글로벌 IPO 실적 분석 및 전망

글로벌 IPO 실적 분석 및 전망

• 올 1분기 글로벌 IPO 공모 규모 전년도 동기 대비 30% 증가
• 글로벌 상위 100개 기업 시가 총액, 전년 동기 대비 7% 상승
• 관세 정책 및 경제 불황, 지정학적 리스크 등 시장 불확실성도 함께 증폭
• 세계 각 증권시장, IPO 유치를 위한 제도 정비 활발

2025년 현재까지 글로벌 IPO시장은 미국 및 유럽의 상승, 인도 및 중동의 견조한 실적, 중국의 부진을 보이며, 전반적으로 올해 하반기 시장 회복에 대한 기대감을 이어갔다. 반면, 주식 시장의 변동성 지수인 VIX (CBOE Volatility Index) 지수가 급등하여 시장의 불확실성이 커지는 양상도 보여주었다.

글로벌 IPO 추이는 전년도 동기(2024년 1분기)와 비교해 공모 규모는 30%, IPO 건수는 15% 증가하며 회복세를 보였다. 미국은 공모 규모가 전년도 동기 대비 20% 이상 증가하여, 2021년 이후 1분기 중 가장 높은 공모 규모를 기록하였다. 인도 및 중동 지역에서 IPO 활동이 꾸준한 강세였으며, 홍콩에서도 대형 상장 기업의 IPO가 이뤄지며 낙관론을 불러일으켰다.

2025년 1분기 글로벌 IPO 실적을 토대로 지역별, 산업별 특성을 분석한 내용을 보면 다음과 같다. 
 

그림 1.  분기별 IPO 공모 금액 및 건수 (2022년 이후)

^{Source: S&P Global Market Intelligence LLC}

한국은 2025년초부터 4월말까지 총 28건의 IPO에서 1조 9,125억원의 공모금액을 조달하였다. 지난 해 같은 기간 대비 IPO 건수는 3건 감소하였으나, 공모금액은 LG씨엔에스 상장(공모금액 1조 1,994억원)에 힘입어 1조 2,675억원이 증가하여 196%의 증가율을 보였다. 

글로벌 시가총액 상위 100개 기업의 가치는 42.6조 달러라는 새로운 최고치를 기록하며, 전기 대비 7% 증가하였다. 소위 Magnificent Seven이라고 불리는 소수의 대형주(애플, 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라)의 시가총액은 10% 성장하여 이는 전년도 50% 성장과 비교하여 둔화된 성장세를 보였다. 그럼에도 Magnificent Seven은 여전히 ​​상위 100대 기업 시가총액의 35%를 차지하고 있다. 시가총액 100개 기업 중 Technology 기업이 가장 큰 비중을 차지하고 있고, 버크셔 해서웨이의 약진에 힘입어 시가 총액에서 차지하는 Financial 업종의 비중도 커졌다.
 

그림 2.  시가총액 상위 100개 기업의 가치 추이 및 Magnificent 7 시가총액 비중

^{Source: S&P Global Market Intelligence LLC with PwC analysis}

그림 3.  시가총액 상위 100개 기업의 산업별 비중 추이

^{Source: S&P Global Market Intelligence LLC with PwC analysis}

주식 시장의 변동성 기대치를 측정하는 지수로, 흔히 "공포 지수"라고 불리는 VIX 지수는 지난 달 한 때 50을 넘으면서, 팬더믹 이후 최고치를 보였다. 트럼프 정부가 주도한 높은 관세 정책, 지정학적 불확실성, 거시적 경기 불황에 대한 불안으로 인해 주식 시장의 불확실성 및 변동성도 함께 높아지고 있다.  글로벌 IPO시장은 전반적으로 낙관적인 조짐을 보이고, 있지만 시장의 변동성과 불확실성도 함께 커지고 있다.

다음의 2000년 이후 미국 IPO 건수와 VIX 지수와의 관계를 살펴보면, VIX 지수가 낮았던 시기에 IPO 건수가 더 활발하게 이루어졌던 것을 알 수 있다. 2025년 현재까지의 IPO가 전년도 동기 대비 회복하는 모습을 보이지만, VIX 지수도 함께 상승하고 있다는 점을 주지할 필요가 있다. 
 

그림 4. 미국 IPO 건수와 VIX 지수와의 관계

^{Source: PwC Capital Markets Advisory (CMA) analysis, Dealogic and S&P Capital IQ.} 

VIX 지수는 IPO 건수 뿐 아니라 주가와도 상관 관계가 있음을 보여준다. VIX 지수가 상승할 때 주가가 하락하는 경향을 보인다. 4월 2일 트럼프 정부의 관세 정책 발표 직후 VIX 지수는 50을 초과하였고, 이 시점에 S&P 500 지수는 연초 대비 10% 하락, NASDAQ 지수는 16% 하락하였다. 
 

그림 5. S&P 500 지수와 VIX 지수의 관계

^{Source: PwC Capital Markets Advisory (CMA) analysis, Dealogic and S&P Capital IQ}

시장의 변동성과 불확실성이 증가함에 따라 세계 각 증권시장은 IPO를 지원하고 유치하기 위한 규정을 재정비하고 있다.

이처럼 각 증권 시장은 제도와 규정을 개정하여 IPO를 더욱 활성화 하기 위한 노력을 기울이고 있다. IPO를 고려 중인 기업들은 이러한 규정의 변화를 예의주시하며 유연한 의사결정을 할 필요가 있다.