Rapport sur les fusions et acquisitions dans le secteur de l'énergie en Amérique du Nord

Rapport trimestriel : T2 de 2018

Le domaine des énergies renouvelables a représenté une forte proportion des transactions en Amérique du Nord au T2 2018, plusieurs sociétés ayant cherché à acquérir des actifs solaires et éoliens stratégiques afin d’équilibrer leur portefeuille existant d’actifs non renouvelables.

Les investisseurs financiers canadiens ont continué de manifester de l’intérêt pour le secteur des énergies renouvelables : ils ont été à l’origine de quatre des dix principales transactions nord-américaines du secteur de l’énergie et des services publics au T2 2018. L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC) a mené le bal en concluant deux transactions. L’une d’elles visait l’acquisition d’une participation dans des actifs solaires et éoliens d’Enbridge Inc. (1,4 G$ US) et l’autre, l’acquisition d’un portefeuille de projets auprès de NextEra Energy (1,3 G$ US). Parmi les autres acquéreurs canadiens figurent Brookfield Asset Management Inc. ainsi que Société Financière Manuvie et Axium Infrastructure Inc.

Bien que le volume des transactions se soit accru au deuxième trimestre par rapport au T1 2018, la valeur des transactions a reculé, passant de 28,9 G$ US à 23 G$ US, sous l’effet principalement d’une chute de 38 % de la valeur des mégatransactions. CenterPoint Energy a accepté de faire l’acquisition de Vectren Corp. dans le cadre d’une transaction évaluée à 8,1 G$ US. NextEra Energy a annoncé une entente définitive avec Southern Co. Visant l’acquisition de Gulf Power, la transaction étant estimée à 5,7 G$ US.

Aucune mégatransaction n’a eu lieu dans le domaine des énergies renouvelables au T2 2018, alors qu’une mégatransaction avait eu lieu dans ce domaine au T1 2018. Les transactions visant les énergies renouvelables ont représenté 27 % du total de la valeur des transactions, ou 6,2 G$, pour le trimestre. Les investisseurs ont profité d’une opportunité dans le domaine, alors que l’efficacité accrue continue de faire diminuer les coûts et que l’abandon progressif de programmes d’incitatifs gouvernementaux encourage les sociétés à devancer leurs investissements pour en profiter pendant qu’il est encore temps.

« Les investisseurs financiers canadiens ont été très présents dans les transactions du secteur de l’énergie et des services publics au cours du trimestre. Partout en Amérique du Nord et aux États-Unis en particulier, à mesure que se préciseront les effets de la réforme fiscale américaine, nous continuons de prévoir une reprise de l’activité transactionnelle par rapport aux récents trimestres. Les instigateurs des transactions des années précédentes sont revenus sur le marché pour saisir des opportunités liées à la nouvelle dynamique de l’approvisionnement énergétique, aux infrastructures de soutien et à l’évolution de la demande de la clientèle. »

Ken Goodwin, leader national du groupe Transactions, Énergie et service publics

Principales tendances du trimestre

Principales tendances du trimestre

La valeur globale des transactions a diminué de 20 % au T2 de 2018, comparativement à celle du trimestre précédent, malgré une augmentation de 33 % du volume des transactions.

Principales tendances du trimestre

Le secteur des énergies renouvelables a représenté 27 % de la valeur des transactions au T2 de 2018, comparativement à 36 % de la valeur des transactions au T1 de 2018, une baisse de 4,1 milliards de dollars.

Les titres du secteur du transport et de la distribution de gaz naturel continuent de se négocier dans le haut de la fourchette des multiples de ses sous-secteurs.

Principales tendances du trimestre

Les transactions stratégiques et les transactions des grandes sociétés, qui représentaient 75 % de la valeur totale des transactions du trimestre, ont fait grimper la valeur des transactions pour le deuxième trimestre de 2018.

Principales tendances du trimestre

La valeur des transactions conclues par des investisseurs étrangers a été limitée au cours du trimestre, mais l’activité transactionnelle s’est tout de même maintenue avec cinq transactions au total réalisées au cours du trimestre.

 

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