Európske trhy primárnych emisií (IPO) zaznamenali pauzu v dôsledku volatility a aj brexitu, pričom hodnoty IPO poklesli o 20 % v porovnaní s rokom 2017
10/12/18
- Európske výnosy z primárnych emisií ukončia tento rok s hodnotou o približne 20 % nižšou ako v roku 2017 a podobne aj objemy IPO zaznamenávajú pokles o 20 %
- London Stock Exchange i Deutsche Börse sú na podobnej úrovni, keď ich emisie IPO podľa hodnoty sa rovnajú 10,7 mld. €, resp. 10,5 mld. €, avšak Londýn zostáva európskym najatraktívnejším trhom, keďže primárne emisie dosahujú číslo 75, kým pre Deutsche Börse sa toto číslo rovná 16
- V Spojenom kráľovstve dominoval činnostiam IPO finančný sektor, ktorý predstavoval viac než polovicu objemov IPO Spojeného kráľovstva a takmer polovicu hodnôt IPO
Očakáva sa, že európske výnosy z primárnych emisií za rok 2018 dosiahnu hodnotu približne 36 mld. €, čo znamená pokles o približne 20 % zo 45,1 mld. € za rok 2017. Podobne aj objemy zaznamenali pokles o 20 %. Prepad v činnosti je najvýraznejší na BME (o 80 %), Borsa Italiana (65 %) a burzách Euronext
(o 53 %).
Výnosy z IPO na dvoch hlavných burzách, Deutsche Börse a London Stock Exchange, za rok 2018 boli 10,7 mld. €, resp. 10,5 mld. €, avšak Deutsche Börse hostila v tomto roku iba 16 IPO v porovnaní so 75 IPO na burze v Londýne. Napriek nižšiemu objemu aktivity IPO v Nemecku bola Deutsche Börse posilnená dvomi európskymi mega-IPO najväčšími v roku 2018: Knorr-Bremse a Siemens Healthineers, ktorých výnos sa rovnal 3,9 mld. €, resp. 3,7 mld. €. Na porovnanie, jediná mega-IPO v Londýne – Aston Martin – priniesla 1,2 mld. €.
Aktivita bola utlmená na všetkých európskych burzách počas väčšiny roka 2018 ako výsledok trhovej volatility a významnej korekcie globálnych indexov v prvej polovici roka. Volatilita pretrvala aj v nedávnych mesiacoch v dôsledku neistoty v oblasti obchodu medzi USA a Čínou, širšej geopolitickej klímy a potenciálneho konca súčasného špekulatívneho skupovania. “Sme svedkami objavovania sa zdravého počtu spoločností pripravujúcich sa na primárnu emisiu v roku 2019, a to i napriek prebiehajúcim rokovaniam o brexite, ktoré majú jasný dosah na činnosť IPO na londýnskom trhu – vidíme, že tlačidlo „pauza“ už bolo stlačené.”
I keď London Stock Exchange bola v roku 2018 najaktívnejšou burzou v Európe s počtom IPO rovným 75, objemy a hodnoty IPO poklesli o 27 %, resp. 15 % od rovnakého času v roku 2017. Ide však o porovnanie s rokom 2017, ktorý zaznamenal oživenie aktivity IPO na úrovniach obdobia pred referendom o odchode z EÚ. Ak na porovnanie použijeme výsledky za rok 2016, keď výnosy 67 IPO dosiahli hodnotu 5,7 mld. £, potom hodnoty a objemy IPO v roku 2018 sú nárastom o 64 % na 9,4 mld. £ (10,5 mld. €), resp. 12 %.
Hlavná udalosť na londýnskej burze v roku 2018 sa viaže k jej vôbec najväčšej technologickej IPO českej spoločnosti Avast v druhom štvrťroku, keď výnos dosiahol 692 mil. £. Medzi ďalšie technologické IPO na londýnskej burze patria Main Market IPO spoločnosti Funding Circle a AIM IPO spoločností z oblasti hazardných hier a spoločností Codemasters Group a Team 17. Ide vôbec o prvý raz, keď technológie tvoria tri hlavné sektory na London Stock Exchange.
