資本配分経営の時代へ

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東京証券取引所による「資本コストや株価を意識した経営」の要請は、日本企業に資本効率を意識させる上で大きな影響を与えています。上場企業はROE向上、株主還元の強化、政策保有株式の縮減、PBR改善に取り組んできました。2026年7月に改訂されたコーポレートガバナンス・コードでは、「守りのガバナンス」だけでなく、企業の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を図る「攻めのガバナンス」の実現を強調しています。

日本企業に求められるのは一過性の株主還元ではなく、資本コストを上回る収益性と持続的成長を実現するための経営資源配分です。

成長戦略への比重が高まる今、本シリーズは「資本配分経営の時代へ」と題し、日本企業が何をすべきか、そして事業機会がどこにあるのかを探っていきます。

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