La búsqueda de resiliencia e innovación

Los inversionistas no cuentan con fuertes vientos macroeconómicos a favor para impulsar el desempeño en el próximo año, según la Encuesta Global de Inversionistas de PwC. Al 6 de octubre, menos de un tercio esperaba que el crecimiento del PIB global superara el 2% en los próximos 12 meses. En cambio, los inversionistas buscan que los líderes corporativos reinventen sus modelos de negocio y operación mediante la tecnología, mientras protegen los flujos de efectivo frente a riesgos persistentes e interconectados.

El mandato de los inversionistas es: primero resiliencia, siempre innovación. Quieren que las empresas aumenten la inversión en capacidades que aceleren la transformación a nivel empresarial: cambios habilitados por tecnología y agilidad en el modelo de negocio, y que fortalezcan los controles y la gobernanza que mantengan esos programas sólidos. Para muchos, la inteligencia artificial (IA) está en el centro de la historia de crecimiento. Los inversionistas comienzan a ver evidencia tangible de beneficios operativos y financieros y quieren que las empresas escalen la IA en toda la organización. Pero esperan disciplina: métricas que mejoren la toma de decisiones; gobernanza creíble; y pruebas de que la IA modifica curvas de costos, productividad e ingresos de manera segura y repetible. También están dispuestos a respaldar la expansión entre sectores y el crecimiento mediante alianzas, y con horizontes de inversión promedio superiores a cinco años, están señalando paciencia en lugar de exigir resultados inmediatos, siempre que las empresas sean transparentes sobre su estrategia y el valor esperado.

Los resultados finales provienen de 1.074 profesionales de inversión en 26 países y territorios. Los hallazgos sugieren que los inversionistas quieren que las empresas articulen cómo la transformación, la tecnología y la IA, junto con capacidades relacionadas, cambiarán las curvas de costos y las trayectorias de crecimiento. Quieren que las empresas revelen los mecanismos que mantendrán esos programas resilientes. Y quieren que las compañías utilicen alianzas para escalar más rápido de lo que podrían hacerlo solas. En un mundo de crecimiento estable, las empresas que puedan demostrar esta disciplina ganarán el beneficio de la duda (y el capital de los inversionistas.

Dada la probabilidad de una incertidumbre macroeconómica persistente, las compañías que combinen una mitigación de riesgos creíble con innovación visible estarán mejor posicionadas para ganar la confianza de los inversionistas. Eso significa mostrar cómo los programas tecnológicos se traducen en productividad, margen y ingresos, y demostrar planes concretos para proteger esas ganancias frente a la inflación, la geopolítica y las amenazas cibernéticas. Más de la mitad de los encuestados (55%) describe una exposición alta o extrema al riesgo cibernético en las compañías en las que invierten o cubren, y casi la misma cantidad (53%) percibe el mismo nivel de riesgo por disrupción tecnológica. La inflación (44%), la volatilidad macroeconómica (43%) y el conflicto geopolítico (42%) también están afectando el sentimiento.

Los inversionistas ven una estrecha conexión entre la exposición al riesgo y la oportunidad de innovación. La disrupción tecnológica y cibernética no son solo amenazas que deben mitigarse. Los inversionistas también están pidiendo que los ejecutivos redoblen esfuerzos en la transformación tecnológica (92%) y la ciberseguridad (88%), mientras refuerzan el compromiso con la agilidad del modelo de negocio (73%). En otras palabras, esperan que la resiliencia y el crecimiento vayan de la mano, protegiendo los flujos de efectivo y, al mismo tiempo, abriendo espacio para la adopción de IA a nivel empresarial, la expansión multisectorial y la escala impulsada por alianzas.

Aunque la disrupción impulsada por la IA y la tecnología afecta de manera bastante uniforme a todas las geografías, la percepción de exposición a otros riesgos varía. Aproximadamente un tercio de los inversionistas en Reino Unido y Estados Unidos califica a las compañías como altamente o extremadamente expuestas a la inflación, frente al 53% en Asia-Pacífico. Los inversionistas europeos reportan la mayor percepción de exposición al cambio climático, mientras que los inversionistas estadounidenses la más baja.

A medida que aumenta la fragmentación geopolítica y los flujos transfronterizos se vuelven más limitados, estas diferencias regionales cobran mayor relevancia. Influyen en cómo las compañías elaboran sus proyecciones, gestionan riesgos y asignan capital, incluyendo el incremento de la inversión en gestión de la cadena de suministro, área que el 64% de los inversionistas considera que debería recibir una mayor asignación de capital. 

