Взгляд оптимиста

Борис Краснянский делится мнениемо том, почему ситуация в Украине может быть вовсе не так плоха, как о ней принято говорить

В последнее время заголовки газет как будто соревнуются между собой в пессимистичности описания ситуации в Украине. Это можно понять. Сегодня в мире существует ожидание второй волны кризиса. Западные экономисты спорят уже не о том, случатся ли эти потрясения, а в основном о том, когда именно это произойдет и что делать после того, как Греция обанкротится.
 

Мой взгляд на проблемы внешней среды несколько более оптимистичен.
Во-первых, соглашение о создании еврозоны не содержит кнопки «Выкл.». Не надо быть инженером, чтобы знать, что нельзя включать прибор до тех пор, пока эта кнопка не найдена, ведь в работе аппарата может произойти сбой и он станет опасен.  А потому спасение еврозоны– главная задача ее членов на этом этапе. Декабрьские вливания крупных сумм в экономику Европы, терпимость Германии и Франции к отсутствию каких-либо действий в Греции – аргумент в пользу этой «теории».

Во-вторых, в последние месяцы возникли положительные сигналы о росте экономики в США. И в-третьих, согласно выводов 15-го Ежегодного опроса руководителей крупнейших компаний мира, опубликованного PwC в Давосе, 84% топ-менеджеров ожидают роста доходов их компаний в 2012 году. Такая уверенность безусловно базируется на оценке рынков!

Но даже если внешняя ситуация пойдет по негативному сценарию, Украина гораздо лучше готова к кризису, чем в 2008 г. Золотовалютные резервы  позволяют многократно покрыть внешние обязательства Украины в 2012 году. Бюджетный дефицит и дефицит внешнеторгового баланса вполне управляемы, показатели роста ВВП превосходят показатели ряда восточноевропейских и большинства западноевропейских стран.

Основание говорить, что ситуация в Украине получше, чем во многих окружающих нас странах, так дает мне дает и тот  факт, что я являюсь главой наблюдательного совета PwC в регионе из 30 стран, в который входит и Украина. Эти страны включают все страны на территории бывшего СССР, Монголию, страны бывшей Югославии, страны Балтии, а также Центрально-Восточной Европы, такие как Польша, Чехия, Венгрия, Словакия, Румыния, Болгария. В этом регионе фирма PwC организована как единое партнерство; возглавляя Возглавляя его набсовет PwC в этом регионе, я на регулярной основе вижу результаты его стран и могу делать косвенные выводы об их экономике – хотя, конечно же, без претензии на 100-процентную аккуратность.

Более того, уУже третий год подряд PwC в Украине –  самая быстрорастущая практика среди всех 30 стран регионаиз тридцати. Это касается всех трех ключевых направлений нашей работы -и аудита, и налоговых консультаций, и консалтинга. В прошлом финансовом году, который для PwC закончился 30 июня 2011 года, этотнаш рост составил 28%. С 1 июля прошлого года по настоящее время мы выросли еще на 29%.

Что это значит в переводе на «нормальный» язык? Наш бизнес растет, когда в целом крупный бизнес в государстве растет. Конечно, я говорю о крупном бизнесе - именно его представители являются нашими основными клиентами. И потенциал для роста крупного бизнеса в Украине, на мой взгляд,  гораздо выше, чем в любой другой стране региона.

Безусловно, инвестиционная привлекательность государства для инвесторов определяется многими факторами, в том числе такими, как позиции в международных рейтингах – скажем, Doing Business. И здесь Украине пока нечем похвастаться. Но она  определяется также иНо не менее важен и показатель  возвратаом на инвестиции. И с этой точки зрения – судя по тому, как развивается такой бизнес, как наш, - Украина может дать гораздо больший возврат на инвестиции, чем в среднем по региону.

Причина проста: Украина – исключительно недокапитализированная страна. Как с точки зрения ПИИ на душу населения – чуть больше $1 тыс. (из 30 стран – это один из самых низких показателей), так и с точки зрения ВВП на душу населения,  где нам, к сожалению, в этом регионе уступает только Узбекистан. Если инвесторы  не спешат инвестировать в Украину, то лишь потому, что они не спешат инвестировать в принципе.

Спад произошел везде. Существенное проседание любых инвестиций заметно во всех перечисленных выше странах. Даже суммы тех сделок, которые происходят, значительно снизились. Ведь традиционно деньги для инвестиций представляют собой смесь собственного капитала компаний и заемных средств. Сегодня  занять деньги очень сложно не только в Украинедоля заемных средств значительно снизилась,  и большинство инвестиций делаются лишь за счет собственного капитала компаний, что снижает размер любой сделки.

Исключение – лишь Россия и Польша. В Польше – практически единственной стране в Европе, показавшей во время кризиса рост экономики – есть реально работающая фондовая биржа, которая способна обеспечить большой приток средствприличную капитализацию. Россия же – это очень большой рынок с весьма стабильными правилами игры. Во всяком случае, так было еще до недавнего времени. По уровню деловой активности Украина – на третьем месте после этих двух лидеров в регионе.

Но этой активностью наша страна обязана не западным инвесторам. Если раньше портфель сделок, в которых участвовала наша фирма, на 90% состоял из иностранных сделок, сегодня таковых лишь 30%. Рост происходит за счет украинских и российских инвесторов – теперь на них приходится еще по 30% всех сделок. Это значит, что несмотря ни на что, украинский бизнес готов и дальше расширять свои интересы в нашей стране. Так же, как готов это делать и российский бизнес, для которого правила игры в Украине понятнее, чем для западного.  Все это позволяет мне с достаточной степенью оптимизма смотреть как на текущую экономическую ситуацию в Украине, так и на перспективы 2012 года в целом.