Pasaulinės M&A sandorių rinkos tendencijos ir jų atspindys Lietuvos rinkoje

Pasaulinėje susijungimų ir įsigijimų (angl. M&A) sandorių rinkoje paskutinius praėjusių metų mėnesius stebėjome padidėjusio aktyvumo ženklus, rodančius besibaigiantį vieną sunkesnių per dešimtmetį vadinamosios meškų rinkos laikotarpių. Nors atsigavimo mastas ir greitis dar neaiškūs dėl tebetvyrančių makroekonominių ir geopolitinių iššūkių, esame įsitikinę, kad lūžio taškas pasiektas. Prognozuojame, kad 2024 m. M&A rinkoje bus fiksuojamas stabilus sandorių aktyvumo augimas. Iš tiesų būtent aktyvesnis sujudimas tam tikruose sektoriuose rodo, kad juose sandorių rinkos atsigavimas įgauna pagreitį.

Mūsų dabartinį optimizmą lemia trys pagrindiniai veiksniai: pirma, pastaruoju metu mažėjantis infliacijos lygis ir prognozuojamas palūkanų normų mažinimas; antra, praėjusiais metais apslopinta sandorių paklausa ir pasiūla; ir trečia, augantis įmonių poreikis strategiškai transformuoti ir pritaikyti savo verslo modelius.

2024 m. M&A sandorių rinkoje prasidėjęs naujas etapas skirsis nuo ankstesniųjų. Sandorių skaičius beveik neabejotinai augs nuosaikiau, palyginti su augimo tempu 2020 m. pabaigoje ir rekordiniais 2021-aisiais. Sandorių rinkos dalyviai 2024 m. susidurs su visai kitokiomis sąlygomis nei per pastaruosius keletą metų ir turės prisitaikyti prie kitokių žaidimo taisyklių. Pavyzdžiui, nors finansavimas rinkose bus lengviau prieinamas, jis bus brangesnis, nei pastarąjį dešimtmetį. Išaugusi kapitalo kaina neigiamai paveiks įmonių įverčius ir pareikalaus iš sandorio dalyvių daugiau darbo siekiant gauti tokią pat grąža kaip anksčiau. Kol bendra makroekonominė ir geopolitinė padėtis išlieka neapibrėžta, drąsesnių veiksmų imsis tie rinkos dalyviai, kurie gebės geriau įvertinti rizikas ir tinkamai pasirengti skirtingiems scenarijams.

„Tikimasi, kad po sulėtėjusio aktyvumo praėjusiais metais Baltijos M&A sandorių rinka 2024 m. atsigaus. Padėčiai pagerėti turi įtakos numatomas palūkanų normų mažinimas, paklausos ir pasiūlos dinamika su energetika susijusiuose sandoriuose bei besibaigiantis kai kurių privataus kapitalo fondų veiklos terminas, kuris leidžia tikėtis reikšmingų jų investicijų pardavimo sandorių.

„Tačiau tam tikros kliūtys, su kuriomis Baltijos M&A sandorių rinka susidūrė praėjusiais metais, gali išlikti ir turėti įtakos 2024-aisiais. Sandorių rinkos dalyviai susiduria su iššūkiais, kylančiais iš priežiūros institucijų, būtent Lietuvos Respublikos konkurencijos tarybos, kai tenka įveikti dideles kliūtis, siekiant gauti jos sutikimą vykdyti konsolidacijos sandorius. Be to, vis stipriau jaučiamas poreikis spręsti tebetvyrančius nuogąstavimus ir atkurti investuotojų pasitikėjimą privataus kapitalo fondais po to, kai visai neseniai dėl nustatytų nusižengimų buvo atleistas vieno didžiausių Baltijos fondų vadovas“, – teigia Rokas Žemaitis, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų vadovas.

Tam tikrų skirtumų matome vertindami rinką iš sektorių perspektyvos: M&A sandorių aktyvumas jau yra išaugęs energetikos, technologijų ir farmacijos sektoriuose, tuo tarpu kituose sektoriuose, įskaitant bankininkystės ir sveikatos priežiūros, vis dar išlieka žemesnis, ir taip atspindi bendrąsias rinkos sąlygas. Didelė dalis įmonių, veikiančių mažmeninės prekybos, nekilnojamojo turto ir statybos sektoriuose, dar nėra atsigavusios arba vykdo restruktūrizavimą, kas taip pat sukuria M&A sandorių galimybes.

