Komoditné riziko

V praxi sa často stretávame s tým, že nás energetické spoločnosti oslovujú s požiadavkami na revíziu ich portfólia s cieľom stabilizácie jeho vplyvu na výsledok hospodárenia.

Dobrým príkladom môže byť naša nedávna spolupráca s poprednou slovenskou energetickou spoločnosťou, ktorá mala uzatvorené predajné kontrakty za fixnú cenu a k nim prislúchajúcu kombináciu derivátov na nemeckom a rakúskom trhu (čisté finančné vyrovnanie). Problémom spoločnosti bola značná volatilita výsledku hospodárenia v dôsledku fluktuácie cien komodity na jednotlivých trhoch. Dôvodom bola primárne skutočnosť, že fyzický predaj a nákup na slovenskom trhu sa nepreceňoval a z tohto dôvodu vo výsledku hospodárenia, počas doby životnosti kontraktov, chýbal opačný pohyb vo vzťahu k derivátom.

Výsledkom našej práce bolo identifikovanie a odporučenie, akým spôsobom danú situáciu vyriešiť, čím sme dopomohli k eliminácii volatility vo výsledku hospodárenia, lepšej schopnosti predikovať budúce peňažné toky, vyplácaniu dividend akcionárom a v neposlednom rade k daňovej uznateľnosti prípadných strát z precenenia derivátov (v súlade s SK GAAP).

Súčasťou bola aj príprava zabezpečovacej dokumentácie a testovania efektívnosti v súlade s IFRS 9 a SK GAAP, ako aj praktický workshop, kde sme spoločnosť previedli kľúčovými aspektmi, na ktoré je potrebné do budúcnosti myslieť.