Guía para directores de empresas: supervisión de ESG y sostenibilidad
Las conversaciones sobre los temas medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG, su sigla en inglés) que afectan a las operaciones comerciales de una empresa se han vuelto cada vez más complicadas.
Desde nuestra última actualización en marzo de 2022, muchas cosas han cambiado. Esta guía actualizada captura las prácticas que han surgido, y las preguntas que las juntas deben considerar al determinar la estructura de gobierno que es más adecuada para supervisar la sostenibilidad dada la industria, el tamaño, la trayectoria de crecimiento y la estrategia de la compañía.
“La integridad del mercado y la divulgación de información ayudan a proteger a los inversores y a generar confianza en los mercados de capitales. Esta confianza contribuye a reducir el coste del capital para los emisores y a mejorar el rendimiento para los inversores. También contribuye a aumentar la participación en los mercados de capitales. Esto es bueno para quienes invierten para su futuro y para los emisores. La integridad y la divulgación facilitan lo mejor de los mercados de capitales y evitan lo peor”.
Entender el panorama de la sostenibilidad
Los directores tienen la responsabilidad de supervisar los riesgos de la empresa, asegurándose de que se identifican, evalúan y mitigan los riesgos importantes. Esto incluye los riesgos de sostenibilidad. El Directorio también desempeña un papel a la hora de exigir a la dirección que piense de forma creativa sobre alternativas y oportunidades estratégicas, incluidos los temas de sostenibilidad.
Los inversores tienden a ver la sostenibilidad a través de la lente del riesgo y la rentabilidad a largo plazo, pero esto está evolucionando. He aquí algunas de las formas en que los inversores están incorporando la sostenibilidad a sus procesos:
Algunos inversores institucionales están instando a las empresas a incorporar consideraciones ESG en sus estrategias, sacando el tema durante sus compromisos y, a veces, utilizando propuestas de los accionistas para animar a las empresas a actuar. Algunos de los mayores gestores de activos del mundo han utilizado sus votos contra directores de empresas que, en su opinión, van a la zaga en uno o más temas ESG. Estos inversores lideran la petición de más información por parte de las empresas, tanto cualitativa como cuantitativa, para poder evaluar mejor cómo aborda cada empresa los riesgos y las oportunidades.
Estos inversores son importantes fuentes de capital para muchas empresas. Además de utilizar factores ESG para evaluar el riesgo de impago, se ha desarrollado un mercado de productos que ofrecen un tipo de interés más bajo siempre que se cumplan determinados indicadores clave de rendimiento ESG (o un tipo más alto si no se cumplen).
Cada vez más, los fondos de alto riesgo y otros activistas incorporan criterios ESG a sus estrategias de inversión. Su atención puede centrarse en áreas en las que creen que una empresa no ha fijado o cumplido objetivos, va a la zaga de las prácticas de sus homólogas o no ha tenido debidamente en cuenta la sostenibilidad en su estrategia. Aunque no se prevén muchas campañas públicas ni luchas por el poder basadas enteramente en factores ESG, es probable que estos factores figuren en los intentos de influir en la dirección y en otros inversores.
Entender el papel del Directorio en la supervisión de la sostenibilidad
Las empresas que integran la sostenibilidad en sus estrategias están mejor posicionadas para el éxito. Pueden detectar el posible crecimiento al identificar y gestionar las cuestiones ESG. También pueden dar forma a la narrativa de sus marcas y prácticas al tiempo que amplían sus bases de inversores. Así pues, mientras las empresas cuentan sus historias de sostenibilidad e integran la ESG en sus estrategias, es importante pensar en el “cómo” de la implementación.
He aquí algunas consideraciones para el Directorio sobre cómo entender su papel en la supervisión de la sostenibilidad:
Una parte clave de la supervisión del Directorio es tener una visión amplia del riesgo, y eso puede ser más difícil en áreas donde la gerencia tiene menos memoria muscular porque pueden tener menos experiencia pensando en temas en el contexto de la sostenibilidad. Los factores medioambientales y sociales influyen enormemente en algunos de los retos empresariales más espinosos que deben superar las empresas.
Entre ellos están la dinámica de la mano de obra, la innovación e incorporación de nuevas tecnologías y las interrupciones de la cadena de suministro debidas a desastres naturales. Las normas de divulgación de la sostenibilidad siguen evolucionando, y es probable que las empresas se rijan por más de una. No existe una única norma que los consejos de administración puedan tener en cuenta a la hora de elaborar su registro de riesgos. Además, el aumento de los requisitos de información obligatoria en todo el mundo, con una aplicabilidad compleja, aumenta los riesgos de cumplimiento.
Además de los regímenes obligatorios de información, las partes interesadas quieren una historia completa y coherente cuando se trata de sostenibilidad. Los mensajes cualitativos sobre sostenibilidad deben reforzar la declaración de intenciones de la empresa, mientras que las métricas cuantitativas dan vida a ese propósito y ayudan a las empresas a medir su progreso hacia los objetivos. Estas métricas de sostenibilidad también ayudan a los inversores a comparar empresas de distintos sectores y a las empresas a establecer hitos transparentes en el camino hacia los objetivos a largo plazo.
El propósito de una empresa se expresa a menudo como la razón por la que está en el negocio. Pero es más que eso. El propósito de una empresa debe estar alineado con la estrategia empresarial general, es decir, con la forma en que la empresa obtendrá beneficios año tras año. Como las empresas intentan servir a un grupo diverso de partes interesadas -incluidos inversores, empleados, clientes, proveedores y comunidades-, no debería sorprendernos que muchas luchen por equilibrar todos esos intereses. Para ayudar, el Directorio y la Administración tienen que trabajar juntos para definir lo que es importante y medir los progresos.
El propósito de la empresa debe reflejarse en sus mensajes y actividades. Y, como parte de su función de supervisión, corresponde al Directorio asegurarse de que todos estos elementos estén relacionados.
La sostenibilidad en el mapa de la supervisión
En los últimos años, las empresas han avanzado rápidamente en el aprovechamiento del valor empresarial de la sostenibilidad. Los problemas de sostenibilidad a los que se enfrenta una empresa varían mucho según el sector y la madurez de la empresa, y no existe una solución única. La rápida evolución del entorno normativo, incluidas las normas definitivas de la SEC sobre divulgación de información relacionada con el clima y las leyes que establecen los requisitos de divulgación de información de California para las empresas que hacen negocios en California, significa que las empresas deben actuar ahora para reducir la carga de los futuros requisitos de divulgación de información. Los directores tienen un importante papel que desempeñar a la hora de orientar a la dirección para que asigne los recursos y la atención adecuados. Las empresas con visión de futuro valoran ser pioneras en cuestiones de sostenibilidad porque ven la conexión con el éxito a largo plazo de la empresa.
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