投資理財與企業併購

View this page in: English

2009年8月11日星期二

中小企業併購注意要項探討

私募基金在台灣進行投資活動的目的,係為尋找市場上價值被低估或具增值潛力的公司,使其能於接手後提昇公司價值以利出脫持股時賺取資本利得。

2008年8月20日星期三

成功併購系列（五）從併購交易獲取價值

不管市場係處於有利或不利的局勢，併購交易平均而言十件有七件都是以失敗收場，無法為企業帶來預期的股東價值。到底決定併購交易成功的關鍵是什麼？我們的觀察發現，併購的成敗取決於管理階層.....

2008年7月29日星期二

成功併購系列（四）併購交易的整合

管理併購後的整合作業是最後階段，主要攸關執行層面。這個階段聚焦於建立新的常態、實現最重要的綜效（諸如系統與營運整合），並降低成本。管理階層必須快速採取行動.......

2008年6月23日星期一

併購交易會計處理的重大變革

對很多公司而言，併購交易是提升股東價值的關鍵性策略。雖然在理論上，會計不應該左右企業併購交易的決策；但是在實務上，會計及財務報導原則確實會影響到很多在評估企業併購交易時所需要做的決策，包括如何與企業利害關係人進行溝通的決策。

2008年6月23日星期一

併購新觀點：財務會計專家在併購扮演的角色

隨著高科技公司購併案件增加，財務會計專家也逐漸在併購前的分析以及整合階段中，扮演重要角色。

2008年6月23日星期一

成功併購系列（三）併購交易

一旦併購交易緊鑼密鼓開始進行之後，有三項活動將主導整個併購案：併購交易的建構、實質審核（due diligence）及併購交易的整合。隨著談判協商日益頻繁，穩健的人際處理技巧及高層親自投入也變得益發重要。

2008年6月23日星期一

2006年底，中央存保公司一連接管了台東企銀、花連企銀和中華銀行三家問題銀行。在決定接管這三家問題銀行後，金融重建機構立即委託財務顧問協助處理，普華國際財務顧問公司(PricewaterhouseCoopers Taiwan，PwC Taiwan)以豐富的金融業經驗，且以先前協助中央存保公司處理高雄企銀以及中興銀行的成功案例，自競標的三家財務顧問中脫穎而出。爾後，普華亦順利爭取成為去年第四家被接管銀行—中聯信託的財務顧問。

2008年6月18日星期三

成功併購系列（二）如何規劃成功的併購交易

策略性考量是併購交易初期的首要之務。買方必須找出合適的標的對象、檢視併購交易的潛在利益，並組成一個領導團隊。在此階段，焦點通常放在「硬性」因素........

2008年5月21日星期三

成功併購系列（一）成功的併購靠努力，而非憑空得來

根據資誠全球聯盟組織（PricewaterhouseCoopers，PwC）所做的2007年《亞太區併購趨勢觀察調查報告》顯示，和2006年相較，2007年亞洲區併購的交易以高達41％的驚人速度成長......

2008年4月28日星期一

我國財富管理業者經營結構型商品業務之法律風險管理

我國財富管理業者之結構型商品業務，係指業者提供投資諮詢，經由投資人指示，本於諸如特定用途金錢信託或複委託之法律平台，以業者自身名義認購相關商品，然損益歸屬於終端投資人者。我國財富管理業者近年來經營結構型商品業務，時因風險揭露未臻周全或違反其他法令遵循事項，致生客訴事件而損及專業聲譽，甚至而因而遭致主管機關裁罰。

2008年3月28日星期五

2008年台灣企業社會責任的發展與前瞻

近來，企業社會責任（Corporate Social Responsibility，CSR）儼然已經成為企業經營相關最熱門的用語，不過，到底什麼是企業社會責任？或者是什麼樣的企業才是一個好的社會公民？相信對大多數企業來說，都相當的陌生，對於企業社會責任的真正意涵與如何去落實，目前實務上的最佳典範也寥寥可數，雖然最近這些名詞頻頻在媒體上出現，但要真正將企業社會責任完全落實於企業日常工作當中，亦或是全面性的與經營策略加以結合，並不如想像中簡單容易。

2008年3月28日星期五

2009年全球併購趨勢與前瞻

由於過度的槓桿操作及寬鬆的授信標準引發美國次級房貸危機(Subprime Mortgage Crisis)，在2008年的影響層面由美國金融業擴及全球經濟體系，使得全球金融市場出現劇烈震盪，實體經濟亦步入衰退.....

