Tisztuló égbolt - kripto befektetői preferenciák a piaci sokkok tükrében

2022 novembere előtt még mindenki jogosan hihette, hogy az év legnagyobb, és a jövőre is legjelentősebb hatást gyakorló híre a crypto térben az Ethereum „Merge” néven említett átfogó rendszerátszervezés lesz . Miután a nemzetközi piacon az események egyre inkább felgyorsultak, néhány nap leforgása alatt az egyik legnagyobb kripto kereskedelmi platform, az FTX bejelentette, hogy csődeljárást kezdeményez, milliárd dolláros értékű ügyfélkárokat hagyva maga mögött. A Binance, mint piacvezető a médiában tett nyilatkozataival hozzájárult a versenytársának gyors bedőléséhez, hiszen azok  a kripto közösségben szinte azonnal elterjedtek. Mindenki feszülten várta a történéseket, mivel a csőd nem csak egy szervezetet, hanem rengeteg kapcsolódó vállalkozást, köztük vagyonkezelőket is érintett. Nem volt meglepő tehát, hogy a csőd hatása 2023-ban volt igazán érezhető, és okozta a bikapiacra való várakozás elhúzódását. 

A központi hatóságoknak, köztük főként az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnek (SEC)  az esemény ürügyként szolgált a kripto és decentralizált vállalkozások kockázatainak a kihangsúlyozására, illetve megannyi kripto szolgáltatóval, köztük a Binance-szel szembeni per elindítására. Bár még mindig vannak lezáratlan ügyek, a korábban említett történések alapján jól látható, hogy 2023 egyáltalán nem a kripto ökoszisztéma szárnyalásának éve volt. 

Ugyanakkor az is látszik, hogy a helyreállás folyamata már elkezdődött és a piaci sokkhelyzet nem okoz hosszú távon jelentős visszaesést. A Bitcoin árfolyama a múlt év végén és januárban rég nem látott ütemű növekedésbe kezdett, ami bizakodásra ad okot a kriptoközösség számára. Külön kiemelendő, történelminek mondható esemény, hogy 11 bitcoin alapú tőzsdén kereskedett befektetési alapot (ETF) engedélyezett a SEC január 10-én. Ez szintén pozitív a kriptopiac jövőjével kapcsolatban, bár a SEC továbbra is hangsúlyozza, hogy a kriptokkal kapcsolatos szkeptikus látásmódja ettől függetlenül nem változott és kellő óvatosságra inti a befektetőket.

De mégis hogyan élték meg az egyéni befektetők az elmúlt időszak történéseit? Hogyan változtak kereskedési szokásaik és a piaccal szembeni véleményük? Következő bejegyzésünkben ezekre szeretnénk választ találni.

A Strategy&, a PwC stratégiai tanácsadó leányvállalata 2023-ban újra elkészítette egyéni kriptoeszköz befektetői preferenciákat vizsgáló felmérését. A kutatás hét országra terjedt ki, európai és közel-keleti fókusszal (Ausztria, Németország, Svájc, Lengyelország, Törökország, Szaud-Arábia, Egyesül Arab Emirátusok), a közel négyezer  válaszadó átlagéletkora 34,5 év volt.

Stabil, sőt növekvő érdeklődés a kriptoeszközök iránt

Általános trend az adott országok mindegyikében, hogy a megkérdezettek közel egyharmada befektetéseinek több mint 10%-át tartja kriptovalutákban vagy egyéb digitális eszközökben. Ez az arány különösen magas, figyelembe véve az utóbbi időszak kriptopiacot felforgató eseményeit, illetve a rendkívül bizonytalan globális makrogazdasági környezetet. A lelkes felhasználói közösség stabilitását támasztják alá a Statista adatai is, miszerint nagyobb sokaságra nézve  a kriptovalutát birtoklók aránya 2022-höz képest stagnált vagy növekedett a vizsgált országokban. Az európaiak esetében ez 10-20%, a közel-keleti országoknál 20-30% közé esett, Törökországban pedig kiemelkedően magas volt, a lakosság 47%-a rendelkezett valamilyen kriptoeszközzel.

