Situācijas apraksts
Kopš Latvijas valsts kapitālsabiedrību pārvaldības reformas īstenošanas 2015.gadā ir pagājuši vairāki gadi, iezīmējot būtiskas izmaiņas valsts kapitālsabiedrību pārvaldībā un paaugstinot valstij piederošo uzņēmumu darbības efektivitāti, kapitāla atdevi un veicinot visai sabiedrībai svarīgu mērķu īstenošanu. Turpinot kapitālsabiedrību pārvaldības ietvara pilnveidi, ir nepieciešams nodrošināt, lai kapitālsabiedrību korporatīvās pārvaldības ietvars un prakse sekmē aktīvu īpašnieka iesaisti kapitālsabiedrības stratēģisko mērķu izvirzīšanā, kapitālsabiedrību stratēģijās noteikto mērķu sasniegšanu, vienlaicīgi tuvinot valsts kapitālsabiedrības biržās kotētu uzņēmumu pārvaldības un informācijas publiskošanas līmenim. Papildus efektīvākai kapitālsabiedrību pārvaldībai ir nepieciešams izvērtēt valsts ieguldītā kapitāla atdevi, meklējot iespējas sekmīgāk izmantot tām pieejamos finansējuma avotus, vienlaikus sasniedzot optimālas kapitāla struktūras.
Dažādojot piekļuvi finansējumam, valsts kapitālsabiedrības var veicināt uzņēmuma tālāko izaugsmi un darbības efektivitāti, kā arī attīstīt labas pārvaldības praksi, sekmējot inovācijas, radot jaunas darba vietas un nodrošinot papildus ieņēmumus valsts budžetā, vienlaikus atbrīvojot publiskos finanšu resursus citām investīcijām. Šāda prakse ļauj dalīt uzņēmējdarbības risku ar privāto sektoru, mazināt atkarību no banku finansējuma un nepieciešamības ieguldīt publiskos resursus.
Lai veicinātu izpratni par priekšrocībām, ko sniedz kapitāla tirgus, kā arī uzlabotu valsts kapitālsabiedrību korporatīvo pārvaldību un finanšu noturību, Pārresoru koordinācijas centra (PKC) vadībā tika realizēts projekts, lai izstrādātu metodoloģiju valsts kapitālsabiedrību optimālu kapitāla struktūru izveidei.
Mērķis
Izvērtēt valsts kapitālsabiedrību korporatīvās pārvaldības principu piemērošanu praksē un esošās kapitāla struktūras, lai identificētu trūkumus, un izveidotu visaptverošu valsts kapitālsabiedrību finansēšanas metodoloģiju optimālu kapitāla struktūru iegūšanai, paturot prātā vietējā kapitāla tirgus attīstības aspektu.
Galvenās aktivitātes projekta īstenošanā
- 15 valsts kapitālsabiedrību padziļināta izpēte un interviju veikšana ar kapitāla daļu turētājiem un kapitālsabiedrībām, lai identificētu esošās pārvaldības prakses trūkumus un saņemtu ieteikumus metodoloģijas izstrādei.
- Veikt intervijas ar institucionālajiem investoriem, Ekonomiskās Sadarbības un Attīstības organizācijas (ESAO) dalībvalstu valsts kapitālsabiedrībām un kapitāldaļu turētājiem, kā arī citām ieinteresētajām pusēm, lai apzinātu labo praksi metodoloģijas izstrādei.
- Veikt valsts kapitālsabiedrību finansēšanas metodoloģijas testēšanu 15 izvēlētajās Latvijas valsts kapitālsabiedrībās.
Uzdevumi
- Valsts kapitālsabiedrību korporatīvās un finanšu pārvaldības analīze
- Valsts kapitālsabiedrību finansēšanas metodoloģijas izstrāde
- Rekomendāciju un “ceļa kartes” izstrāde valsts kapitālsabiedrību finansēšanas metodoloģijas ieviešanai
Izstrādātā metodoloģija sniedz iespēju valstij nodrošināt atbilstošu atdevi no ieguldītā kapitāla un īstenot līdzsvarotu dividenžu politiku katrā valsts kapitālsabiedrībā. Saņemtie ieteikumi ir īpaši svarīgi valsts kapitālsabiedrību attīstībai un to vērtības vairošanai, jo resursu piesaiste, tostarp ar biržas starpniecību, ne tikai veicinās jaunus investīciju projektus, bet arī sekmēs vietējā kapitāla tirgus attīstību un sniegs Latvijas iedzīvotājiem iespēju ieguldīt daudzsološos uzņēmumos. PwC sagatavotā metodoloģija un sniegtie ieteikumi atbalsta PKC īstenoto reformu, kas vērsta uz labāku un centralizētāku valsts kapitālsabiedrību pārvaldību, kas rezultātā kļūst efektīvāka un profesionālāka.
Pēteris Vilks, Pārresoru koordinācijas centra vadītājsRezultāts
Projekta uzdevums bija uzlabot valsts iestāžu kapitālsabiedrību pārvaldības lēmumu pieņemšanas procesus, īpašu uzmanību pievēršot PKC kā koordinējošās institūcijas un ministriju kā valsts kapitāldaļu turētāju darbam attiecībā uz kapitālsabiedrībai piemērotākā finansēšanas modeļa un kapitāla struktūras izvēli. Visaptverošu rekomendāciju izstrādei tika veikta valsts kapitālsabiedrību korporatīvās pārvaldības ietvara un prakses analīze, izvērtējot to atbilstību ESAO, Pasaules bankas vadlīnijām un ESAO valstu labās prakses piemēriem, kā arī tika organizētas intervijas ar valsts kapitālsabiedrību un kapitāla daļu turētāju pārstāvjiem un institucionālajiem investoriem, apkopojot nozīmīgākās atziņas efektīvākai valsts kapitālsabiedrību pārvaldībai.
Izstrādātā metodoloģija piedāvā gan kapitāldaļu turētājiem, gan valsts kapitālsabiedrībām dažādus korporatīvās pārvaldības rīkus, lai pārredzamā veidā sniegtu informāciju par kapitālsabiedrības stratēģiskiem mērķiem un sagaidāmiem rezultātiem. Sagatavotā metodoloģija, primāri ieviešot īpašnieka gaidu vēstules, palīdzēs kapitāldaļu turētājiem skaidri komunicēt ar kapitālsabiedrībām un Latvijas sabiedrību par valsts kapitāldaļu turētāja un nozares ministrijas gaidām attiecībā uz uzņēmuma vidēja termiņa darbības stratēģiju, tai skaitā kapitālsabiedrības kapitāla struktūru, paredzamās peļņas un dividenžu izmaksas līmeni, ieteicamo finanšu instrumentu kopumu un nepieciešamajiem korporatīvās pārvaldības standartiem.
Projektu finansē Eiropas Savienība (Strukturālo reformu atbalsta ģenerāldirektorāts un Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības banka).