Manome, kad sėkmės sulauks tie sandorių rinkos dalyviai, kurie didžiausią dėmesį skirs strategijai ir įvertins visuotinių tendencijų, tokių kaip dirbtinio intelekto proveržis, klimato kaita ir demografiniai pokyčiai, daromą poveikį jų verslo modeliams bei sugebės transformuotis pasitelkdami M&A sandorius. 2024 m. svarbiausi vertės kūrimo elementai bus gebėjimas greitai veikti, dėmesys talentams ir pasiryžimas būti drąsiems.

Sandorių rinkos dalyviai neabejotinai laukia, kada blogiausios nuotaikos M&A sandorių rinkoje nuo 2008 m. pagaliau išsisklaidys. Susijungimų ir įsigijimų sandorių vertė pasauliniu mastu per pastaruosius dvejus metus sumažėjo perpus ir 2023 m. siekė 2,5 trln. JAV dolerių, palyginti su rekordine verte, viršijusia 5 trln. JAV dolerių 2021-aisiais. Sandorių skaičius pasauliniu mastu taip pat sumažėjo nuo 65 000 sandorių 2021 m. iki 55 000 sandorių 2023-iaisiais (t. y. 17 proc.). Kaip ir prognozavome savo 2023 metų vidurio ataskaitoje , praėjusiais metais vyravo vidutinio dydžio sandoriai, nes esant sudėtingai finansavimo aplinkai, juos buvo galima lengviau užbaigti, dėl ko rinkos dalyviai laikėsi strategijos sudaryti daugiau mažesnių sandorių, kurie leistų toliau vykdyti transformaciją ir užtikrintų augimą.

Megasandorių, kurių vertė viršija 5 mlrd. JAV dolerių, skaičius sumažėjo 60 proc., nuo 150 2021 m. iki mažiau nei 60 sandorių 2023-iaisiais. Tačiau pastaruoju metu žiniasklaidoje pranešimų apie juos ima daugėti. 2023 m. spalį paskelbti du didžiausi sandoriai buvo susiję su energetikos sektoriumi: „Exxon“ pasiūlytas „Pioneer“ įsigijimas už 59,5 mlrd. JAV dolerių ir „Chevron“ pasiūlytas „Hess“ įsigijimas už 53 mlrd. JAV dolerių. Ir nors sausį pranešimų apie M&A sandorius būna mažiau, 2024 m. jau pranešta apie kelis megasandorius, įskaitant „Hewlett Packard Enterprise“ pasiūlytą „Juniper Networks“ įsigijimą už 14 mlrd. JAV dolerių, „Blackrock“ pasiūlytą „Global Infrastructure Partners“ įsigijimą už 12,5 mlrd. JAV dolerių, „Chesapeake Energy“ ir „Southwestern“ pasiūlytą susijungimą už 7,4 mlrd. JAV dolerių bei „DigitalBridge“ ir Silver Lakes“ pasiūlytą kapitalo investiciją į „Vantage Data Centers“, siekiančią 6,4 mlrd. JAV dolerių.

Manome, kad šie sandoriai parodo rinkos dalyvių norą vykdyti didesnius ir sudėtingesnius sandorius. Kartais tai reiškia poreikį ieškoti kūrybingų sprendimų, siekiant įveikti šiandienos iššūkius, tokius kaip finansavimas ir griežtėjanti reguliavimo institucijų priežiūra, kas padėtų siekti tolimesnės vertės kūrimo ir tvarių rezultatų.

Atidžiau išanalizavę atskirų sektorių ir subsektorių duomenis, galime matyti, kur jau vyrauja teigiamos tendencijos. 2023 m., palyginti su 2022 m., sandorių skaičius išaugo aviacijos, gynybos, kasybos ir metalų, energetikos ir komunalinių paslaugų, farmacijos, pramoninės gamybos, automobilių ir technologijų sektoriuose. Regis ir toliau šiuose sektoriuose aktyvumas išliks stabilus, o dar didesnio augimo perspektyvą matome dirbtinio intelekto (DI), puslaidininkių, elektromobilių, baterijų ir energijos kaupiklių, biotechnologijų, kosmoso pramonės, vartotojų sveikatos ir draudimo tarpininkavimo subsektoriuose.

