Najnowsze kwartalne badanie PricewaterhouseCoopers dotyczące debiutów giełdowych (IPO Watch Europe), prezentujące liczbę oraz wartość pierwotnych ofert akcji (IPO – Initial Public Offering) na najważniejszych giełdach europejskich, wskazuje na 19% wzrost liczby debiutów w Europie w trzecim kwartale 2007 r., w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Wzrost ten miał miejsce pomimo obserwowanej ostatnio niestabilności rynku IPO. W trzecim kwartale br. Londyn po raz kolejny okazał się największym rynkiem zarówno pod względem łącznej wartości (6,354 mld euro w porównaniu do 11, 681 mld euro w trzecim kwartale 2006 r.), jak i liczby IPO (79 w porównaniu do 77 w trzecim kwartale 2006 r.).
Na giełdzie w Warszawie w trzecim kwartale 2007 r. odnotowano 27 IPO o łącznej wartości 394 mln euro. W porównaniu do trzeciego kwartału 2006 r. z 14 IPO o łącznej wartości 219 mln euro stanowi to znaczący wzrost aktywności. Na uruchomionym w sierpniu nowym rynku NewConnect miały miejsce 4 spośród 27 odnotowanych w Warszawie debiutów.
W Europie największym IPO trzeciego kwartału br. okazała się odnotowana na rynku podstawowym Deutsche Börse oferta spółki Tognum AG, dostawcy silników i systemów napędowych (1,800 mld euro). Kolejne cztery największe IPO miały miejsce na londyńskim rynku podstawowym i dotyczyły ofert nigeryjskiego banku Guaranty Trust Bank (558 mln euro), banku Alliance Bank JSC z Kazachstanu (524 mln euro), grupy przemysłowo-inwestycyjnej działającej głównie na rynku aluminium Vimetco NV (428 mln euro) oraz spółki prowadzącej działalność inwestycyjną Point Offshore Investors Ltd (387 mln euro).
Między 1 lipca a 30 września 2007 r. na najważniejszych rynkach w Europie odnotowano 179 IPO, co oznacza 19 - procentowy wzrost w porównaniu z analogicznym okresem 2006 r., kiedy to miało miejsce 151 debiutów. Łączna wartość IPO w trzecim kwartale 2007 r. wyniosła 12, 767 mld euro, co stanowi spadek o 22% w porównaniu do 16, 348 mld euro w trzecim kwartale 2006 r. Spadek ten wynika z mniejszych wartości największych transakcji - w trzecim kwartale 2007 r. średnia wartość oferty w przypadku pięciu największych IPO wyniosła 739 mln euro w porównaniu z 2,312 mld euro w trzecim kwartale 2006 r.
Richard Weaver, partner w grupie ds. rynków kapitałowych w PricewaterhouseCoopers w Londynie, stwierdził:
“Liczba IPO w Europie w trzecim kwartale, który zazwyczaj cechuje mniejsza aktywność na rynku ofert publicznych, wzrosła pomimo odnotowanej niestabilności na światowych giełdach. Wyraźnie mniejsza liczba oraz niższa łączna wartość IPO odnotowanych we wrześniu 2007 r., w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego, może wskazywać na zwiększoną ostrożność inwestorów na rynkach akcji. Ostrożność ta może wynikać z oceny sytuacji na światowych rynkach instrumentów dłużnych.”
Średnia wartość ofert w trzecim kwartale 2007 r. na najważniejszych rynkach w Europie wyniosła 85 mln euro, co oznacza spadek w porównaniu do 136 mln euro w analogicznym okresie roku poprzedniego oraz 131 mln euro w drugim kwartale 2007 r.
W trzecim kwartale 2007 r. udział rynków londyńskich w łącznej liczbie europejskich IPO wzrósł do 44% w porównaniu do poziomu 40% odnotowanego w drugim kwartale 2007 r., ale był niższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, kiedy to wyniósł 51%. Aktywność na AIM, regulowanym przez giełdę rynku małych spółek, spadła z poziomu 66 IPO w trzecim kwartale 2006 r. do 56 IPO odnotowanych w analogicznym kwartale bieżącego roku. Nastąpił również spadek udziału AIM w łącznej liczbie europejskich IPO z poziomu 44% w trzecim kwartale 2006 r. do 31% w analogicznym okresie bieżącego roku.