A befektetők a turbulens piaci környezet ellenére is növelnék kriptobefektetéseik arányát

A befektetők eddigi visszajelzései alapján a 2022 novemberében történt, illetve 2023-ra is továbbgyűrűző FTX csőd kevésbé gyakorol hosszú távú hatást a piacra. A válaszadók 34%-a a negatív hírek hatására nem változtatott kriptobefektetésein, sőt 14%-uk még növelte is azokat. 34%-uk eladta kriptovalutáinak egy részét, azonban közel azonos mennyiséget alacsonyabb áron később visszavásárolt, és mindösszesen 18%-uk csökkentette tartósan a portfólióját. 

A negatív sokkra való reagáláson kívül érdemes kiemelni, hogy sokak inkább a kriptoeszközeik növelésén gondolkodnak a következő időszakban, mintsem csökkentésükön. A megkérdezettek 39%-a szeretné a mostani befeketetéseit kevesebb mint 50%-kal, 27%-uk 50-100%-kal, 15%-uk pedig akár 100%-kal is növelné, azaz megkétszerezné a jövőben a digitális tárcájukon kezelt összeget.

Az egyéni befektetők jelentős része, több mint 70%-a bizakodik abban, hogy a jövőben elindul egy egyenletes növekedés, amely kedvező feltételeket nyújt egy újabb bikapiac eléréséhez.

A Bitcoin továbbra is első a népszerűségi ranglistán, az altcoinok felzárkóznak

Összességében elmondható, hogy a digitális eszközbefektetések diverzifikációja nagyon alacsony. A lakossági befektetők 70%-a öt vagy annál kevesebb különböző tokent birtokol. A legtöbben még mindig bitcoinnal rendelkeznek digitális tárcájukban, a felmérésben résztvevők esetében ez a válaszadók 77%-át jelenti.

Az Ethereum konszenzus mechanizmus váltásával kapcsolatban sokan arra számítottak, hogy az ethert, mint kriptovalutát is népszerűbbé teheti, hiszen a hálózat tranzakciós áteresztőképessége növekedett és alacsonyabbak lettek a tranzakciós költségek. Ezzel szemben a 2022-es felmérésünkhöz képest jelentősen visszaesett az etherrel rendelkezők aránya. A megkérdezettek 58%-a (2022) helyett már csak 44%-a (2023) birtokol ethert. 

Szintén érdemes megemlíteni, hogy az egyes altcoinok, mint a Solana népszerűsége növekedett, amely a piaci kapitalizációját a tavaly ilyenkori értékhez képest meghétszerezte (CoinMarketCap). Ezenkívül a Chat GPT és az egyéb AI-megoldások szárnyalásával nagyobb figyelmet kaptak a hasonló, blockchainen kezelhető tokenek (crypto.com).

Biztonság mindenek előtt a kereskedési platformok választásánál is

Az előző évi felméréshez hasonlóan a felhasználók még mindig a megbizhatóságot és a kiberbiztonságot tartják a legfontosabb szempontnak a kereskedőiplatform-választás során (35%). Ezt követi a vonzó költségstruktúra (12%), a diverz digitáliseszköz-kínálat (11%), valamint az eszközök közvetlenül fiat valutával való megvásárlásának a lehetősége (11%). Az előző évhez képest a megfelelő ügyfélszolgálat biztosítása felértékelődött, a válaszadók 10%-ánál ez szintén meghatározó szempont szolgáltató-választás során.

Fenyegetés helyett stabilitást és megbízhatóságot hozhatnak a szabályozások

A kripto ökoszisztéma jogi környezete egyre inkább fejlődik. A blockchain technológia decentralizált és teljes szabadságot biztosító működéséből adódóan az új szabályozásokra   sokszor  fenyegető tényezőként tekintenek. Felmérésünk eredményei alapján azonban az egyéni befektetők jelentős hányada is már pozitívan értékeli ezeket a kezdeményezéseket. 

