PwC Podcast: Ukraine’s news ad hoc #5. Військові облігації як доступний спосіб підтримати державу та зберегти свої кошти

Що варто знати приватним інвесторам про військові облігації внутрішньої державної позики України?

Зараз є чимало способів допомогти державі та армії фінансово. Можна, наприклад, зробити внесок на спецрахунок НБУ чи до благодійних фондів, або придбати військові облігації внутрішньої державної позики. Це не лише потужний інструмент для матеріальної допомоги Збройним Силам України та підтримки країни в умовах воєнного стану, а ще й реальна можливість отримати інвестиційний дохід, якою вже скористались понад 9 тис. громадян та представників бізнесу.
 

Артеме, перше питання до тебе. Як ти оцінюєш ініціативу держави та які основні умови випуску військових облігацій: валюта, дохідність, строк та інші характеристики?

Артем: Розпочну з того, що варто усвідомлювати, що військові облігації – це ті самі облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), які Україна випускала до введення воєнного стану. Однак, через тимчасову заборону на обіг будь-яких цінних паперів на внутрішньому фондовому ринку, в т.ч. ОВДП, Міністерство фінансів запустило новий вид облігацій із метою фінансування соціальних та оборонних потреб. Тобто, виникло законодавче розмежування ОВДП та військових ОВДП, щоб уможливити їхній обіг на ринку.

Тепер повертаюсь до питання. Військові облігації випускаються у гривні, а також іноземних валютах: долар США та євро. При цьому, на відміну від звичайних ОВДП, валютні облігації можна купити лише за валюту.

Дохідність залежить від строку. Так, облігації у гривні на 3 міс. приносять інвесторам 9,5% річних, на півроку - 10% річних, на рік чи більше - 11% річних. Варто відмітити, що всі гривневі випуски є дисконтними, тобто продаються за ціною, меншою від номіналу, а купони не виплачуються. Інвестор отримує дохідність лише на момент погашення.

Облігації у доларі розміщуються під 3,7% річних, а у євро – під 2,5% річних. По валютним виплачується купон.

Марина: Практичне питання до тебе, Артеме. Як і де купити військові ОВДП? Який розмір комісійної винагороди зараз превалює на ринку?

Артем: Будь-який резидент України, чи юридична, чи фізична особи, можуть купити військові ОВДП на первинному та вторинному ринках. Перший варіант – необхідно заздалегідь подати заявку на купівлю облігацій у банку, розміщення відбуваються кожного вівторка. Другий варіант – через банк або мобільні застосунки різних фінансових компаній шляхом купівлі на біржі у будь-який день у робочі години фондової біржі.

На первинному ринку можливі трохи вищі дохідності, але, враховуючи строк облігацій, це не суттєва різниця. Вторинний ринок дуже ліквідний, багато банків котирують випуски облігацій як у гривні, так і у валюті.

Комісії мінімальні. Якщо до війни для купівлі ОВДП накладні витрати могли досягати 1 000 грн плюс обслуговуючі витрати інвестора, то зараз це 100-200 грн.

Марина: Дякую, з цим розібрались. Як досвідчений інвестиційний керуючий, ти б радив цей інструмент своїм клієнтам і чому?

Артем: Як громадянин України скажу, що військові облігації сьогодні – це прямий спосіб допомоги державі. Як інвестор, дохідність звичайно низька, враховуючи інфляційні очікування. А тепер, коли ми поєднаємо ці дві персони, скажу так: якщо є можливість та бажання допомогти державі, то військові облігації - це найкращий інструмент, тому що Держава буде повертати суму такої допомоги та ще й платити за користування вашими грошима.

Тобто, такий інструмент вигідний обом сторонам «угоди». Якщо займатися виключно донатами, це теж хороша справа. Але кошти вам, звісно, ніхто вже не поверне.

Також, я б робив серйозне промо на іноземних інвесторів. Інструмент облігацій їм зрозумілий. І такий вид фінансової допомоги може залучити в Україну значні закордонні кошти. На сьогодні регулятор почав забирати обмеження на інвестування в військові ОВДП із боку нерезидентів. Це правильний шлях.
 

Марина: Артеме, дякую за структуровані відповіді.

Вадиме, питання до тебе як до юриста. Як зараз регулює купівлю військових облігацій НБУ? 

Вадим: Купівля військових облігацій зараз є достатньо простою процедурою з точки зору банківського регулювання. Для купівлі військових облігацій Вам необхідно пройти стандартну бюрократичну процедуру, яка залежатиме від того, через яку установу ви купуєте облігації.  

