Crisis hipotecaria global abre una oportunidad

México y Brasil son los países de la región que más atractivos se presentan para los inversores globales.

El mercado inmobiliario Global y las oportunidades locales.

La crisis inmobiliaria dio paso a una incertidumbre financiera global. Comenzó por las hipotecas residencias de Estados Unidos y gradualmente el problema afectó al sector en otros países. Aún hoy continúa impactando a instituciones, compañías y familias.

Los tres informes de Emerging Trends in Real Estate 2008 producidos por PriceWaterhouseCoopers y Urban Land Institute (ULI), abarcan 92 mercados en países de América, Europa y Asia Pacífico. Se basan en entrevistas con líderes de la industria inmobiliaria mundial, que fueron desarrolladas por directores y socios de PriceWaterhouseCoopers e investigadores del ULI, de las cuales derivan predicciones para diferentes sectores y mercados.

Este análisis comparativo de los sentimientos, predilecciones y temores de los inversores hacia Europa, Asia y Estados Unidos es relevante en la medida en que los bienes inmobiliarios se transforman en activos cada vez más globales.

Cada región tiene su mix de preocupación para quienes deben decidir donde alocar su inversión. De Europa, preocupa la infraestructura (particularmente en Europa del Este), y medio ambiente (en lo que tiene relación con el uso de energía). De Estados Unidos, la tasa de crecimiento del empleo, el incremento en los costos de construcción y las perspectivas de incremento en las tasas de interés. Y de Asia, el exceso de reservas internacionales, la ocupación ilegal de las propiedades y predios, los costos de construcción y la falta de transparencia en el mercado de transacciones.

Más allá de esto, lo medular del tema lo aporta la versión Europea del informe: se advierte para este año una idea extendida de enlentecimiento de la actividad inmobiliaria global.

El tema más discutido entre los entrevistados fue el acceso al mercado de créditos, sobre el cual, la mayoría consideró que los estándares de acceso a financiamiento serán cada vez más exigentes, las fuentes cada vez más difícil de acceder y los costos irán en aumento.

Sin embargo, de lo malo también parece haber buenas enseñanzas: para un ejecutivo europeo “lo positivo de la crisis de hipotecas es que, dado que se acortaron las fuentes de financiamiento, y se mató el desarrollo inmobiliario de tipo especulativo”.

Así, concluye, “el capital volvió a escena con fuerza” y “el mercado está genial para jugadores que se financian puramente con capital propio o de riesgo”.

Para este año, los inversores institucionales, los fondos privados y los fondos de inversión abiertos aparentan ser los líderes de las fuentes primarias de financiamiento de emprendimientos. Estos inversores, que han hecho foco en sus propios mercados sin olvidar de los beneficios que ofrece la diversificación. Por eso, se encuentran en proceso de ampliar sus portafolios más allá de sus fronteras.

Los inversores globales, especialmente los europeos, han puesto al mercado latinoamericano “en la mira, impulsados por el crecimiento económico global registrado en los pasados años y un clima político estable que hace descender sostenidamente los indicadores de riesgo”.

México encabeza la lista de interés; un mercado inmobiliario creciente y maduro gracias a las inversiones de Estados Unidos. Brasil también es codiciado, especialmente, al ser observador como uno de los llamados países BRIC (Brasil, Rusia, India y China).

Para un mercado llegar a un nivel de madurez que le permita captar la atención de los jugadores globales de inversiones inmobiliarias hace a un conjunto de factores económicos, políticos, financieros e inmobiliarios. Pero de esto, ya hablaremos en otra ocasión.