Crisis e información en mercados y empresas

Omar Cabral "Sustentabilidad es la clave que define las informaciones requeridas por el mercado"
Por Omar Cabral

Diario El Observador
17 de octubre de 2008

La utilidad neta o caja generada no son los únicos ni tampoco los más importantes instrumentos de medición del éxito

Las fuertes oscilaciones en los mercados de capitales son una realidad pese a los esfuerzos por prevenirlos, tanto en el plano de las modificaciones contables, regulatorias y las vinculadas al gobierno corporativo. Las fallas nos indican que aún no se han atacado algunas de sus causas más profundas: las asimetrías de información entre los diferentes actores es un factor no contemplado suficientemente. Al repasar todas las innovaciones, se advierte que ninguna aborda una cuestión fundamental: la modernización del modelo de divulgación de informaciones empresariales.

En efecto, dichos sistemas se han vuelto ineficaces, ya que no consiguen acompañar los cambios en el ambiente de negocios pese a que las empresas gastan mucho dinero para elaborar y proveer informaciones que satisfacen los requisitos demandados por las diversas legislaciones y entidades profesionales.

Sin embargo, los estados contables no muestran los fundamentos más básicos del desempeño de una empresa, informaciones no financieras, mediante las cuales la administración realmente toma sus decisiones, define las estrategias y evalúa su desempeño,

Los inversores, analistas y ejecutivos no están satisfechos con las informaciones a su disposición. Todos los participantes en los mercados de capitales demuestran interés por un modelo más amplio de información empresarial, que pueda ir más allá de los meros números derivados de los libros contables de la organización.

En el mundo de negocios actual, la utilidad neta o caja generada no son los únicos, ni tampoco los más importantes instrumentos de medición del éxito de una organización.

Más que interpretar los retornos históricos generados por las organizaciones, los usuarios de estas informaciones financieras desean saber de qué forma se han obtenido. La sustentabilidad se convierte, por tanto, en el término clave que define las informaciones financieras y no financieras requeridas por el mercado en general. Una organización que observa los principios de sustentabilidad es aquella que genera beneficios para sus inversores, al mismo tiempo que protege el medio ambiente y proporciona mejores condiciones de vida para aquellos con los que interactúa, operando de forma armónica con la sociedad que se vincula. Así, asegura las condiciones que le permitirán operar de forma continua.

En este contexto, son diversas las informaciones que se deberían incluir en las informes preparados por las empresas: entre otros, mercados y perspectivas; objetivos de largo plazo; prioridades estratégicas, principales riesgos e incertidumbres, tendencias futuras, generadores de crecimiento; prácticas laborales; consumo de recursos naturales; desechos producidos y la manera de cómo se disponen en el medio ambiente; etc. Muchas de estas informaciones son de naturaleza sensible y deben cuidarse como tales de modo de no exponer condiciones competitivas vitales que deben preservarse. Otras informaciones estratégicas e indicadores se pueden divulgar sin colocar en riesgo la situación de la empresa y su éxito.

Las informaciones financieras divulgadas al mercado de capitales actualmente se asemejan a un espejo retrovisor y no se deben utilizar como únicos instrumentos de evaluación de potencial. El reclamo de información adicional, en particular, de naturaleza no financiera, crece y son abordadas por los respectivos órganos profesionales. Es fundamental que éstas lideren el proceso de debate. Las empresas se beneficiarán al profundizar sus relaciones con los inversores y otros stakeholders, lo que contribuirá a reducir la volatilidad del valor de sus acciones y minimizar las crisis al brindar más información que permita proyectar el rendimiento de la empresa.