간소화된 EU 지속가능성 규제, 더 정교해진 기업 전략

규제 완화인가, 전략적 전환인가? EU 상장사 선택    

올해는 EU의 강화된 CSRD^[1]에 따라 첫 번째 지속가능성 보고서가 발행되는 해입니다. EU 상장사들이 어떤 방식으로 지속가능성 정보를 공시할지는 향후 글로벌 공시 보고서 작성의 방향을 가늠할 수 있는 이정표가 될 수 있습니다.   

EU는 지난 2월 ‘옴니버스 패키지’를 통해 규제 부담을 완화하는 방안을 발표했고, 여기에 담긴 적용 대상 축소, 보고 항목 간소화, 일정 유예 등의 조치로 규제가 느슨해졌다는 인식이 확산됐습니다. 그러나 EU 규제는 사라진 것이 아니라 과도한 부담만 줄어들었을 뿐입니다. 핵심 요소는 그대로 유지되며 기업의 체계적 대응은 여전히 필요한 상황입니다.

실제 공시된 656개 기업의 CSRD 보고서를 살펴보면, 기업들은 오히려 보고서 내용을 고도화하고 있습니다. 특히 독일과 오스트리아 등 일부 국가 기업들은 CSRD가 아직 자국법으로 제정^[2]되지 않았음에도 자발적으로 보고서를 작성하고 있습니다. 이는 지속가능성 정보가 단순한 규제 대응을 넘어, 투자자 및 이해관계자와의 신뢰 형성에 영향을 미치며 리스크 관리, 자본 조달 등 중요 의사결정을 위한 전략적 수단으로 작용하고 있음을 보여줍니다.

[표1] EU 기업의 지속가능성 보고서 제출 현황(2025년 4월 기준)

본사 소재 국가별 지속가능성 보고서 수(#) 및 비율(%)

^{출처: EFRAG, State of Play 2025, 2025.7.23, 삼일PwC 각색}

이러한 전략적 접근은 과학기반 감축목표 이니셔티브(SBTi) 사례에서 확인할 수 있습니다. 최근 영국은 전기차 보조금 지급 조건으로 SBTi 승인을 의무화했습니다. SBTi는 기업이 설정한 탄소 감축 목표가 파리협정의 1.5°C 또는 2°C 시나리오에 부합하는지 과학적으로 검증하고 승인하는 국제 기준입니다. SBTi는 모든 국가에서 법적 의무는 아니지만, EU 상장사들은 자사의 기후 목표에 대한 신뢰성을 높이고, 규제 대응수단으로 활용하기 위해 적극 도입하고 있습니다.

올해 기준으로 지속가능성 보고서를 발행한 EU 상장사 중 약 60%가 SBTi 인증을 획득한 것으로 나타났습니다. 이는 SBTi가 자사의 지속가능성 보고서에 포함되는 기후 목표의 신뢰성을 높이는 데 그치지 않고, 공급망, 투자 유치, 시장 접근성 등 실질적인 경쟁력 확보 수단으로 자리잡고 있다는 것을 보여줍니다. EU 상장사들은 탄소 규제 장벽에 선제적으로 대응하며 리스크를 최소화하고 보조금 등 정책적 혜택을 확보하고 있습니다.

이제 기업들은 지속가능성 공시 기준을 경영 전략 수립을 위한 실질적 가이드라인으로 인식하며, 보다 체계적으로 접근하고 있습니다.

EU의 지속가능성 규제 재설계 현황 

EU는 2023년 기업의 지속가능성 보고를 의무화하는 CSRD를 공식 발효하고, 이에 따른 공시 기준인 ESRS^[3]를 확정했습니다. 하지만 시행 초기부터 기업들(특히 중소기업과 글로벌 기업)은 공시 항목의 복잡성과 과도한 행정 부담에 우려를 제기했습니다.

예컨대 기존 CSRD에 따르면 종업원 수 10명 수준의 중소기업도 지속가능성 공시 의무 대상이었습니다. 이에 더해 전 세계 공급망에서 발생할 수 있는 인권 침해 및 환경에 대한 실사를 요구하는 지침인 CSDDD^[4]는 EU 역외 기업에도 적용되며, EU로 수출하는 기업의 연결재무제표 기준 매출액의 최대 5%를 벌금 상한으로 설정하는 등 강력한 패널티 조항을 포함했습니다. 이런 조치에 대해 각국에서는 과도한 규제라는 반응이 이어졌습니다. 