Kai kuriuose sektoriuose M&A sandorių aktyvumas pradėjo augti.

• Energetikos, komunalinių paslaugų ir išteklių sektoriuje transformacija siekiant įgyvendinti tvarumo tikslus ir toliau skatina verslo pokyčius. 2023 m., palyginti su praėjusiais metais, megasandorių skaičius sektoriuje išaugo beveik tris kartus, o du didžiausi metų sandoriai buvo sudaryti energetikos sektoriuje.
  
  „Mūsų rengiamose Lietuvos M&A sandorių rinkos perspektyvų apžvalgose energetikos sektorius nuolat įvardijamas kaip aktyviausias ne be reikalo. 2023 m. vien Lietuvoje suskaičiavome apie 13 paskelbtų sandorių energetikos sektoriuje, kuriuose svarbų vaidmenį atliko tokie investuotojai kaip „Ignitis Renewables“, „Lords LB Asset Management“ ir „Baltcap“. Tikimės, kad tokią tendenciją kurį laiką palaikys nenutrūkstamas projektų srautas, palanki reguliavimo aplinka, toliau išliekančios santykinai aukštos elektros energijos kainos ir vis dar patraukli grąža“, – teigia Rokas Žemaitis, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų vadovas.

• Technologijų, žiniasklaidos ir telekomunikacijų (TMT) sektoriuje pagrindinis vaidmuo tenka technologijoms, o programinės įrangos sandorių rinka yra patraukli privataus kapitalo investuotojams. Didžiausias sandoris technologijų sektoriuje 2023 m. buvo „Cisco“ pasiūlytas „Splunk“ įsigijimas už 28 mlrd. JAV dolerių.
  
  „Kaip numatėme savo ankstesnėse apžvalgose, pasaulinės tendencijos technologijų, žiniasklaidos ir telekomunikacijų (TMT) sektoriuje nuolat darė įtaką ir Lietuvos rinkai, kurioje šio sektoriaus sandoriai sudarė 20 proc. visų sandorių 2023 m.
  
  2023 m. Lietuvos M&A sandorių rinką užplūdo naujienos iš žiniasklaidos sektoriaus, tiesa ne visos jų buvo teigiamos. Suprasdamos poreikį gerinti klientų patirtį, pagrindinės Baltijos žiniasklaidos bendrovės siekė įgyvendinti konsolidacijos sandorius, kurių dalis pateko į priežiūros institucijų griežtos kontrolės akiratį. Metų pradžioje Konkurencijos taryba pradėjo tyrimą dėl „Ekspress Grupp“ („Delfi“ savininkės) įvykdyto naujienų portalo „Lrytas“ įsigijimo. Vėliau Konkurencijos taryba atmetė „All Media Lithuania“ (TV3 grupė) bandymą įsigyti M-1 grupės radijo stotis. Metus užbaigė vadovybės vykdytas UAB „15min“ akcijų išpirkimas iš Estijos įmonės „Postimees Grupp“. Numatome, kad aktyvumo šiame sektoriuje netrūks ir 2024 m., o Konkurencijos taryba ir toliau turės darbo“, – teigia Rokas Žemaitis, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų vadovas.
  
  „Be to, manome, kad Lietuvos technologijų, žiniasklaidos ir telekomunikacijų sektoriui įtakos gali turėti iš Vakarų Europos ateinanti konsolidacijos banga. Vakarų Europoje jau galime stebėti padidėjusį SaaS sandorių aktyvumą, kurį skatina įmonių poreikis plėstis, įgyti talentų ar technologijų. Baltijos šalyse taip pat matome to užuomazgas, kai SaaS įmonės rodo vis didesnį susidomėjimą M&A galimybėmis tokiose srityse, kaip įmonių išteklių planavimas (angl. ERP)“, – teigia Greta Didžbalė, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų projektų vadovė.
  