2008年3月26日星期三

大陸反壟斷法對於外資企業併購之影響

中國大陸已於2007年8月30日完成了反壟斷法的立法程序，且該法將於2008年8月1日正式生效。針對外資併購大陸企業的法令架構而言，未來將係以「關於外國投資者併購境內企業的規定」及「反壟斷法」兩項法律作為規範的核心。因此，台商企業對於反壟斷法的實施，宜保持相當的注意。

2008年3月26日星期三

購併前財務盡職評鑑的重點 - 淨營運資金評估的重要性

近年來全球及台灣市場對於購併活動之熱中程度有增無減，不論是策略性或財務性投資人，以購併作為擴張版圖、創造價值之策略邏輯顯而易見，然而購併交易能否在創造股東權益及帶來潛在利益的同時亦將風險降低到最小...........

2008年3月10日星期一

企業併購會計處理的發展趨勢

對很多公司而言，併購是一種成長及提高股東價值的重要策略，理論上，會計處理不應影響到併購決策的制定，但實務上，會計處理的確會一定程度影響到併購決策的評估以及如何與股東及其他利害關係人溝通。

2007年6月27日星期三

評價不可忽視之議題 - 新金融商品之公平價值

近幾年來，我國金融創新進展迅速，衍生性商品、證券化產品、連結利率、匯率、股價、信用風險等各種不同標的之結構型債券，紛紛引進國內交易。例如，在2002～2003年間，美元利率相對偏低........

2007年5月25日星期五

控制權溢價與小股東權益保障

日前報載，於某私募基金主導之媒體收購案中，買方採取二階段模式進行併購；亦即第一階段先以較高之價格向標的公司大股東收購持股達90％以上，第二階段再進行以現金為對價之簡易合併，以求達到100％持股之目的。

2007年5月24日星期四

併購交易不可或缺之角色 - 收購價格分攤

面對全球化風潮，企業併購成為公司維持成長與創造競爭性的重要策略手段。在這知識經濟年代裡，無形資產已成為新創企業之主要價值來源。有鑑於此，日益增加之併購著眼於核心專利、特殊技術、國際級品牌、全球通路.......

2007年4月24日星期二

併購整合的成功關鍵

如何達成併購所欲獲取的目標及期望的報酬，是企業經理人必須面臨的嚴峻挑戰。任何併購多少都會造成組織的不安，如何管理員工的情緒反應、同時又能確保併購所預期的效益，是經理人所必須努力的達成的平衡。筆者常被問及成功併購整合最重要的因素是什麼？我們從經驗中整理出以下幾點放諸四海皆準的共同因素.....

2007年3月15日星期四

私募基金對我國公司股權投資之影響

據報導，美國私募基金「凱雷投資」擬以每股新台幣39元收購日月光所有股權，總金額高達2千億元，堪稱台灣史上最大的併購案。

2007年3月13日星期二

購併交易實務 - 賣方談判技巧

近年來，台灣併購市場相當活絡，尤其是今年，國外公司或私募基金來台併購國內公司的案件更是多有所聞。本文將探討賣方如何於協商談判過程中，取得較佳的條件與籌碼，以成功提高併購之誘因。

2007年3月12日星期一

企業併購訊息公開揭露之時點

依據現行「證券交易法」之規定，企業併購係屬會對公開發行公司的股價造成重大影響之消息，因此，依相關規定或上市櫃規則，公司應就企業併購做出重大訊息公告。惟企業併購係屬動態之過程，自事前初步協商、意向書的簽定至董事會決議，何時係屬應向市場公開訊息之適當時間點？值得探究。

2007年3月12日星期一

論無形資產 - 影響併購交易之重要角色

我國自通過「企業併購法」和「金融機構合併法」，結構性地解決企業併購之諸多法律障礙後，併購業已成為企業快速成長、多角化經營、垂直水平整合，以及超越競爭對手的有效策略之一。

2006年6月27日星期二

勞工如何在企業併購潮流下維護自身權益

現行【企業併購法】第16條對於新舊雇主商定留用之勞工給予10日猶豫期，如其同意留任，則承認先前之年資；如其不同意留任，則以資遣方式處理。惟若未能於期限內回覆雇主是否留任，則視為同意留用，爾後勞工如不願留任，對雇主並無資遣費之請求權。

2006年6月26日星期一

併購綜效用策略加乘組織合併利益

併購的誘因雖吸引人，最後能夠創造１加１大於２綜效的卻不到半數，本文建議，也許從掌握併購前後３階段重點，以及讓領導人、經理人、員工發揮各自功能著手，可以提高併購綜效。