Finančný sektor v roku 2018 opäť dominoval britským IPO – aktuálne predstavuje viac než polovicu všetkých londýnskych IPO a tvorí 49 % výnosu. Investičné spoločnosti vrátane Real Estate Investment Trusts (REITs) zostávajú hnacou silou aktivity finančného sektora a predstavujú 67 % objemu sektorov. Smithson Investment Trust plc bola tohtoročnou druhou najväčšou primárnou emisiou na londýnskej burze, keď ju predbehla iba spoločnosť Aston Martin, ktorá dosiahla 823 mil. £.
Lucy Tarleton, riaditeľka pre kapitálové trhy, PwC, uviedla:
“Londýn naďalej dokazuje, že je stále atraktívny pre cezhraničné IPO, ako je napríklad Avast plc z Českej republiky či slovinská Nova Ljubljanska Banka alebo spoločnosť Vivo Energy a kazašská skupina Kazatomprom. Sú to všetko prípady tohtoročného kótovania akcií.
“Pokiaľ ide o budúcnosť, zdá sa, že kľúčovým faktorom aktivity v roku 2019 bude finančný sektor. Očakávané výnosy UK IPO zahrnujú aj viaceré medzinárodné spoločnosti, čo je dôkazom pretrvávajúcej atraktívnosti Londýna pre zámorských emitentov a aj dôkazom sily LSE ako globálneho finančného centra. ”
| Dátum obchodovania | Emitent | V mil. € (vrátane opcie navýšenia) | Sektor | Burza |
|---|---|---|---|---|
| 18. október | Knorr-Bremse AG | 3 853 | spotrebiteľský tovar | Deutsche Börse |
| 18. marec | Siemens Healthineers AG | 3 652 | zdravotníctvo | Deutsche Börse |
| 18. september | SIG Combibloc Group AG | 1 708 | priemyselné podniky | SIX Swiss Exchange |
| 18. marec | DWS Group GmbH & Co KGaA | 1 300 | financie | Deutsche Börse |
| 18. október | Aston Martin Lagonda Global Holdings plc | 1 219 | spotrebiteľský tovar |
London Stock Exchange |
| 18. máj | CEVA Logistics AG | 1 061 |
priemyselné podniky | SIX Swiss Exchange |
| 18. jún | Adyen BV | 947 | financie | Euronext |
| 18. október | Smithson Investment Trust plc | 936 | financie | London Stock Exchange |
| 18. máj | Avast Plc |
788 | technológie | London Stock Exchange |
| 18. márec | Elkem ASA | 777 | základné materiály | Oslo |
Poznámky pre redaktorov
● IPO Watch Europe štvrťročne mapuje všetky ponuky nových verejne obchodovateľných cenných papierov (IPO) na hlavných európskych akciových trhoch a všetkých trhových segmentov (zahrnujúc burzy v Rakúsku, Belgicku, Chorvátsku, Dánsku, Francúzsku, Nemecku, Grécku, Holandsku, Írsku, Taliansku, Luxembursku, Nórsku, Poľsku, Portugalsku, Rumunsku, Španielsku, Švédsku, Turecku a v Spojenom kráľovstve). Pohyby medzi trhmi na rovnakej burze sú vylúčené.
● Tento prieskum sa uskutočnil v období od 1. januára do 30. novembra 2018 a zachytáva IPO podľa ich prvého dátumu obchodovania. Všetky trhové údaje sa získavajú zo samotných akciových trhov a spoločnosť PricewaterhouseCoopers LLP ich nezávisle neoverovala.
IPO Watch Europe Q3 2018
Prihláste sa k odberu našich PwC Newslettrov
Kontaktujte nás