• Farmacijos sektoriuje M&A sandorių aktyvumą 2024 m. turėtų padidinti bendrovės, pasižyminčios didele rinkos kapitalizacija, siekiančios įsigyti vidutinio dydžio biotechnologijų įmones tam, kad užtikrintų sklandų vaistų gamybos ir tiekimo procesą. Taip pat matomas didelis investuotojų dėmesys GLP-1 vaistams diabetui gydyti ir svoriui mažinti bei susidomėjimas individualizuota medicina.
  

Kituose sektoriuose M&A sandorių rinkos atsigavimas gali užtrukti ilgiau.  

• Finansinių paslaugų sektoriuje M&A sandoriai ateinančiais metais gali ir toliau vykti sunkiai, tačiau finansų institucijų poreikis transformuotis turėtų suteikti daugiau optimizmo sandorių rinkos dalyviams.
• Sveikatos priežiūros sektoriuje, tikėtina, bus sandorių, susijusių su finansinių sunkumų patiriančiomis ligoninėmis, kurios susiduria su mažėjančio finansavimo ir medicinos darbuotojų trūkumo problemomis. Skaitmeninės inovacijos padės išspręsti su darbuotojais susijusius klausimus, o investuotojus toliau domins telemedicinos, sveikatos priežiūros technologijų ir analitikos įmonės, ir tai kurs sąlygas M&A sandoriams vykti.
  
  „Cituodami įžvalgas iš mūsų ankstesnių M&A rinkos apžvalgų, vis dar matome galimybių sveikatos priežiūros paslaugas konsoliduoti Lietuvoje. Medicinos, veterinarijos, diagnostikos klinikos ir kiti medicinos paslaugų teikėjai išlieka investuotojų dėmesio centre. Atsižvelgdami į veiklos iššūkius, kuriuos lemia infliacijos ir palūkanų normų daromas spaudimas, manome, kad šio sektoriaus dalyviai gali būti aktyvūs, siekdami pritraukti naujų investuotojų“, – teigia Greta Didžbalė, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų projektų vadovė.
• Kadangi vartotojų, ypač vidutinių pajamų namų ūkiuose, perkamoji galia išlieka suvaržyta mažmeninės prekybos, sveikatingumo ir laisvalaikio sektoriuose M&A sandorių aktyvumas gali išlikti nedidelis. Nors pernai, palyginti su 2022-aisiais, sandorių aktyvumo lygis sveikatingumo ir laisvalaikio sektoriuose sumažėjo, prognozuojame, kad turizmo paklausos sugrįžimas į prieš pandemiją matytą lygį ir vartotojų teikiama pirmenybė patirtims paskatins ateiti į rinką daugiau verslų 2024 m.

Geresnės perspektyvos

Pastaruoju metu pagerėjusi padėtis finansų rinkose užtikrina sąlygas sveikesnei M&A sandorių rinkai atsirasti. Dvejus metus užtrukęs palūkanų kėlimo laikotarpis, atrodo, jau baigėsi. Daugelis bankininkų prognozuoja, kad JAV palūkanų normos bus mažinamos tris–šešis kartus, veikiausiai pradedant jau nuo kovo mėnesio. Net jeigu palūkanų normos bus mažinamos palaipsniui, stabilesnė finansavimo situacija leis rinkos dalyviams lengviau nustatyti sandorių kainas, juos planuoti ir vykdyti.

„Infliacijos lygiui regione artėjant prie siektinų 2 proc., o ECB prezidentei užsiminus, kad palūkanų normas gali būti pradėta mažinti dar iki vasaros, lūkesčiai, kad ECB imsis mažinti palūkanų normas, stiprėja. Nors tikslus laikas dar neaiškus, stabilesnės palūkanų normos perspektyva suteikia tam tikro užtikrintumo ieškant galimybių finansuoti sandorius“, – teigia Greta Didžbalė, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų projektų vadovė.