Ideas en acción

• Vincula el gasto en resiliencia con el riesgo: muestra cómo las inversiones en ciberseguridad y tecnología reducen tu expectativa de pérdida, fortalecen los objetivos de tiempo de recuperación y protegen los programas de crecimiento.
• Proporciona escenarios para inflación y tensión geopolítica: ilustra cómo puedes adaptar la adquisición, los precios y las estrategias de suministro bajo cada escenario.

Aparentemente sin inmutarse ante la especulación desenfrenada sobre una burbuja de IA, el 61% de los encuestados identifica la tecnología como el sector que probablemente atraerá la mayor inversión en los próximos tres años, muy por delante de cualquier otro sector.

Eso probablemente no sorprende, dado que las percepciones de los inversionistas sobre el impacto de la IA hasta ahora son positivas. En nuestra encuesta, el 86% de los inversionistas afirma que, durante el último año, las compañías en las que invierten o que cubren han logrado mejoras en productividad gracias a la IA generativa (GenAI). Aproximadamente dos tercios de los encuestados también creen que esas compañías han disfrutado mejoras en rentabilidad (71%) y aumentos en ingresos (66%) vinculados a la adopción de IA. En este contexto, más de tres cuartas partes (78%) aumentarían al menos moderadamente su inversión en compañías que estén impulsando una transformación de IA a nivel empresarial.

Bajo el titular, surgen otros patrones en las prioridades de los inversionistas para la asignación de capital, el crecimiento estratégico y la innovación: 

• Geografía. Estados Unidos sigue siendo el destino dominante para el despliegue de capital (67%). Europa está en 54%, mientras que India y China continental se ubican en 45% y 32%, respectivamente. Esta concentración subraya la confianza en la escala y las redes de innovación. Pero también plantea riesgos de saturación y concentración que los líderes deberían gestionar explícitamente, especialmente considerando las realidades políticas que cambian rápidamente. Los inversionistas con sede en EE. UU. son menos propensos que sus pares en otras regiones a esperar crecimiento global (53% frente a 64%), lo que ilustra una base cautelosa que varía según el mercado.

• Ciclo de inversión estratégica. Durante los próximos tres años, ocho de cada 10 inversionistas esperan que las compañías aumenten sus asignaciones a I+D e inversiones de capital, en comparación con los últimos tres años. Más del 75% también afirma que espera incrementos en la inversión en fusiones y adquisiciones (M&A), y siete de cada 10 esperan que las compañías aumenten su inversión en alianzas estratégicas. Cabe destacar que, cuanto más esperan los inversionistas que estas inversiones aumenten, más probable es que anticipen crecimiento en la economía global. Por el contrario, cuando esperan disminuciones o ningún cambio, es más probable que anticipen una caída económica.

• Agilidad del modelo de negocio y crecimiento horizontal. Los inversionistas coinciden, en promedio, en que los líderes deberían dedicar aproximadamente un tercio de su tiempo (36%) a mantener su modelo de negocio actual. También consideran que el resto del tiempo debería enfocarse en el crecimiento: ya sea extendiendo el modelo actual hacia nuevos clientes o mercados (33%) o creando nuevas capacidades y modelos para aprovechar o contrarrestar la disrupción (31%).
   

  Al buscar crecimiento, casi tres cuartas partes de los inversionistas (73%) creen que las compañías deberían aumentar sus asignaciones a la agilidad del modelo de negocio. A medida que las industrias convergen, competir más allá de los límites tradicionales del sector se convierte en una pieza clave del rompecabezas. Más del 70% de los encuestados espera un mayor crecimiento de las compañías que persiguen oportunidades fuera de los límites tradicionales del sector. También perciben un mayor riesgo de disrupción para las compañías que no lo hacen. Y, manteniendo todo lo demás igual, invertirían dos tercios más en esas compañías multisectoriales que en aquellas que se mantienen enfocadas de manera estrecha.

Las fronteras entre sectores se están difuminando

^{A los encuestados se les presentó un escenario que comparaba un modelo de negocio enfocado en un solo sector, con experiencia y conocimiento profundo (Compañía A), frente a una compañía similar que también se está expandiendo más allá de los límites tradicionales del sector (Compañía B).}

_{^{Nota: No se muestran las respuestas de “No lo sé”. Los números pueden no sumar 100 debido al redondeo.
Fuente: Encuesta Global de Inversionistas 2025 de PwC}}

Ideas en acción

• Identifica dos o tres jugadas de adyacencia más allá de los límites del sector donde las capacidades de tu negocio otorguen una ventaja; describe cómo la IA y las alianzas estratégicas pueden acelerar el tiempo para generar valor.
• Publica una hoja de ruta plurianual para el despliegue de capital que vincule I+D, gastos de capital, alianzas y fusiones y adquisiciones (M&A) con resultados específicos de crecimiento y productividad.
• Demuestra agilidad en el modelo de negocio con hitos claros, métricas operativas y gobernanza para escalar lo que funciona y salir de lo que no.