이에 따라 EU 집행위원회는 올해 2월 기업 경쟁력 제고와 투자 유치를 위해 ‘옴니버스 패키지(Omnibus Package)’를 발표했습니다. 이 패키지는 지속가능성 공시를 포함한 여러 EU 법령을 간소화해 전체 기업과 중소기업의 부담을 각각 25%, 35%까지 줄이는 것을 목표로 합니다.    

옴니버스 패키지 발표 이후, EU의 주요 조치는 다음과 같습니다:

• 2025년 4월: ‘일시 정지(Stop-the-clock)’ 지침 채택
  ▶ CSRD: 종업원 1천명 이하 기업의 적용 시점 2년 연기
  ▶ CSDDD: 제도 첫 시행 연도 1년 연기 
• 2025년 7월
  • EU 택소노미(Taxonomy) 개정
    ▶ 중요하지 않은 활동 관련 공시 생략, KPI 계산 간소화 등
  • ESRS 개정안 초안 발표
    ▶ 1000여 개 공시 항목 중 57% 감소  

[표2] EU 지속가능성 규제 간소화 현황

ESRS 개정안 초안: 공시 항목 57% 감축, 보고 부담 완화 본격화

유럽재무보고자문그룹(EFRAG)은 지난 7월 31일 개정된 ESRS 공개 초안을 발표하고, 이에 대한 의견 수렴 절차를 시작했습니다. 이번 개정안 역시 올해 초 발표된 ‘옴니버스 패키지’의 핵심 구성 요소로, 기업의 보고 부담을 줄이기 위한 조치입니다.

ESRS 개정안은 기존 대비 공시 항목을 약 57% 감축하면서도 EU 그린딜의 핵심 목표는 유지하는 방향으로 설계됐습니다. 이는 단순한 규제 완화가 아닌, 기업이 지속가능성 정보를 의사결정에 효과적으로 활용하도록 돕는 구조적 개선이라 볼 수 있습니다.  

^{출처: PwC, EFRAG’s next step toward revised ESRS, 2025.7.31}

2024–2025년 보고서 작성 트렌드 변화  

기존 ESRS는 총 12개 기준으로 구성되며, 이에 따라 약 1100개 이상의 공시 데이터 포인트가 포함됐습니다. 이 방대한 공시 항목은 기업에 큰 부담이 됐고, 실제로 많은 기업이 모든 항목을 공시하기보다 핵심 정보만 선별해 보고하는 방식으로 대응했습니다. 이러한 변화는 규제 기관에도 영향을 미쳐, ESRS 개편 방향에 반영됐다고 해석할 수 있습니다.

EFRAG가 발간한 EU 기업의 지속가능성 보고서 현황에 따르면, 2024년부터 현재까지 보고서 작성 방식은 단순한 규제 대응을 넘어 경영 의사결정을 지원하는 도구로 진화했습니다^[5]. 주요 변화는 다음과 같습니다.  

EFRAG의 State of Play Q2 2024 보고서 원문 바로가기

EFRAG의 State of Play 2025 보고서 원문 바로가기

① 전략적 의사결정 프로세스에 따른 핵심 정보 공시

먼저 CSRD에서 핵심적으로 요구하는 ‘이중 중요성 평가(Double Materiality Assessment)’는 단순한 내부 평가 및 체크리스트에서 벗어나 외부 이해관계자의 참여가 확대되며 기업의 주요 의사결정 프로세스로 자리잡고 있습니다. 

이중 중요성 평가는 지속가능성 이슈가 기업의 재무 상태 또는 성과에 미치는 영향인 ‘재무적 중요성(Financial Materiality)’과 기업 활동이 환경과 사회에 미치는 영향인 ‘영향 중요성(Impact Materiality)’을 동시에 평가하는 접근 방식입니다. 이를 통해 기업은 지속가능성과 관련된 핵심 이슈를 식별하고, 중장기 대응 방향의 기반을 마련할 수 있습니다.

최근에는 이중 중요성 평가의 프로세스가 세분화되고 다양화되면서, 기존처럼 내부 임직원 중심의 판단에서 벗어나 외부 이해관계자(예: 투자자, NGO, 지역사회 등)가 다양한 방식(1:1 면담, 설문조사, 포커스 그룹 등)으로 참여하는 사례가 증가하고 있습니다.

또한 기업들은 모든 기준을 포괄하려는 시도에서 벗어나, E1(환경), S1(사회), G1(지배구조) 등 핵심 기준에 선택과 집중하는 경향을 보이고 있으며, 정량 데이터와 자사 고유의 특성에 맞춘 별도 공시 항목을 보고서에 반영하고 있습니다. 특히 PATs(정책·조치·목표), IROs(영향·리스크·기회) 등 구조화된 사례 중심의 보고서가 증가하면서 사용자 친화적인 보고서 작성이 확산되고 있습니다. 
 