Nuotaikos finansų rinkose pasikeitė reikšmingai. Per paskutinius du 2023 m. mėnesius „S&P 500“ ir „NASDAQ“ indeksų augimas buvo dviženklis ir siekė atitinkamai 12 proc. ir 15 proc., o „Nikkei 225“ ir „FTSE 100“ indeksai per tą patį laikotarpį paaugo atitinkamai 6 proc. ir 5 proc. 10 metų termino JAV iždo obligacijų pajamingumas nukrito beveik 100 bazinių punktų nuo dar lapkričio pradžioje pasiekto aukščiausio 5 proc. taško iki apytikriai 4 proc. 2024 m. pradžioje. Tai sukėlė didžiulį palengvėjimą – rinkos dabar tiki, kad infliacija, nors vis dar sunkiai įveikiama, nebesekins ekonomikos.

Pagrindinių indeksų įmonių verčių (EV) ir prognozuojamos EBITDA santykio rodikliai 2023 m. padidėjo 15–20 proc., tačiau išlieka mažesni nei trejų metų aukščiausias lygis, o tai rodo, kad vietos vertėms augti dar yra. Be to, rodiklių augimas atsilieka nuo bendrų įmonių verčių didėjimo, ir tai rodo, kad gerėjantys pagrindiniai įmonių veiklos rodikliai ir prognozės lems stiprius rezultatus pagrindinėse rinkose. 2023 m. investuotojai nerimavo dėl galimos recesijos, tačiau 2024-uosius pasitiko nusiteikę optimistiškiau, ir tai, mūsų nuomone, per ateinančius metus paskatins atsigauti M&A rinką.

Paklausa ir pasiūla

Kiekvieną mėnesį, kai sandorių srautas nesiekia įprastinio, jaučiamas vis didesnis spaudimas dėl tų sandorių, kuriuos būtina įgyvendinti. Manome, kad M&A sandorių veikla pasiekė lūžio tašką – mažesnis M&A sandorių aktyvumas 2023 m. nulėmė apslopintą pirkėjų paklausą ir padidėjusį pardavėjų turtą.

Privataus kapitalo fondai yra sukaupę beveik 4 trln. JAV dolerių dar neinvestuoto privataus kapitalo (angl. dry powder). Be to, privataus kapitalo fondai turi apie 12 trln. JAV dolerių vertės valdomo turto – jo suma išaugo beveik dvigubai nuo 2019 m. Tokia padėtis rodo, kad per pastaruosius trejus–ketverius metus įmonių investiciniuose portfeliuose susikaupė reikšminga nerealizuota vertė. Daugelis privataus kapitalo fondų, kurie artėja prie įprastų terminų investicijoms atlikti arba jau yra juos praleidę, patirs vis didesnį investuotojų spaudimą dėl kapitalo grąžinimo, todėl spėjame, kad tai padidins investicijų pardavimo aktyvumą.

M&A sandoriai vis palankiau vertinami tarp strateginių investuotojų. Kadangi sparčios permainos dėl pasaulinių megatendencijų, įskaitant skaitmenizaciją ir dekarbonizaciją, skatina iš esmės transformuotis, įmonės iš naujo vertina savo veiklos strategijas ir ieško naujų būdų sėkmingai veiklai užtikrinti. Įmonėms siekiant plėtros galimybių, pritraukti talentų, naudotis technologijomis ir paspartinti augimą, įsigijimo sandoriai yra vienas tinkamiausių būdų tai pasiekti. Kaip alternatyvą įmonės renkasi M&A rinką siekdamos atsisakyti nepagrindinio arba veiklos rezultatų netenkinančio turto ir užsitikrinusios finansinius išteklius susitelkti į strategines augimo sritis.

„Tikėtina, kad Baltijos M&A sandorių rinkoje privataus kapitalo fondai bus vieni pagrindinių žaidėjų, palaikančių sandorių pasiūlą. Numatome, kad aktyvumas augs, nes privataus kapitalo fondai, baigiantis veiklos laikotarpiui, yra pasirengę pasitraukti iš savo investicijų, siekdami realizuoti grąžą“, – teigia Rokas Žemaitis, „PwC“ Lietuvoje Sandorių paslaugų vadovas.

