Energia-alan ennätysjahti jatkuu luottokriisistä huolimatta
Energia-alan fuusioissa ja yritysostoissa rikottiin vuonna 2007 kaikki aiemmat ennätykset luottokriisistä huolimatta. Viimeisin PricewaterhouseCoopersin energia-alan fuusioita ja yritysostoja käsittelevä Power Deals -vuosiraportti kertoo alan 25 prosentin vuosivauhdilla etenevästä kasvusta ja kansainvälisten energiakauppojen arvon noususta 372,5 miljardiin Yhdysvaltojen dollariin. Summa on lähes yhdeksänkertainen neljän vuoden takaiseen 43 miljardiin dollariin verrattuna.
Merkkejä kaupankäynnin aktiivisuuden heikkenemisestä ei ollut havaittavissa luottokriisin alkaessa. Noin 57 prosenttia kaikista energia-alan vuoden 2007 kaupoista (441 kauppaa) solmittiin vuoden toisella puoliskolla. Vuoden 2007 viimeisen neljänneksen kauppojen määrä kasvoikin 73 prosenttia edellisvuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna, kauppojen kokonaisarvon kasvaessa 21 prosenttia.
PwC:n energiatoimialan asiantuntija Mauri Hätönen kommentoi asiaa seuraavasti: "Luottokriisi ei hidastanut alan kasvuvauhtia merkittävästi. Jonkinasteinen vaikutus näkyy kyllä ennen pitkää, mutta useilla yritysalan toimijoilla on varaa investointeihin. Investoijien kiinnostus alaa kohtaan pysyy todennäköisesti verrattain suotuisana. Epäorgaanisen kasvun välttämättömyyttä sekä tarvetta turvata ja monipuolistaa polttoainelähteet ei voida jättää huomioimatta aikana, jolloin energiasta on tulossa niukkuushyödyke. Suomessa itse energia-alalla ei viime vuonna tapahtunut suuria järjestelyjä. Sen sijaan toimialaa lähellä olevien palvelutuottajien piirissä toteutettiin useita merkittäviä yrityskauppoja. Markkinoilla on nähtävissä merkkejä palvelutuotannon konsolidaation jatkumisesta myös lähivuosien aikana."
Kokonaistilanteen kannalta merkittävämpiä olivat kansalliset sähköalan fuusiot ja yritysostot. Sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa vallitsevan poliittisen ilmapiirin ja sääntelyrajoitusten aiheuttamat vaikeudet solmia suuria kauppoja näkyivät suurten kauppojen määrän vähenemisenä. Vuonna 2007 solmittiin kaksi yli 20 miljardin dollarin kauppaa, kun edellisvuonna niitä tehtiin neljä. Sähköalan kaupankäyntiaktiivisuus oli Euroopassa erittäin merkittävää ja löi aiemmat ennätykset.
Venäjän energia-alan uudelleenjärjestely lisäsi maan yrityksiin liittyvien kauppojen määrää ja kokonaisarvoa, jotka saavuttivat ensimmäistä kertaa maailmanlaajuisesti merkittävän tason. Venäläistoimijoiden tekemien tarjousten osuus kaupoista vuonna 2007 oli 64 miljardia eli 17,2 prosenttia kaikista tehdyistä kaupoista.
Käytännöllisesti katsoen kaikki venäläisten toteutuneet kaupat tehtiin Venäjän sisällä, vaikka vuonna 2007 Gazprom ostikin toisen brittiläisen kaasunjakeluyhtiön, mikä heijasti yhtiön tavoitetta vallata osuuksia kauempana olevista jakelutoiminnoista. Toiseen suuntaan olivat liikkeellä E.ON, joka teki ensimmäisen suuren investointinsa Venäjän sähköalalle ostamalla OGK-4-energiantuotantoyhtiön 8,4 miljardilla dollarilla, sekä Enel, joka sekin toteutti huomattavia investointeja. Venäjän ja Euroopan välisen vuorovaikutuksen laajuus on tulevana vuonna yksi huomion keskipisteistä.
“Uusi vuosi tuo mukanaan jonkin verran epävarmuutta, mikä johtuu erityisesti Yhdysvalloissa ja Venäjällä järjestettävistä vaaleista ja luottomarkkinoiden myllerryksestä, mutta energia-alan fuusioiden ja yritysostojen toteuttajat ovat tietoisia vahvojen perustekijöiden jatkuvuudesta. Luottokriisillä on vaikutuksensa kauppojen arvoon ja määrään. Lainarahoituksen saaminen yritysostoihin on nyt aiempaa vaikeampaa kaikilla markkinoilla, koska ostettavien omaisuuserien ja liiketoimintojen kirjanpitoarvoon kohdistuu huolia. Tilanne saattaa vaikuttaa yksityisten pääomatoimijoiden suuriin velkarahoitteisiin kauppoihin, mutta alan perustekijät pysyvät ennallaan”, kommentoi Mauri Hätönen.
Power Deals 2007 -analyysi sisältää katsaukset tärkeimpiin markkina-alueisiin.
Eurooppa
Kaasukauppojen vähentyessä Euroopan energia-alan kauppojen kokonaisarvo laski vuonna 2007 pienemmäksi kuin vuonna 2006, mutta Euroopan sähköalan fuusioissa ja yritysostoissa rikottiin jälleen kaikki ennätykset. Euroopan sähköalan kauppojen määrä lisääntyi 21 prosenttia vuonna 2006 toteutuneista 161 kaupasta vuonna 2007 toteutuneisiin 195 kauppaan. Sähköalan kauppakohteiden arvo nousi 12 prosenttia 131,3 miljardiin. Euroopassa tehtyjen sähköalan tarjousten arvo nousi vielä enemmän eli 21 prosenttia vuoden 2006 128,4 miljardista eurosta vuoden 2007 155,5 miljardiin dollariin, ja tarjousten määrä kasvoi 175:stä 215:een. Alan yhdistymiskehityksen jatkuessa useimmista tarjouksista vastasivat eurooppalaiset energiayritykset.
PricewaterhouseCoopers-ketjuun kuuluvat jäsenyritykset (www.pwc.com) tarjoavat tilintarkastusta, verokonsultointia ja neuvontapalveluja. Ketjun yrityksissä työskentelee yli 146 000 henkilöä 150 maassa. Nimi PricewaterhouseCoopers viittaa PricewaterhouseCoopers International Limited -jäsenyritysten muodostamaan ketjuun, jonka jokainen jäsenyritys on itsenäinen juridinen yhtiö.