^{그림 설명: EU 소재 헬스케어 기업은 비즈니스 뿐만 아니라 시민사회 등 다양한 사회적 이해관계자도 균형 있게 포함시켜 기업에 중요한 주제를 선정했으며, 소통방식도 1:1 면담, 온라인 설문조사, 포커스 그룹 인터뷰 등 여러 소통 방식을 활용해 참여의 폭과 깊이를 확대했다.} 

^{출처: EFRAG, State of Play 2025, 2025.7.23, 삼일PwC 각색}

② 데이터 관리 및 가치사슬 접근 방식 전환

2024년까지 지속가능성 관련 데이터 관리는 진단 중심으로 이뤄졌습니다. 기업들은 관련 정보를 수집하고, 규제 대응을 위한 체크리스트 수준에서 현황을 파악하는 데 집중했습니다. 그러나 2025년에는 데이터 접근 방식이 정량화되고 경영 판단 및 실행과의 연계를 강화하는 방향으로 전환되면서, 지속가능성 데이터가 기업의 투자와 계획 수립에 직접 활용되는 흐름이 보입니다. 

예를 들어, EU 상장사들은 지속가능성 데이터를 보고용 정보를 넘어, 리스크 및 기회 분석의 기반으로 투자, 운영, 공급망 관리 등 주요 의사결정에 활용하고 있습니다. 
 

^{그림 설명: EU 소재 물류기업은 2050년까지 기후 변화로 인한 물리적 리스크에 가장 크게 노출된 글로벌 주요 자산 5곳의 위치, 위험 유형, 피해 규모 및 예상 매출 손실을 시각화했다.}

^{출처: EFRAG, State of Play 2025, 2025.7.23, 삼일PwC 각색}

이와 함께 가치사슬 접근 방식도 기존 현황 파악 수준에서 벗어나, 영향·위험·기회(IROs, Impact, Risk, Opportunity) 중심의 전략적 관리 방식으로 전환되고 있습니다. 과거에는 가치사슬 내 지속가능성 이슈를 파악하기 위해 ‘어디서 문제가 발생할 수 있는가?’를 확인하는 수준에 머물렀다면, 현재는 다음과 같은 관점에서 접근하고 있습니다:

• 영향(Impact): 자사 활동이 가치사슬과 환경과 사회에 미치는 영향은 무엇인가?
• 위험(Risk): 가치사슬에서 발생 가능한 리스크가 자사에 어떤 영향을 미치는가? 
• 기회(Opportunity): 가치사슬을 개선해 어떤 전략적 기회를 창출할 수 있는가?
   

가치사슬 전반에 걸쳐 영향(Impact), 위험(Risk), 기회(Opportunity) 요소를 구조화하고, 이를 기반으로 사업 기회를 발굴하고 공급망 리스크에 선제적으로 대응하는 전략 수립

^{그림 설명: EU에 소재한 전자 장비 및 에너지 관리 기업은 자체 운영 및 전체 가치 사슬 전반에서 식별된 영향, 위험, 기회를 분류하고, 이를 시각적으로 매핑해 가치 사슬에 대한 전체적 관점을 제시했다.}

^{출처: EFRAG, State of Play 2025, 2025.7.23, 삼일PwC 각색}

경영진이 알아야 할 지속가능성 보고의 전략적 가치 

EU의 지속가능성 보고는 경영 판단을 지원하는 핵심 자산으로 진화하고 있습니다. 경영진은 이러한 변화 속에서 지속가능성 정보를 어떻게 활용할 것인지 전략적 관점을 갖춰야 합니다. 
 

① 규제 간소화 = 전략의 선택 가능성 확대 

EU는 기업의 현실적 부담을 고려해 지속가능성 공시 규제를 유연하게 조정하고 있습니다. 이에 따라 기업은 공시 항목 생략, 핵심성과지표(KPI) 계산 간소화, 보고서 구성 방식의 자율성 확대 등 자사 전략에 맞춰 지속가능성 보고 체계를 재구성할 수 있는 전략적 선택지를 확보하게 됐습니다. 기업이 지속가능성 보고를 통해 전략적 메시지를 설계하고 조직 역량을 재정비하며, 시장에서 지속가능성 경쟁력을 강화하도록 실질적인 전환점으로 작용하는 것입니다. 

이를 위해 특히 다음과 같은 측면에서 경영진의 판단이 요구됩니다:

② 전사적 대응 체계 구축 

지속가능성 보고는 단일 부서의 업무로는 대응이 어려운 복합적인 과제입니다. 최근 규제 변화는 기업 내부의 협업 구조와 책임 체계를 재정비할 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다. 

