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¿Sabías que una desinversión podría ser una solución estratégica para un negocio?
Desinversiones
Las empresas tienen diversas alternativas de desinversión que incluyen, entre otras, la venta total de un negocio, de un segmento del negocio o de una participación minoritaria.
Estas alternativas permiten a las empresas beneficiarse al generar liquidez, obtener capital que les permita invertir en otras áreas del negocio o separar divisiones/productos que no se alinean con las actividades principales de la empresa.
El 89% de las empresas que pasaron por una reciente desinversión consideran que pudieron haber obtenido más valor de la transacción si hubiesen tenido una estrategia de largo plazo.
El valor de una desinversión se captura en las distintas etapas del proceso:
Ejecución de la transacción
- Estructura de la transacción
Estructura de la transacción e impactos fiscales sobre opciones de estructura, due diligence fiscal - Estados financieros carve-out
Estados financieros carve-out, memorandum técnico, reporte a reguladores, operaciones discontinuas, auditorías - Sell-side due diligence
Due diligence integral, preparación de información, stand-alone costs, ajustes de cierre
Estrategia de desinversión
- Análisis del portafolio, evaluacuón de alternativas estratégicas, análisis de potenciales comoradores e identificación de sinergias negativa
Separación operativa
- Separación funcional y TSAs
Modelo operativo, separación de funciones, elaboración de acuerdos de servicio y transición (MSA, TSA), análisis de costo, negociación, planeación de salida - Capital humano y organización
Plan de retención, diseño organizacional, selección de talento, transición de nómina y beneficios - Separación financiera y gestión de stranded costs
Modelo del deal, targets financieros, run rate de sinergias negativas y stand-alone costs, gastos no recurrentes, stranded costs, y costos relacionados con TSAs
Planeación y gestión de transición
- Estructura de gobierno, reporte a consejo y SteerCo, desarrollo de calendario y mapa de actividades, estructura de equipo y responsabilidades, acelerador digital
Una desinversión es una oportunidad y no un último recurso. Mediante una desinversión, las empresas encuentran soluciones a sus problemas estratégicos.
- La empresa tiene problemas de liquidez y solvencia
Una desinversión es una alternativa que brinda a las empresas flujos de efectivo que ayudan a solventar necesidades claves en el corto plazo tales como gasto de nómina, pago a proveedores y otros aspectos relacionados con el capital de trabajo y su deuda financiera.
- Retos por cambios en el entorno actual
La devaluación del peso, disrupciones en la cadena de suministros, y la incertidumbre política son algunos factores que han impactado el desempeño del negocio, y crean la necesidad de replantear la estrategia de la empresa. Al desinvertir en un segmento del negocio, las empresas pueden enfocar esfuerzos en el desempeño de los segmentos más estratégicos y rentables, cuyo futuro puede ser más prometedor.
- Empresas familiares no se encuentran preparadas o no desean afrontar un futuro incierto
Muchos accionistas ven una desinversión como una alternativa viable para preservar y/o maximizar el patrimonio familiar. En el caso de empresas familiares, la sucesión en la dirección del negocio es un reto, incluso puede ser un riesgo para el patrimonio. El entorno donde operan muchas empresas familiares se ha tornado más complejo, costoso y desgastante, causando la necesidad de evaluar alternativas estratégicas a largo plazo incluyendo desinvertir en un segmento o en la totalidad del negocio.
- 1. Mandato de venta
- 2. Planificando la desinversión
- 3. Preparando la desinversión
- 4. Preparando el Día 1
- 5. Preparación para proceso de transición
- 6. Optimización estratégica
1. Mandato de venta
- Evaluación de alternativas estratégicas
- Desarrollo de la estrategia del negocio (sinergia, precio, estructura, tiempo y confidencialidad)
- Desarrollo de la estrategia de venta de la compañía (teaser, CIM)
- Análisis para identificar potenciales compradores calificados
- Apoyo en la coordinación y preparación del due dilligence
- Identificación y manejo de riesgos durante el proceso de desinversión
- Asesoría en la negociación y cierre de la transacción
2. Planificando la desinversión
- Planear la estrategia de desinversión
- Analizar alternativas de salida
- Valorar la complejidad de la separación operativa
- Desarrollar el plan de transición
3. Preparando la desinversión
- Due diligence integral
- Definición de diseño organizacional, selección de talento, plan de retención y otros aspectos relacionados al capital humano
- Preparación de información a ser incluida en data room
- Estados financieros carve-out,
- Análisis de stand-alone costs, stranded costs y costos relacionados con TSAs
- Otros aspectos tales como reporte a reguladores, operaciones discontinuas, auditorias
4. Preparando el Día 1
- Desarrollar plan de separación
- Definir aspectos relacionado a los contratos de servicios de transición (TSA)
- Modelo operativo futuro para el vendedor
- Transición de contratos
- Términos de la venta y ajustes de cierre
- Planear y efectuar el plan para Día 1
5. Preparación para proceso de transición
- Manejo de TSA
- Reasignación de recursos
- Aspectos relacionados al capital humano y beneficios
- Implementación del modelo operativo futuro para el vendedor
- Evaluar impacto de ajustes contables relacionados con la transacción
- Implementación del modelo operativo corporativo
6. Optimización estratégica
- Mejoras operativas y reducción de costos
- Canales de distribución y estrategias de productos
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Ponte en contacto
Jorge Luis Moreno
Managing Director, Líder de Banca de Inversión y Reestructura, PwC México