Одним із елементів цієї процедури є відкриття рахунку в цінних паперах (якщо він не був відкритий у Вас раніше). Відкрити такий рахунок дозволяється навіть віддалено, надіславши відповідні документи в електронній формі, підписані за допомогою КЕП. А якщо рахунок вже є відкритий (наприклад, раніше купували звичайні ОВДП), то взагалі все просто: перераховуй кошти – купуй облігації, все.

Найважливіший аспект, на мій погляд, є в тому, за рахунок яких коштів і на яку суму ви придбаєте ці військові облігації: за готівку/з банківського рахунку; на суму до 400 тис. гривень/понад 400 тис. гривень:

• Якщо купуєте з банківського рахунку в межах до 400 тис. гривень – взагалі жодних проблем;
• Якщо купуєте з банківського рахунку понад 400 тис. гривень – у фінансової установи можуть виникнути питання, але не обов’язково;
• Якщо купуєте готівкою до 400 тис. гривень – також можуть виникнути питання, але не обов’язково;
• Якщо купуєте готівкою понад 400 тис. гривень – питання виникнуть обов’язково.

Під час воєнного стану, навіть за останнім пунктом все стає набагато простішим, оскільки Закон прямо передбачив, що банки можуть перераховувати кошти для придбання Військових облігацій, навіть якщо клієнт не надав на вимогу банку запитувані документи або відомості.

Але не треба забувати про те, що в майбутньому, після закінчення війни, коли буде відбуватись погашення облігацій, банк перевірить ці кошти. І отут може виникнути ситуація, коли особа під час війни допомогла державі і перерахувала значні кошти на купівлю ОВДП, але потім не зможе їх використовувати. Можливо, законодавець це питання вирішить у майбутньому. Але на сьогодні про цей ризик треба пам’ятати всім, хто збирається купувати ОВДП за готівку у великому обсязі.

Марина: Як ти вважаєш, які є особливості в процесі придбання військових облігацій приватними особами-резидентами та нерезидентами?

Вадим: НБУ передбачив спрощений порядок відкриття банківських рахунків із метою придбання військових облігацій для фізичних осіб-нерезидентів та для фізичних осіб-резидентів, які перебувають за кордоном, а саме:

Перед відкриттям рахунку для придбання “Військових облігацій” банки можуть використовувати нову спрощену модель ідентифікації та верифікації фізичної особи: 

• отримати копії документів засобами дистанційних систем обслуговування, електронної пошти із застосуванням кваліфікованого електронного підпису/удосконаленого електронного підпису, інших дистанційних каналів зв’язку в межах технічних можливостей банку;
• підписати КЕП отримані копії документів;
• здійснити відеозв’язок з клієнтом, отримати згоду клієнта на відеозв’язок та фотофіксацію, зробити під час відеозв’язку фото особи та фото особи з ідентифікаційним документом та зберігати запис відеозв’язку.

Так само, як і для фізичних осіб-резидентів, всі заходи, передбачені законодавством про фінансовий моніторинг, здійснюються до відшкодування вартості ОВДП. Тому не виключаю того, що в майбутньому, під час погашення ОВДП можуть виникати чималі суперечки з банками. 

Отже, підсумовуючи:

• придбання Військові облігації є досить зручним та простим механізмом зараз як для резидентів, так і для нерезидентів;
• все рівно треба проходити певну бюрократичну процедуру;
• питання можуть виникнути в майбутньому у тих інвесторів, які купують Військові облігації на значні суми та в яких немає достатнього підтвердження коштів, за які вони придбавають ОВДП. Тому це треба мати на увазі.

Марина: Друзі, дякую за цікаву бесіду. Зараз на ринку багато інвестиційних компаній та банків пропонують послуги із купівлі-продажу військових облігацій, і є можливість обрати найбільш вигідні умови.

Ми,  в PwC в Україні, завжди готові надати рекомендації щодо взаємодії з НБУ та українськими банками з питань фінансового моніторингу та валютного регулювання.

На цьому ми завершуємо п’ятий випуск спеціальної серії подкастів. Залишайте ваші питання у коментарях, діліться нашими подкастами із друзями, колегами та рідними. Підписуйтесь на канали PwC в Україні у соц мережах та будьте в курсі новин.

Ми вже працюємо над новим випуском подкасту для вас, в якому разом із представниками Міністерства економіки та Державної служби з питань праці поговоримо про зміни у трудовому законодавстві у період воєнного стану.

Тож зберігаємо спокій та слухаємо подкасти PwC. Разом до Перемоги!