A megkérdezettek 42%-a ért egyet azzal az állítással, hogy a kriptoplatformok működésével kapcsolatban hozott szabályozási tervezetek alátámasztják a kormányzatok kriptovalutákat érintő azon fenntartását, miszerint azok fenyegetést jelenthetnek a hagyományos pénzügyi rendszerekre. Azonban 34% szerint ezek megfelelő lehetőséget teremtenek arra, hogy a digitális eszközök piaca biztonságosabb legyen, 33% szerint pedig az első lépést jelentik a hosszú távú stabilitás elérése érdekében, valamint hogy releváns alternatív pénzügyi eszközként tekinthessünk rájuk. A nemzetközi jogi szabályozási kezdeményezések motivációiról és részleteiről a szakértőink által írt, ‘Navigating the Global Crypto Landscape with PwC: 2024 Outlook’ nevű riportban olvashatunk többet.

A világszínvonalban is kiemelkedő EU-s Market in Crypto Assets (MiCA) szabályozás rendkívül rugalmas környezetet biztosíthat a kriptoeszköz-szolgáltatásokat nyújtó, illetve a token kibocsátó vállalkozások számára. A 2023 júniusában hatályba lépett MiCA szigorú engedélyeztetési folyamatai alapján viszont nem engedi meg annak a lehetőségét, hogy az FTX-hez hasonló, átláthatatlan működésű, ügyfeleket jelentős mértékben károsítani képes szolgáltató léphessen piacra.

A kripto szolgáltatásokat is kínáló digitális bankok vonzóbbak a befektetők számára

A befektetők körében egyre fokozódó elvárás, hogy a hagyományos értékpapírokhoz és egyéb befektetési formákhoz is egyetlen forrásból férjenek hozzá. A PwC kutatásában részt vevők több mint fele váltana digitális bankra meglévő bankja helyett, ha előbbi értékajánlatában szerepelne digitáliseszköz-kereskedési lehetőség. Ez nem is meglepő, hiszen  a válaszadók többsége rendelkezett már valamilyen kriptoeszközzel.. Azonban a kriptot birtoklók társadalmon belüli arányának növekedése alapján feltételezhető, hogy a bankoknak és egyéb pénzügyi szolgáltatóknak fel kell készülniük arra, hogy termékkínálatukban elérhetővé tegyék a kriptobefektetések kezelését is. Ezekre már most is kezdetleges, de jó példákat láthatunk nemzetközi, sőt hazai viszonylatban is. 

A népszerű fintech cégek mellett (Revolut, Wirex, Monzo) az egyik legjelentősebb tradicionális szereplő a JP Morgan Chase, amely vezető a digitáliseszköz-szolgáltatások terén. A bankok mindamellett, hogy kereskedési platformok nyitásán gondolkodnak, a letétkezelési (custodian), megfelelési és kockázat management szolgáltatások nyújtása is vonzó lehetőséget jelenthet számukra.

Az utóbbi időszak dinamikus kriptopiaci környezetét ért  negatív sokkok a vártnál kisebb mértékben befolyásolták a befektetők döntéseit. A legtöbben nem hogy csökkentették, hanem növelték befektetéseiket. Stabilizálódott a piac, sőt rég nem látott növekedés indult el. A bitcoin még mindig a legnépszerű kriptovaluta, de az altcoinok jelentősen megerősödtek, az ethereum népszerűsége viszont inkább csökkent. A befektetők által is pozitívan értékelt szabályozási keretrendszerek, mint a MiCA növelni fogja a kriptoszolgáltatások iránti bizalmat. A PwC felmérésében résztvevők többsége azt preferálja, ha tradicionális és kriptobefektetéseit is egy helyen szeretné kezelni, és ezért akár bankot is váltana. Ez a trend a kriptot birtoklók társadalmon belüli arányának fokozatos növekedésével egyre hangsúlyosabb lesz, melyre a tradicionális pénzügyi szolgáltatóknak fel kell készülniük.