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El valor de las fusiones y adquisiciones en la industria global del metal se duplica a medida que las consolidaciones continuan
Las transacciones en la industria global del metal aumentan dramáticamente al alcanzar nuevos niveles récord según ‘Forging Ahead’, el tercer informe anual de PricewaterhouseCoopers sobre fusiones y adquisiciones en la industria del metal. El valor total de las transacciones que se llevaron a cabo durante 2006 alcanzó US$77,4 mil millones, más del doble del total de US$34,9 mil millones registrados el año pasado. La cifra total de 224 transacciones reveladas fue ligeramente menor al total de 250 transacciones realizadas en 2005, aunque el valor de las diez transacciones principales alcanzó US$65,5 mil millones, un fuerte aumento con respecto a los US$19,4 mil millones del año anterior.
Los propulsores clave de consolidación continúan siendo la necesidad de mejorar la solidez financiera, aumentar el poder de negociación con los clientes y proveedores e incrementar el uso de la capacidad. Esta consolidación parece continuar en un futuro previsible, como es el caso de Arcelor Mittal que ya ha anunciado planes para expandir sus instalaciones en Ucrania, América Central y del Sur y Sudáfrica.
El sector del acero una vez más es el que registra la mayor cantidad de transacciones, con 166 por un valor total de US$70,4 mil millones, mientras que las 165 transacciones registradas durante el 2005 alcanzaron sólo US$27,4 mil millones. La mega fusión que dio origen a Arcelor Mittal, la primera empresa en alcanzar los 100 millones de toneladas métricas por año, fue la responsable de esta suba masiva en términos de valores. Al alcanzar US$46 mil millones, esta sola empresa representó el 59% del total del valor comercializado durante 2006.
Sin embargo, los cinco principales productores de acero aún representan menos del 20% del total del mercado, un porcentaje menor que sus proveedores en la industria del mineral del hierro o de aquel que gozan los clientes de la industria automotriz. El anuncio de Tata Steel de India sobre la posible adquisición del Grupo Anglo-Holandés Corus es un indicio de que la consolidación en el sector del acero está lejos de finalizar. Los grandes productores de acero continuarán consolidándose y expandiéndose tanto de manera ascendente como descendente para controlar un porcentaje mayor de la cadena de valor de dicho producto.
Por el contrario, el sector del aluminio experimentó relativamente pocas fusiones y adquisiciones. Se llevaron a cabo 33 transacciones por un valor total informado de US$4,6 mil millones en 2006, un incremento marginal sobre los negocios por un monto de US$4,2 mil millones que se realizaron durante 2005.
Jim Forbes, líder global del sector metales de PricewaterhouseCoopers afirmó:
"El sector global de los metales ha ingresado a una nueva era de transacciones exitosas, existiendo también un cambio interesante con respecto a los lugares en los que se está desarrollando. Los mercados establecidos de Occidente tienen un rol aún mayor que en el pasado, registrando totales de transacciones por las compañías con sede en Europa Occidental y América del Norte que se triplican, mientras que la actividad en la región Asia-Pacífico se desarrolla con mayor lentitud."
Se llevaron a cabo 61 transacciones a lo largo de varios continentes por un valor total de casi US$14,2 mil millones, en comparación con 58 de este tipo de transacciones que se llevaron a cabo por un total de US$12,7 mil millones en 2005. Las transacciones regionales representaron ampliamente el porcentaje mayor del valor comercializado, con 163 transacciones por un total de US$63,2 mil millones – casi el triple de los US$22,1 mil millones de empresas que pasaron a nuevos dueños en 2005.
Europa Occidental
Europa Occidental lideró la lista con 60 fusiones y adquisiciones por un valor récord de US$49,9 mil millones. La fusión de Arcelor y Mittal Steel le permitió adelantarse en la lista a América del Norte, a pesar de que el número total de transacciones en cada región fue el mismo. Los niveles de transacciones en el sector del aluminio fueron bajos y aún más inactivos en otros sectores de la industria del metal.
América del Norte
Se registró un asombroso aumento del 85% en el valor anual en la industria del metal de América del Norte. Sesenta transacciones por un valor total de US$15,5 mil millones con respecto a las 68 transacciones por US$8,4 mil millones en 2005. La adquisición por parte de Nucor de más del 96% de las acciones del Grupo canadiense Harris Steel y su decisión de comprar las acciones restantes para que éste deje de cotizar en bolsa es el indicador de lo que se espera para el futuro en la industria del acero en América del Norte.
Europa Central y del Este
Las transacciones en Europa Central y del Este estuvieron 33% por debajo del total del año pasado. Se registraron 40 transacciones por tan sólo un valor de US$8 mil millones con respecto a US$11,9 mil millones registrados en el pasado. Como en años anteriores, los productores de acero de Rusia fueron los más destacados. Los productores líderes ya controlan el 85% de la capacidad productiva del país, y por lo tanto están ansiosos por expandir su control en el exterior.
Asia-Pacífico
Se registró también un marcado descenso en esta región. Cincuenta y dos transacciones por un total de US$3,2 mil millones se posicionaron un 37% por debajo de las 72 transacciones valuadas en US$4,4 mil millones en 2005. Esto se debe en parte a la falta de fusiones y adquisiciones en China en dónde la reciente Política de Desarrollo Industrial del Acero (“Steel Industry Development Policy”) apunta a promover la consolidación local y a limitar la inversión extranjera en este sector.
América Central y del Sur
La industria del metal en América Central y del Sur registró 12 transacciones valuadas conjuntamente en US$851 millones en comparación con las 13 transacciones por un valor de casi US$1,4 mil millones en 2005. Casi todas las transacciones involucraron a productores de acero.
En el informe de este año se incluye por primera vez un análisis sobre las principales diferencias en las opiniones de los directores ejecutivos del sector del metal y de otros sectores de la industria en base a datos extraídos de la décima Encuesta Global Anual de CEO de PricewaterhouseCoopers. El mismo ha sido complementado con un debate con Daniel DiMicco, presidente de Nucor y Michel Jacques, director ejecutivo del grupo Alcan Primary Metal sobre algunas de las preocupaciones clave de la industria.
Jim Forbes, líder global del sector metales de PricewaterhouseCoopers agregó:
"También hemos observado que los directores ejecutivos de la industria del metal no están tan seguros con respecto a las perspectivas de aumentar sus ingresos en comparación con los directores ejecutivos de otros sectores. Lo que les está quitando el sueño es el impacto que las variaciones en los precios de la energía y de los commodities pueden tener sobre sus resultados finales."
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