Non-GAAP指標とKPI（重要業績評価指標）がIPOにどのような影響を与えるか

2021-10-08

米国では過去30年間、企業は新規株式公開（IPO）を目指す際に、財務報告プロセスの重要な一部として、Non-GAAP指標やその他の指標を使用してきました。Non-GAAP指標やKPI（重要業績評価指標）によって、経営陣は財務情報を通じてストーリーを伝え、投資家に企業に対する異なる視点を提供することができます。

ほとんどの企業は、IPOの際にNon-GAAP指標とKPIを設定します。これは企業にとって経営戦略の全体像を把握し、将来の業績見通しの土台を作ることに役立ちますが、選択したNon-GAAP指標とKPIが事業の経営管理方法を忠実に反映しているか、株式公開企業として上場後も継続して同じ指標を提供し続ける必要があるかについては、慎重に確かめることが重要です。

Non-GAAP指標の最近の傾向

米国では効果的なエクイティストーリーを作成・推進する手段として、Non-GAAP指標は引き続き注目を集めています。10年前と比較してもNon-GAAP指標を利用している企業は増加しており、多くの場合Non-GAAP指標で示される業績値は、会計基準に準拠して報告される業績値よりも高くなっています。

しかし、Non-GAAP指標はどれも同じというわけではありません。業種や投資家に伝えようとしているストーリーによって、有効なNon-GAAP指標は異なります。

KPIの最近の傾向

米国の最近のIPOでは、さまざまなKPIが報告されています。これらのKPIを分類する統一的な方法はありませんが、大まかに、「顧客の財務指標」「顧客の非財務指標」「（企業の）財務指標」「営業指標」の4つの分類に分けられます。

図表「KPIの傾向」に示すように、企業は「（企業の）財務指標」と「顧客の非財務指標」に分類されるKPIをより多く報告する傾向にあります。このようなKPIを使用することで、エクイティストーリーにさらなる信頼性と証拠を付与し、企業の顧客基盤の強さと長期的な関係を強調できます。

詳細については、「How NGMs and KPIs can impact your IPO」（英語原文）をご覧ください。なお、本文中の図表については米国国内企業の米国会計基準に基づく開示を対象にしていますが、内容としては外国登録企業（FPI）の国際財務報告基準（IFRS）に基づく開示にも当てはまります。