La atención de los inversionistas a los temas de sostenibilidad, cumplimiento y gestión de stakeholders sigue desplazándose del simple reporte para cumplir requisitos hacia decisiones sobre dónde y cómo se despliega el capital. A pesar de las presiones políticas, el 84% de los inversionistas a nivel global cree que las compañías deberían mantener o aumentar su inversión en adaptación climática, como se muestra arriba.

Sin embargo, los datos revelan divisiones geográficas claras: los inversionistas con sede en Europa son significativamente más propensos que los de otras regiones a decir que las compañías deberían aumentar la inversión en adaptación climática (65% frente a 50%, respectivamente). Los inversionistas con sede en EE. UU. son menos propensos que los de otras regiones a decir que las compañías deberían invertir más en gestión del capital humano (44% frente a 59%) y en gestión de stakeholders (44% frente a 65%). Por su parte, los inversionistas en Asia-Pacífico son más propensos que los de otras regiones a decir que las compañías deberían gastar más en cumplimiento normativo y adaptación (74% frente a 64%). Estas diferencias geográficas reflejan entornos políticos y regulatorios locales. También plantean preguntas estratégicas sobre cómo las compañías deberían definir una postura de inversión a largo plazo en respuesta.

Los resultados de la encuesta sugieren que un enfoque puramente táctico puede quedarse corto. La sostenibilidad es un buen ejemplo. Aunque solo alrededor de cuatro de cada 10 encuestados dicen que dependen en gran medida de las evaluaciones de materialidad (45%) y de las divulgaciones de sostenibilidad (39%) para evaluar riesgos y oportunidades, el 78% cree que proporcionar esta información tiene un impacto muy o moderadamente positivo en el compromiso de los inversionistas. En otras palabras, las compañías que integran la sostenibilidad en sus modelos de negocio principales —y lo respaldan con métricas verificables— tienen la oportunidad de diferenciarse, a pesar de las diferencias regionales. Dos tercios (67%) de los encuestados dicen que aumentarían al menos moderadamente su inversión en compañías que gestionan la demanda y la infraestructura energética; el 61% dice que lo haría en aquellas que usan datos de sostenibilidad para mejorar la eficiencia, el 53% para resiliencia climática y el 48% para aprovechar incentivos fiscales.

El énfasis en la eficiencia energética, la resiliencia climática y la inversión en infraestructura sugiere que muchos inversionistas ven la sostenibilidad como un impulsor de eficiencia operativa y creación de valor a largo plazo, no solo como un seguro reputacional. La eficiencia energética mejora la economía por unidad. Mejores datos y gobernanza reducen el riesgo de ejecución. La resiliencia protege la continuidad en un mundo de choques en la cadena de suministro y volatilidad inducida por el clima.

En este contexto, retroceder en la inversión relacionada con el clima en respuesta a controversias políticas de corto plazo puede generar alineación inmediata, pero pone en riesgo la creación de valor a largo plazo, especialmente si los competidores en otros mercados están acumulando ganancias operativas y reduciendo su costo de capital. Los ciclos políticos cambian; los riesgos físicos persisten. Los inversionistas que basan sus decisiones en factores de desempeño duraderos, en lugar de señales transitorias, estarán mejor posicionados cuando los mercados ajusten el precio del riesgo climático de manera más uniforme.

Ideas en acción

• Integra la sostenibilidad en el modelo operativo. Cuantifica las mejoras en eficiencia energética, rendimiento y confiabilidad, y vincúlalas con el costo de capital y la resiliencia del margen.
• Aumenta la confianza en los reportes de sostenibilidad con métricas que faciliten la toma de decisiones, aseguramiento externo y vínculos con la estrategia y la asignación de capital.
• Mapea escenarios climáticos y regulatorios en los planes de capital; muestra cómo se desempeñan las decisiones de inversión en distintos entornos políticos y perspectivas de riesgo físico.

En una era de sobrecarga de información, los inversionistas son claros sobre dónde comienza la confianza. Los estados financieros y las comunicaciones enfocadas en inversionistas siguen siendo los pilares de la toma de decisiones, con un 69% y un 64% de los encuestados, respectivamente, confiando en estos insumos en gran medida o en muy gran medida.