Metas judėti toliau ir greičiau

Įmonių vadovai ir privataus kapitalo fondai aktyviai ieško būdų, kaip greitai sukurti vertę. Pradedant naujų vertės šaltinių atradimu padedant technologijoms ir baigiant dekarbonizacijos proceso paspartinimu, įmonės įsitikinusios, kad sandoriai daugeliu atvejų yra geriausias būdas, kaip neatsilikti nuo pokyčių rinkoje, ir jie leis įmonėms transformuotis greičiau, nei tai būtų įmanoma pasiekti kitais būdais.

Manome, kad 2024 m. iš esmės pasikeis ir sąlygos, ir lūkesčiai dėl M&A sandorių, palyginti su laikotarpiu iki pandemijos, ypač dėl to, kad minėti skirtumai susiję su neapibrėžtumo, finansavimo ir restruktūrizavimo poreikio sukeltais iššūkiais.

Neapibrėžtumų iššūkiai

2024-ųjų perspektyvas toliau temdo daug neapibrėžtumų, įskaitant ekonominius svyravimus, geopolitinę įtampą, griežtesnį teisinį reguliavimą, tiekimo grandinių sutrikimus ir daugelyje šalių artėjančius rinkimus. Tačiau įmonių vadovai per pastaruosius kelerius metus daug išmoko, įskaitant tai, kaip įveikti neapibrėžtumų iššūkius, ir šiuo metu rodo didesnį norą prisiimti apskaičiuotą riziką bei ieškoti sprendimų, kaip paruošti savo verslą ateičiai. Manome, kad tai leis sukurti tokią M&A strategiją, kuri padės verslui siekti augimo ir transformacijos tikslų.

Finansavimas

2024 m. pradžioje skolinimo sąlygos gerokai pagerėjo, palyginti su 2023 m., kai instituciniams skolintojams sunkiai sekėsi sindikuoti paskolas, o skolos priemonių rinkos buvo iš esmės uždarytos. Per pastarąjį dešimtmetį privatūs skolos fondai tapo vienais pagrindinių žaidėjų kredito rinkose, skolindami kapitalą, reikalingą įsigyjamų įmonių akcijoms išpirkti skolintomis lėšomis, rekapitalizacijai ir kitokio pobūdžio privataus kapitalo sandoriams finansuoti, taip pat siūlydami lankstesnius ir individualiems poreikiams pritaikytus finansavimo sprendimus. Privatus skolinimas atlieka vis didesnį vaidmenį sandorių finansavimo srityje, o 2023 m. gruodžio pabaigoje pasauliniu mastu dar neinvestuotas kapitalas (angl. dry powder) siekė 450 mlrd. JAV dolerių, ir tai užtikrina tvirtą pagrindą palaikyti padidėjusį sandorių aktyvumo lygį 2024-aisiais. Tikimasi, kad dėl pastarojo meto akcijų rinkos rezultatų ir išaugusių verčių, akcijų, kaip valiutos, panaudojimas sandoriams finansuoti padidės ir taip bus visiškai išvengta poreikio pasitelkti skolinį finansavimą. 2023 m. pabaigoje paskelbti du naftos ir dujų megasandoriai yra naujausi susijungimo sandorių pavyzdžiai, kai atsiskaityta 100 proc. akcijomis.

Finansinių sunkumų įtaka M&A galimybėms

2023 m. pabaigoje krintantys JAV iždo obligacijų pajamingumai paskatino kai kurias įmones sumažinti skolinimosi išlaidas ir refinansuoti skolas, kurių grąžinimo terminas sueina per ateinančius kelerius metus, o ne laukti, kada bus imtos mažinti palūkanų normos. Įmonės, negalinčios refinansuoti savo skolų, gali patirti didesnę skolos administravimo naštą. Taip gali kiltis poreikis restruktūrizacijai, tam kad pastatyti save į tinkamas vėžes veiklai plėtoti ateityje. Tokiomis aplinkybėmis restruktūrizavimas, kurio tikslas yra pagerinti refinansavimo pajėgumus, nėra tik finansinis. Jis gali būti įvairių formų, pavyzdžiui, kaip produktų ar paslaugų peržiūra, siekiant pagerinti balansą, kai parduodama verslo dalis; arba kaip veiklos restruktūrizavimas, siekiant padidinti pelningumą ir sumažinti riziką. Finansinių sunkumų patiriančios įmonės taip pat neretai siekia sustiprėti pritraukdamos naują strateginį investuotoją. Be to, matome pavyzdžių tokiuose sektoriuose kaip mažmeninė prekyba ir svetingumas (angl. hospitality), kai įmonės imasi veiksmų, siekdamos sumažinti skolą, iš balansų pašalindamos tam tikrą kapitalui imlesnį turtą, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą.

