PwC Global and Italian M&A Trends in Technology, Media and Telecommunications (TMT) Market: 2023 Mid-Year Update

I key highlight

Mercato globale

Cala a livello mondiale il numero di operazioni M&A nel TMT Market (c. -8% 1H23 vs 1H 22)
Media and Entertainment (c. -17%) e Telecommunications (c. -15%) sono stati i segmenti più impattati. Più contenuta la decrescita del segmento Technology (c. -6%)
La flessione si concentra sulle operazioni annunciate da investitori corporate (c. -14% a volumi), mentre risulta meno marcata sui deals annunciati da investitori finanziari (c. -3% a volumi)

Mercato italiano

Mercato italiano in controtendenza: cresce il numero di operazioni M&A (c. +26% 1H23 vs 1H 22)
L’aumento riguarda tutti i segmenti, con un picco nel comparto Technology (c. +19% a volumi, +18 operazioni), seguito da Media and Entertainment (+7 operazioni) e Telecommunications (+4 operazioni)
La crescita comprende sia le operazioni annunciate da investitori finanziari (c. +33% a volumi), che da investitori corporate (c. +23% a volumi)

“I settori delle Tecnologie, dei Media e delle Telecomunicazioni stanno vivendo e vivranno profonde trasformazioni. Questi settori sono da sempre pionieri nell’introdurre innovazione con impatti operativi e di prodotto. Le operazioni di M&A, in questo contesto, sono acceleratori industriali e finanziari determinanti per il mercato"

Maria Teresa CapobiancoPartner PwC e TMT Leader

Analisi per sub-settore

Il segmento del software continuerà ad essere protagonista di importanti operazioni sia da parte di investitori corporate che da investitori finanziari
Il settore dei Servizi IT, in particolare per i segmenti della cybersecurity, di DevOps, dello sviluppo software e della trasformazione digitale, risulterà sempre più attrattivo sulla scia delle necessità di trasformazione, digitalizzazione e messa in sicurezza degli asset e dati sentite dalle aziende
I servizi Cloud e di Intelligenza Artificiale continueranno a crescere trainati dalla volontà delle imprese di rendere più moderni, efficienti e scalabili i propri processi aziendali

I principali players continueranno a rivedere le proprie attività e a disinvestire quelle meno strategiche. Proseguiranno gli investimenti per digitalizzare l’offerta e valorizzare maggiormente la customer base
Lo sviluppo di nuove tecnologie e piattaforme digitali continuerà ad innovare il segmento dell’ad-tech con l’obiettivo di migliorare customer engagement e retention, rispondendo alla forte domanda di interattività da parte degli utenti, abilitata da tecnologie immersive (Virtual e Augmented Reality)

La tendenza alla dismissione di asset infrastrutturali / di rete proseguirà nella seconda metà dell'anno. Dopo l’annuncio dell’operazione di separazione e cessione delle infrastrutture di rete da parte di Wind al fondo EQT, ora i fari sono puntati sull’attesa operazione di scissione tra Netco e ServCo di TIM, che prevederebbe la separazione della rete primaria e secondaria di TIM dalla parte servizi, con l’interesse manifestato sulla NetCo da parte di un fondo di private equity internazionale.
Gli operatori di telecomunicazioni continueranno a investire per sviluppare i segmenti a più alta crescita, attraverso acquisizioni bolt-on incentrate sulle infrastrutture front-end e back-office. L’'analisi dei dati, della cybersicurezza e del cloud rimarranno centrali nell’attività M&A

_{Fonte: Analisi PwC realizzata su dati Refinitiv basati su transazioni annunciate. Il controvalore dell’operazione è disponibile per c. 30% delle operazioni a livello Mondo. Non riportato in quanto il valore di molte operazioni, anche significative, non è stato reso pubblico.}

Attività M&A a livello globale

L’attività M&A nel TMT Market a livello globale ha registrato un calo nel primo semestre 2023 (c. -8% a volumi), raggiungendo un minimo storico dall’inizio del periodo pandemico, sulla scia della pressione inflattiva, l'aumento dei tassi di interesse, le restrizioni in ambito regolatorio e le tensioni geopolitiche.

La flessione si concentra principalmente sulle operazioni annunciate da investitori corporate (c. -14% a volumi). Più contenuto il calo nei deal annunciati da investitori finanziari (c. -3% a volumi).

I segmenti di mercato maggiormente impattati sono Media and Entertainment (c. -17%) e Telecommunications (c. -15%), mentre il segmento Technology si è dimostrato più resiliente, con una decrescita del 6% nel numero di operazioni annunciate.

	2021	2022	LTM May23	5M22	5M23
Deals volume	16,693	14,277	13,781	6,424	5,928
PE	52%	53%	54%	54%	57%
Corporate	48%	47%	46%	46%	43%

Attività M&A Italiana

In controtendenza con lo scenario mondiale, in Italia l’attività M&A nel TMT Market nel primo semestre 2023 ha registrato un aumento del 26% a volume, sostenuto sia da investitori finanziari (c. +33%) sia investitori corporate (c. +23%), confermando il trend di crescita pari a c. 8% CAGR avviato nel 2018.

Tra le operazioni più rilevanti annunciate ci sono (acquirente/ target): Silver Lake / Teamsystem (quota di minoranza), EQT / Netco Wind, Nexi / Paycomet SLU One Equity Partners LLC / Kirey.