특히 EU 택소노미의 KPI 계산 방식이 바뀌면서 재무, 지속가능성, 정보기술(IT) 부서 간 긴밀한 협업이 요구되며, 데이터 수집부터 검증, 보고까지 모든 과정에서 부서 간 역할 분담과 정보 흐름의 정합성이 중요해지고 있습니다. 또한 특수목적기구(SPV) 포함 여부 등 세부 항목에 대한 판단은 단순한 기술적 이슈를 넘어 내부 통제 체계의 신뢰성과 연결됩니다.  

경영진은 조직 내 협업 구조와 책임 체계를 점검하고 강화하기 위해 각 부서 간 협업을 촉진하고, 지속가능성 관련 데이터의 정확성과 일관성을 확보할 수 있는 내부 통제 및 IT 인프라 구축에 적극적인 리더십을 발휘해야 합니다. 또한 지속가능성 보고의 전략적 중요성을 조직 전체에 명확히 전달하고, 관련 역량 개발 및 자원 배분을 지원해야 합니다. 

③ 해외 법인 데이터 관리 현황 진단 

CSRD는 연결 기준에 따라 지속가능성 정보를 요구합니다. 즉, 본사뿐 아니라 해외 법인을 포함한 전사적 데이터가 공시 대상이 됩니다. 그러나 실제로는 많은 기업들이 해외 법인의 ESG 데이터가 수집되지 않거나, 관리 체계가 미비한 상태에 놓여 있습니다.  

이러한 데이터 공백은 단순한 보고 누락을 넘어, 경영 의사결정에 영향을 미치는 리스크 요인으로 작용합니다. 특히 공급망, 인권, 환경 등 주요 지속가능성 이슈는 해외 법인에서 발생할 가능성이 높기 때문에, 데이터 관리 부재는 리스크 관리 및 사전 대응 한계로 이어질 수 있습니다.  

이에 따라 경영진이 확인해야 하는 사항은 아래와 같습니다:  

④ 지속가능성 정보는 경영 판단과 연계되는 핵심 자산

지속가능성 정보는 이제 리스크 관리, 투자 판단, 자금 조달 등 실질적인 경영 전략에 직접 활용되고 있습니다. 기업은 지속가능성 정보를 통해 기후 리스크, 공급망 리스크, 사회적 영향 등 다양한 요소를 정량화하고, 이를 기반으로 전략을 조정합니다.  

PwC의 Global CSRD Survey 2024에 따르면, 조사 기업의 약 75%는 보고서 준비 과정에서 지속가능성을 전략에 통합하고 있으며, 약 3분의 1은 이를 통해 수익 증가 또는 비용 절감 효과를 기대한다고 응답했습니다. 특히 보고서 작성이 진전된 기업일수록 이러한 전략적 가치를 더 크게 인식하는 것으로 나타났습니다. 이는 보고서가 단순한 규제 대응을 넘어 기업의 전략적 자산으로 자리잡고 있다는 것을 의미합니다.  

경영진은 지속가능성 정보를 단순한 보고 항목이 아닌, 전사 전략 수립의 핵심 인사이트로 활용해야 합니다. 이를 위해 지속가능성 데이터의 품질과 정합성을 확보하고, 이를 기반으로 전략적 의사결정 체계를 구축하는 것이 중요합니다. 또한 지속가능성 정보가 투자자, 고객, 지역사회 등 다양한 이해관계자와의 신뢰에 직결된다는 점을 인식하고, 이를 조직 운영의 중심에 두는 리더십이 요구됩니다.

^{[1] Corporate Sustainability Reporting Directive(기업지속가능성공시지침): 기업의 지속가능성과 ESG 관련 정보를 공시하도록 EU가 법적으로 요구하는 지침  
[2] EU 차원의 지침(Directive)을 각국이 국내 법률로 구체화해 시행한다는 의미입니다. 이는 EU 법체계의 특징으로, Directive는 직접 적용되는 법이 아니라 회원국이 이를 기반으로 자국 법률을 제정하거나 개정해야 효력이 발생합니다. 
[3] European Sustainability Reporting Standards(유럽지속가능성공시기준): CSRD의 요구사항을 실제 보고서에 적용할 수 있도록 세부 항목과 형식을 규정한 EU의 지속가능성 공시 기준  
[4] Corporate Sustainability Due Diligence Directive(기업지속가능성실사지침)  
[5] 삼일PwC가 EFRAG이 발간한 State of Play Q2 2024와 State of Play 2025 보고서 분석}