Kol M&A sandorių aktyvumas negrįžta į prieš tai buvusį lygį, sandorių rinkos dalyviams reikia pasiruošti sąlygų pokyčiams. Yra keturi esminiai aspektai, į kuriuos derėtų atsižvelgti 2024 m.:

• Greitas reagavimas. Dėl praėjusiais metais apslopintos pirkėjų paklausos ir pardavėjų nenoro parduoti už mažesnę vertę numatome, kad šiemet, kuomet rinkoje pasirodys iš tiesų kokybiškos investicinės galimybės, jos bus labai konkurencingos. Tokiose situacijose išankstinis pasirengimas ir greitas reagavimas gali būti svarbiu pranašumu. Numatome, kad dirbtinis intelektas netrukus suteiks greičio sandoriams, nes pašalins kai kurias kliūtis, paspartins procesą ir padės sumažinti nepavykusių sandorių skaičių.
• Naujas požiūris į jūsų verslo modelį. „PwC“ 27-oji kasmetinė pasaulinė įmonių vadovų apklausa atskleidė, kad 45 proc. įmonių vadovų abejoja, ar dabartinė jų įmonių kryptis padės joms išlikti gyvybingoms ir po ateinančio dešimtmečio. Nors 97 proc. įmonių vadovų teigia, jog per pastaruosius penkerius metus ėmėsi tam tikrų veiksmų, kad pakeistų tai, kaip jie kuria vertę ir uždirba, akivaizdu, kad reikia imtis daugiau veiksmų ypač tuose sektoriuose, kuriuos labiausiai paveiks pasaulinės megatendencijos. Sandorių rinkos dalyviai turi gerokai iš anksto imtis aktyvių veiksmų, siekdami įvertinti riziką ir galimybes bei būti pasirengę ieškoti naujų vertės šaltinių. Įmonių vadovai, kurie savo vertės kūrimo ir verslo transformacijos procesuose taikys platesnį požiūrį į tokias sritis, kaip strategija ir nauji verslo modeliai, veikla, darbo jėga, tvarumas, mokesčiai, rizika ir teisės aktų laikymasis, bus geriausiai pasirengę greičiau pasiekti savo strateginius ir tvaraus augimo tikslus.
• Kur yra talentai? Įmonėms ieškant būdų, kaip panaudoti technologijas ir transformuotis, vis plačiau bus naudojamas generatyvinis dirbtinis intelektas, o talentai vėl turės didelę paklausą ir bus pagrindiniu vertę kuriančiu veiksniu. Sandorių rinkos dalyviams, prieš sudarant sandorius, reikės rasti atsakymus į svarbius klausimus: kokių pajėgumų reikia įsigyjančioms įmonėms, kas turi šiuos pajėgumus tiek įsigyjančioje, tiek įsigyjamoje įmonėje ir kokių programų bei planų reikia, kad svarbiausi talentai neišeitų?
• Daugiau drąsos. Galėtume pateikti 10 ar daugiau priežasčių, kodėl dabar yra prastas laikas sandoriams, pradedant makroekonominiu neapibrėžtumu ir baigiant išaugusia kapitalo kaina. Tačiau kita M&A banga neišvengiamai ateina, nesvarbu, ar esate jai pasirengę, ar ne. Be abejonės rekomenduojame atidžiai pasverti visus „už“ ir „prieš“ bei įvertinti naujai iškylančius iššūkius. Tačiau neleiskite, kad jie jus stabdytų. Išgirdus signalą, kad auga sandorių aktyvumas, reikia veikti toms įmonėms, kurios nori prisitaikyti prie greitai besikeičiančios situacijos įvairiuose sektoriuose. Jeigu nori būti pranašesnis už konkurentus ateityje, turi veikti dabar.