普華：台企併購價值 亞洲亮點

Date of Release: 2011/10/04 經濟日報 記者陳乃綾

兩岸ECFA＋台日投資協議…雙優勢撐腰

亞洲各國間國際併購活動蠢蠢欲動，普華國際財務顧問公司執行董事游明德昨（3）日表示，台灣夾著兩岸經濟協議（ECFA）與台日投資協議的雙優勢，無論是被併購或向外併購，都將成為亞洲併購亮點。游明德指出，過去兩岸政治互動不佳，對外國企業來說，投資台灣具有強烈不確定性，因此台灣企業長期被忽略。ECFA洽簽後，政治情勢穩定，兩岸互動良好，台灣企業價值被日本、歐美國家大企業重新評估，併購案件逐漸熱絡，尤其是具有強烈併購野心的日本。

面對景氣低潮，近年日本企業展開「擴張性收購」，以確保公司能持續創造價值。游明德建議，台灣企業可與日本企業合作，共同進軍大陸市場，且台日簽洽投資協議，更是前進大陸的一大助力。

游明德說，香港2003年與中國大陸簽訂自由貿易協議（CEPA）後，許多國際企業透過併購香港企業，享受CEPA稅務優惠，前進大陸；現在香港併購標的「好貨都被掃光」，台灣有ECFA加持，吸引國際企業來台選擇併購標的。

資誠聯合會計師事務所長薛明玲表示，景氣變化時期是併購時機，許多企業都想藉併購，前進大陸市場，但同時也須注意併購的風險管理，從稅務、會計、法務上全面評估併購案。

游明德指出，台灣企業具有技術、科技、管理等優勢，藉由併購台灣企業，陸業可快速累積價值鏈，因此台灣也是陸企向外併購的首要目標。

但台灣與中國大陸的併購活動處於不對等狀態，台企併購陸企較無阻礙，但陸企來台則限制重重，現在多以參股方式插旗，先建立信任感。

游明德認為，台陸投資與併購活動仍處磨合期，台灣企業的併購應多往歐美、日本企業為目標、多與中國大陸以外的企業互動，讓大陸不再是台企的唯一選項。

游明德說：「企業併購就像買房子，有些人買屋並非為了自住，而是要投資。」

併購前，須詳儘評估被併購公司的現有價值、未來可產生的價值，才能為公司帶來極大化利益。