Un team multidisciplinare per assistere la joint venture fotovoltaica ForVEI

Il Contesto

Nel periodo luglio 2015 – marzo 2016 PwC ha assistito VEI Green e Foresight Group (insieme gli “Sponsor”) in un’operazione di riorganizzazione societaria volta al consolidamento dei rispettivi portafogli di impianti fotovoltaici nella joint venture ForVEI, che ha consentito di incrementare a complessivi 89 MW circa la capacità installata del portafoglio nella titolarità della stessa ForVEI.

L’operazione di aggregazione è stata attuata attraverso un doppio aumento di capitale e una riorganizzazione dell’indebitamento infragruppo, il tutto finalizzato alla creazione di una nuova holding (FVH1 S.r.l.) di partecipazioni che detiene ora una parte del portafoglio (pari a circa 68 MW).

FVH1 ha quindi sottoscritto un contratto di finanziamento “limited recourse project finance” per complessivi Euro 180 milioni con un pool di banche italiane per fornire la provvista necessaria ad estinguere i finanziamenti esistenti (sia in leasing sia in project finance).

 

L’Approccio

Avvalendosi di un team multidisciplinare, PwC ha supportato VEI Green e Foresight Group con riferimento agli aspetti finanziari e fiscali dell’operazione. Professionisti del dipartimento Deals hanno assistito gli Sponsor ricoprendo il ruolo di advisor finanziario sia nella fase di riorganizzazione societaria che nella fase di rifinanziamento di FVH1. Professionisti dei dipartimenti Deals e Tax hanno assistito le società svolgendo rispettivamente la due diligence finanziaria e la due diligence fiscale sulle società comprese nel perimetro del rifinanziamento.

I professionisti Tax hanno inoltre prestato la loro consulenza ed assistenza in merito ai profili fiscali dell’operazione, tanto in sede di strutturazione che nella fase di esecuzione, al fine di garantire che la stessa fosse realizzata secondo i migliori canoni di efficienza e nel rispetto della normativa tributaria vigente.

 

I risultati

L’operazione ha consentito di ridurre il costo della provvista finanziaria, procedere ad una riduzione complessiva del livello di leva, sfruttare le logiche di portafoglio (riduzione rischio dei flussi complessivi e possibilità di compensare over/under performance dei singoli assets) incrementando significativamente le aspettative di ritorno sull’investimento per gli Sponsor.

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