Las fuentes tradicionales siguen siendo importantes. Muchos inversionistas dependen de los informes de analistas (58%) y de las calificaciones crediticias u otros datos de terceros (ambos 52%), aunque la IA generativa (34%) y los datos alternativos (36%) se utilizan de manera selectiva. El mensaje no es anti-innovación, es pro-credibilidad. Los inversionistas quieren cifras que puedan verificar, una gobernanza que puedan entender y una narrativa que conecte la estrategia con los flujos de efectivo.

Al mismo tiempo, la confianza depende cada vez más de lo que las compañías pueden mostrar sobre el futuro. Los inversionistas quieren ver que las empresas crean valor y controlan riesgos, especialmente en IA. Aquí la brecha de divulgación es evidente. Solo el 37% de los encuestados afirma que las compañías divulgan información sobre estrategias y políticas de IA “completamente” o “en gran medida”. La satisfacción es igualmente limitada para la gobernanza de IA (34%) y el desempeño (35%), y es más baja para los impactos en la dotación de personal (23%). Esto importa porque las expectativas sobre el valor impulsado por IA son específicas: la mayoría de los inversionistas busca reducción de costos (64%), agilidad operativa (54%) y nuevos modelos de negocio (42%). Sin evidencia —como indicadores clave de desempeño (KPIs) que vinculen los programas de IA con productividad, márgenes e ingresos— los inversionistas dudan en valorar completamente estos beneficios. Y la transparencia genera valor.

Lo que permite a las compañías cerrar esta brecha tiene tanto que ver con el liderazgo como con la tecnología. Muchos inversionistas señalan la defensa ejecutiva y la fluidez en IA como factores críticos. Estos elementos deben estar respaldados por una sólida calidad de datos, arquitecturas seguras y una gestión del cambio disciplinada. Estas capacidades crean una arquitectura de confianza que hace que las divulgaciones sean más creíbles y los resultados más repetibles, exactamente lo que los inversionistas necesitan para incorporar narrativas prospectivas en la valoración.

Esa necesidad de información útil se refleja en lo que los inversionistas dicen que quieren ver más. Las mayores solicitudes de transparencia son sobre estrategias de innovación (47% de los encuestados), inversiones en IA (42%), retornos y ahorros de costos relacionados con IA (42%), posición competitiva (37%) y estrategias de resiliencia (29%). Muchos inversionistas afirman que ya están incorporando datos no financieros en sus modelos de valoración, especialmente sobre ventaja competitiva (51%), tendencias de la industria (44%) e innovación/I+D (40%). En otras palabras, en medio de megatendencias que evolucionan rápidamente, los inversionistas están muy interesados en señales del desempeño futuro. Las compañías que proporcionan métricas no financieras útiles junto con los datos financieros ayudan a los inversionistas a cerrar la brecha entre la ambición y el valor.

La interacción amplifica el efecto. Casi la mitad de los inversionistas (46%) dice que interactúa regularmente con las compañías en las que invierte o que cubre, y otro 43% lo hace cuando hay un tema o interés específico. Aquellos más satisfechos con la transparencia también son más propensos a esperar crecimiento económico global, lo que confirma que una comunicación clara y orientada al futuro no solo genera confianza, sino que también moldea el sentimiento.

Ideas en acción

• Cuantifica los resultados de IA con KPIs para productividad, costos unitarios, tiempos de ciclo y aumento de ingresos. Divulga gobernanza, validación de modelos y controles de seguridad.
• Convierte la interacción en una capacidad: programa puntos de contacto regulares con inversionistas, ofrece sesiones transparentes de preguntas y respuestas, y respalda métricas clave no financieras con aseguramiento cuando sea posible.
• Establece límites claros: publica gobernanza de IA, controles de riesgo, validación de modelos, prácticas de privacidad y seguridad, y procesos de escalamiento a medida que aumenta la escala.

La Encuesta Global de Inversionistas de PwC apunta a una tesis de inversión impulsada por la innovación para 2026. El capital está fluyendo hacia la tecnología, la IA a nivel empresarial y la agilidad del modelo de negocio, con un fuerte respaldo para la expansión multisectorial y las alianzas estratégicas. Al mismo tiempo, los inversionistas quieren evidencia para sus decisiones: métricas claras sobre IA y sostenibilidad, una gobernanza sólida y estrategias transparentes para la resiliencia. Las compañías que conviertan la ambición en resultados medibles —y comuniquen cómo la innovación se vincula con los flujos de efectivo, la competitividad y el riesgo— ganarán la confianza de los inversionistas y estarán mejor posicionadas para capturar crecimiento en un mundo cambiante.

Los autores agradecen a Gale Wilkinson por sus contribuciones a este informe. También agradecen a los encuestados y entrevistados por tomarse el tiempo para compartir sus opiniones.