W trzecim kwartale 2007 r. rynki europejskie nadal przyciągały podmioty z innych części świata - łącznie odnotowano 25 debiutów spółek spoza Europy o łącznej wartości ofert 2,731 mld euro. Dla porównania w trzecim kwartale ubiegłego roku takich debiutów było 19 o łącznej wartości ofert 5,833 mld euro. Na londyńskim rynku podstawowym odnotowano siedem IPO spółek z RPA, Nigerii, Kazachstanu, Bahrajnu oraz Izraela o łącznej wartości 1,655 mld euro. Z kolei na AIM miało miejsce 13 IPO spółek spoza Europy o łącznej wartości 958 mln euro. Londyn pozostał najczęściej wybieranym miejscem w Europie dla międzynarodowych debiutów.
Rynek Euronext przyciągnął w trzecim kwartale 2007 r. 34 IPO o łącznej wartości 1,969 mld euro, co oznacza wzrost liczby ofert przy spadku ich łącznej wartości w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, kiedy to odnotowano 25 IPO o łącznej wartości 2,519 mld euro. Największym IPO na Euronext była oferta spółki o działalności inwestycyjnej Lehman Brothers Private Equity Partners Limited (363 mln euro).
W tym samym okresie na Deutsche Börse miało miejsce 13 IPO o łącznej wartości 2,470 mld euro, co w porównaniu z trzecim kwartałem ubiegłego roku przekłada się z jednej strony na 32-procentowy spadek liczby debiutów, a z drugiej na znaczący wzrost łącznej wartości ofert (w porównaniu do 19 IPO o łącznej wartości 692 mln euro).
Z kolei wzrost zarówno liczby debiutów, jak i ich łącznej wartości odnotowano na skandynawskim rynku OMX. W trzecim kwartale 2007 miało miejsce 10 IPO o łącznej wartości 294 mln euro, w porównaniu do 6 IPO o łącznej wartości 85 mln euro w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Na Borsa Italiana miało miejsce 9 IPO o łącznej wartości 938 mln euro, co oznacza znaczący wzrost w porównaniu do trzeciego kwartału 2006 r., kiedy to odnotowano 3 IPO o łącznej wartości 142 mln euro.
Tom Troubridge, szef grupy ds. rynków kapitałowych w PricewaterhouseCoopers w Londynie, dodał:
”Choć obecnie koniunktura nie jest najlepsza, w dalszym ciągu obserwujemy sporą aktywność na rynku IPO, a perspektywy na kolejne sześć miesięcy są dobre. Mniejsza aktywność zauważalna jest w przypadku spółek charakteryzujących się wysokim stopniem zadłużenia, wspieranych przez fundusze private equity. W dalszym ciągu jednak istnieje spora aktywność w przypadku spółek zagranicznych oraz innych typów transakcji, np. transakcji podziału”.
Sytuacja na rynkach amerykańskich
Na rynkach amerykańskich odnotowano 44 IPO o łącznej wartości 8,402 mld euro w porównaniu do 32 IPO o łącznej wartości 4,685 mld euro odnotowanych w analogicznym okresie 2006 r. Największym IPO w tym kwartale, przeprowadzonym na New York Stock Exchange (NYSE), była oferta globalnego brokera instrumentów pochodnych MF Global Limited (2,129 mld euro). Drugie pod względem wartości IPO odnotowano również na NYSE – była nim oferta spółki z sektora nowych technologii VMWare Inc (702 mln euro).
Na rynkach amerykańskich debiutują przede wszystkim podmioty krajowe, choć odnotowano również osiem międzynarodowych IPO o łącznej wartości 3,688 mld euro, w tym m.in. trzy z Chin oraz dwa z Europy.
Więcej
