Pörssiyhtiöiden vuotta 2009 kuvasi rahoituksen vaikeus

Vuonna 2009 Helsingissä listattujen pörssiyhtiöiden liikevaihto ja liiketulos laskivat, mikä ei ollut talouden tilanteesta johtuen yllättävää. Yhtiöiden oma pääoma ei juurikaan muuttunut, mutta liiketoiminnan rahavirta ja osinko suhteessa osakekohtaiseen tulokseen sen sijaan kasvoivat. Vuonna 2009 listayhtiöitä puhutti muun muassa rahoituksen vaikeus.

Muun muassa tällaisia tuloksia käy ilmi PricewaterhouseCoopersin (PwC) tuoreesta IFRS-tilinpäätösselvityksestä. Selvityksessä tarkasteltiin oliko rahoituskriisillä vaikutusta pörssiyhtiöiden osakekohtaiseen tulokseen ja liikearvon arvonalentumiskirjausten määrään sekä miten uusi segmenttiraportointimalli ja uudet rahoitusliitetiedot otettiin käyttöön vuoden 2009 IFRS-tilinpäätöksissä.

Vuoden 2009 yksi trendeistä pörssiyhtiöiden tilinpäätöksissä oli merkintäetuoikeusannit, jossa yhtiön osakkeenomistajilla on etuoikeus merkitä uusia osakkeita omistuksensa suhteessa. Vuonna 2009 yhteensä kymmenen pörssiyhtiötä teki merkintäetuoikeusannin. Anteja toteutettiin pääomarakenteen vahvistamiseksi, yrityskauppojen rahoittamiseksi otettujen lainojen takaisinmaksun takia, tulevien yrityskauppojen rahoittamiseksi ja kasvustrategian rahoituksen ja strategisen joustavuuden lisäämiseksi.

Toinen vuoden 2009 trendeistä näytti selvityksen mukaan olevan hybridilainat. Hybridilainat ovat lainoja, jotka voidaan tiettyjen ehtojen täyttyessä luokitella IFRS-tilinpäätöksessä omaan pääomaan. Hybridilainoja oli kymmenellä prosentilla selvityksessä mukana olleista yhtiöistä tilikaudella 2009. Niiden määrä suhteessa omaan pääomaan vaihteli 5–42 prosentin välillä.

Osakekohtainen tulos laski

Neljällä toimialalla osinko oli vuonna 2009 suurempi kuin osakekohtainen tulos. Osakeoptiot oli suurin osakekohtaisen tuloksen laimentaja.

- Osakekohtaisen tuloksen laskua odotettiin, ja näin myös kävi. Laimennettu ja laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos olivat lähes samoja, ja useimmiten osakeoptiot laimentavat osakekohtaista tulosta, kertoo Ulla Schadewitz.

- Yli 80 prosentilla pörssiyhtiöistä on liikearvoa taseessa. Joka viides näistä pörssiyhtiöistä oli alaskirjannut liikearvoa vuoden 2009 aikana. Liikearvon arvonalentumiskirjaukset (kpl/euromäärä) eivät lisääntyneet verrattuna edelliseen vuoteen ja ne ajoittuivat useimmiten loppuvuoteen, toteaa Helka Ivaska. Liikearvon arvonalentumisiin johtaneita syitä olivat muun muassa markkinaympäristön heikko kehitys Suomessa tai muualla, haastava kilpailutilanne ja liiketoimintavolyymien lasku.

Selvityksen mukaan uuden segmenttiraportointimallin käyttöönotolla ei ollut merkittäviä vaikutuksia segmenttien lukumäärään. Yhtiöillä on edelleen keskimäärin kolme raportoitavaa segmenttiä.

- Ylintä operatiivista päätöksentekijää ei kerrottu useassa yhtiössä ja yhtiöitä seurataan palveluiden tai tuotteiden pohjalta. Suurin osa yhtiöstä arvioi liiketoimintaa liiketuloksen perusteella, jatkaa Ivaska.

Uudet rahoitusliitetiedot oli omaksuttu parhaiten suurissa listayhtiöissä. Pienistä yhtiöistä noin kolmannes oli jättänyt uusia liitetietoja esittämättä.

- Tämä ehkä selittyy osittain sillä, että uusia liitetietovaatimuksia ei ole resurssien vähyyden vuoksi pystytty vielä omaksumaan kaikilta osin, sanoo Schadewitz.

Lisätietoja selvityksestä:

Selvitys toteutettiin keväällä 2010 käymällä läpi 115 Nasdaq OMX Helsinki -listalla olevan yhtiön IFRS-tilinpäätöstä vuodelta 2009. Selvityksessä eivät olleet mukana pankit ja yhtiöt, joilla on poikkeava tilikausi, sekä ne yhtiöt, joiden tilinpäätökset eivät olleet saatavilla selvitystä tehtäessä. Yhtiöt jaettiin selvityksessä pieniin, keskisuuriin ja suuriin yhtiöihin. Tämä perustuu Nasdaq OMX Nordicin jakoon yhtiöiden markkina-arvon perusteella. Pieniä yhtiöitä oli selvityksessä 47 %, keskisuuria 30 % ja suuria 23 %.

Selvityksessä käytetty toimialajako oli GICS-standardin (Global Industry Classification Standard) mukainen, kuitenkin siten, että vähiten pörssissä edustetut toimialat yhdistettiin luokkaan ”Muut”. Toimialoista suurin oli teollisuustuotteet ja seuraavaksi suurin informaatioteknologia.

Lataa koko selvitys Listayhtiöiden vuoden 2009 IFRS-tilinpäätökset (pdf 895 kb)

Tämä julkaisu on tarkoitettu yleisohjeistukseksi lukijoita kiinnostavista aiheista, eikä sitä voida pitää asiantuntijaneuvontaa vastaavana kannanottona. Lukijan ei pidä toimia tähän julkaisuun sisältyvän tiedon perusteella hankkimatta yksityiskohtaisempaa asiantuntijaneuvontaa. Emme takaa tähän julkaisuun sisältyvien tietojen oikeellisuutta tai täydellisyyttä eikä PricewaterhouseCoopers Oy ota vastuuta niistä seurauksista, joita saattaa aiheutua lukijalle tai jollekin muulle mikäli he toimivat tai ovat toimimatta tai tekevät päätöksiä tähän julkaisuun sisältyvän tiedon perusteella.

PricewaterhouseCoopers-ketjuun kuuluvat jäsenyritykset (www.pwc.com) tarjoavat neuvontapalveluja, tilintarkastusta ja verokonsultointia. Ketjun yrityksissä työskentelee yli 163 000 henkilöä 151 maassa. Nimi PricewaterhouseCoopers viittaa PricewaterhouseCoopers International Limited -jäsenyritysten muodostamaan ketjuun, jonka jokainen jäsenyritys on itsenäinen juridinen yhtiö.