Nghiên cứu thực tế về ưu tiên Kiến tạo giá trị
Theo phân tích thì gần một nửa các thương vụ ở Châu Á Thái Bình Dương đã không đạt được giá trị kỳ vọng và/hoặc hoạt động kém hiệu quả hơn so với các đối thủ cùng ngành. Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy 41% bên mua và 63% bên thoái vốn hoạt động kém hiệu quả hơn so với các đối thủ cùng ngành.
Khối lượng các thương vụ M&A ở Châu Á Thái Bình Dương ngày càng tăng mạnh, với tỷ trọng các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) của khu vực tiếp tục tăng theo thời gian trong tổng khối lượng giao dịch toàn cầu chủ yếu đóng góp bởi các thương vụ đầu tư vốn tư nhân (PE) có giá trị lớn và với lượng thanh khoản ‘dry-powder’ hơn 600 tỷ USD.
Tuy nhiên, khu vực này cũng không tránh khỏi những thách thức của thị trường như: lạm phát cao, tác động kéo dài của đại dịch, đặc thù của từng quốc gia cùng với việc tăng cường các hoạt động giám sát của các cơ quan nhà nước đang làm cho lợi nhuận biến động mạnh.
Ngoài ra, thực hiện các thương vụ ở Châu Á Thái Bình Dương đang trở nên phức tạp hơn - thường do các thương vụ diễn ra xuyên khu vực, với dữ liệu có chất lượng bị phân mảnh, nhu cầu của các bên liên quan khác nhau và mức độ phát triển của các khu vực có sự chênh lệch.
Ở Châu Á Thái Bình Dương, bên mua và bên thoái vốn hoạt động kém hiệu quả hơn so với các đối thủ cùng ngành trong khoảng thời gian 24 tháng kể từ ngày chốt thương vụ.
Châu Á Thái Bình Dương là một khu vực đang phát triển nhanh chóng, thị trường chứng kiến các thương vụ hợp nhất ít hơn và các doanh nghiệp, về cơ bản, cũng có mức độ phát triển thấp hơn. Do vậy, ở đây sẽ có tương đối nhiều phương thức để Kiến tạo giá trị cho các thương vụ vì mức độ chuyển giao và quá trình chuyển đổi vẫn đang diễn ra trong khu vực.
Kiến tạo giá trị ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương: quá trình phát triển
Rõ ràng là cách tiếp cận mới thực sự cần thiết – để Kiến tạo giá trị hoặc tái Kiến tạo giá trị. Để đơn giản, chúng tôi xác định quá trình Kiến tạo giá trị như sau:
Tiếp cận mang tính chất chiến lược hơn đối với logic của thương vụ, trái ngược với cách tiếp cận mang tính biện pháp thực thi, cơ hội hoặc tập trung vào rủi ro
Hành động một cách toàn diện và có kỷ luật trong suốt vòng đời của doanh nghiệp, ngay trước và sau khi thực hiện thương vụ
- Xuất phát từ các yếu tố nền tảng thúc đẩy giá trị thông qua lăng kính năng lực
Khi Kiến tạo giá trị được liên kết chặt chẽ với chiến lược, sẽ mang lại kết quả rất tích cực. Sự hối tiếc của bên mua là rõ ràng:
Cầu nối giá trị: Mang Cầu nối giá trị vào thực tiễn
Chúng ta đều biết rằng thành công của một thương vụ ngày nay phụ thuộc vào cấu trúc, kỷ luật và tính toàn diện cũng như việc đánh giá tất cả các yếu tố động lực thúc đẩy việc tạo giá trị, không chỉ đơn giản là các yếu tố truyền thống như kỹ thuật tài chính và các yếu tố cộng hưởng mang tính biện pháp thực thi chú trọng vào dòng tiền. Cách tiếp cận tốt hơn là xem xét các yếu tố về chiến lược, vận hành, thuế và sự thống nhất của các bên liên quan để cùng nhau thúc đẩy gia tăng lợi nhuận thương vụ và quản lý rủi ro dọc theo 'Cầu nối Giá trị’.
Triển vọng cho các đơn vị tổ chức thương vụ ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương ?
Châu Á Thái Bình Dương vẫn là 'điểm tốt nhất' cho tăng trưởng toàn cầu do một loạt các yếu tố - bao gồm sự chuyển giao tài sản giữa các thế hệ đang phát triển, đẩy mạnh hiện đại hóa nội ngành, dòng chảy thương mại giữa các quốc gia châu Á ngày càng tăng và các tổ chức bắt đầu tập trung vào các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) là các yếu tố cùng nhau tạo nên các cơ hội Kiến tạo giá trị hấp dẫn.
Chúng ta đang chứng kiến nhiều xu hướng thương vụ mới nổi lên gần đây, bao gồm các thương vụ ‘tập hợp’ trong các thị trường phân mảnh để mở rộng quy mô, chia tách công ty đối với các công ty gia đình có quy mô lớn có liên quan đến các sự kiện chuyển giao tài sản, tiến hành thương vụ để thúc đẩy quá trình chuyển đổi và đổi mới sáng tạo, và bán một phần doanh nghiệp hoặc cổ phần để có vốn tài trợ cho hoạt động mở rộng chiến lược, đặc biệt trong khu vực Đông Nam Á để kiểm soát tình hình căng thẳng chính trị và đứt gãy chuỗi cung ứng trong khu vực.
Để thực hiện các thương vụ này, chúng tôi đề xuất sáu giải pháp thực tiễn nhằm giúp các đơn vị tổ chức thương vụ thúc đẩy thành công mục tiêu Kiến tạo giá trị phù hợp với đặc thù của khu vực Châu Á Thái Bình Dương:
Ưu tiên Kiến tạo giá trị, liên kết mục tiêu này với chiến lược và đưa vào kế hoạch chi tiết có tính kỷ luật để thúc đẩy lập kế hoạch hành động khả thi
Phát huy thế mạnh và tập trung vào năng lực tạo nên sự khác biệt
Dành thời gian và nỗ lực để hiểu khác biệt về văn hóa, thực tiễn kinh doanh và thị trường giúp định hình chiến lược con người
Liên tục khai phá giá trị từ dữ liệu và thực hiện việc này sớm
Khai thác các yếu tố ESG để gia tăng lợi nhuận
Đầu tư thích hợp vào hoạt động tích hợp để giảm thiểu rủi ro thực thi
Liên hệ
Phó Tổng Giám đốc, Tư vấn chiến lược - Tư vấn thương vụ, PwC Việt Nam
ĐT: +84 28 3823 0796
