TORONTO, le 7 janvier 2008 — D’après les résultats de l’enquête annuelle de PwC sur le marché canadien des actions, c’est grâce à une importante émission dans le secteur minier, lancée dans les derniers jours de l’année, que le marché canadien des premiers appels publics à l’épargne (PAPE) a pu éviter une baisse record.
Malgré cette reprise au quatrième trimestre, le niveau d’activité sur le marché canadien des PAPE en 2007 est le plus bas depuis 2001 où l’on avait enregistré la plus faible activité depuis les dix années précédentes. En tout, 90 introductions en bourse ont été réalisées à la Bourse de Toronto et à la Bourse de croissance TSX en 2007, ce qui représente une valeur totale de 3,4 milliards de dollars, contre 109 nouvelles émissions d’une valeur de 5,6 milliards de dollars en 2006.
Au cours du dernier trimestre de 2007, il y a eu 19 nouvelles émissions d’une valeur de 2,1 milliards de dollars à la Bourse de Toronto, comparativement à cinq PAPE d’une valeur de 987 millions de dollars au cours de la même période en 2006, période qui suivait l’annonce du gouvernement fédéral au sujet du traitement fiscal des fiducies de revenu.
L’année 2007 a été sauvée par un PAPE d’une valeur de 1,1 milliard de dollars de Franco-Nevada à la Bourse de Toronto. Sans cette opération, la valeur totale des PAPE à la Bourse de Toronto et à la Bourse de croissance TSX (2,3 milliards de dollars) aurait à peine dépassé celle de 2001.
La Bourse de Toronto a enregistré 36 nouvelles inscriptions d’une valeur de 3 milliards de dollars en 2007, contre 54 nouvelles inscriptions d’une valeur totale de 5,4 milliards de dollars en 2006.
La Bourse de croissance TSX, quant à elle, a enregistré 15 nouvelles inscriptions d’une valeur de 113 millions de dollars au quatrième trimestre de 2007. À la fin de l’année, on en comptait 54 d’une valeur totale de 382 millions de dollars, comparativement à 55 nouvelles inscriptions d’une valeur totale de 250 millions de dollars en 2006.
« Le marché des PAPE a subi des revers l’an dernier », observe Ross Sinclair, leader national, PAPE et services aux fiducies de revenu de PwC.
« En 2007, le marché était très instable, affirme M. Sinclair. Les émetteurs potentiels dans le secteur des fiducies de revenu se sont appliqués à définir leurs options et l’absence d’activité qui s’en est suivie s’est fait sentir pratiquement toute l’année. De plus, le marché a subi des soubresauts et cette volatilité prolongée a rendu l’établissement du prix des nouvelles émissions presque impossible. Enfin, la turbulence du marché du crédit a alarmé les participants. Compte tenu des circonstances, il est étonnant que nous soyons parvenus à ces résultats. »
D’après M. Sinclair, les secteurs des mines et de l’énergie et les secteurs connexes ont permis d’éviter le pire en 2007. Pour l’horizon 2008, il dégage déjà certaines tendances.
« L’activité du quatrième trimestre de 2007 est liée aux secteurs suivants : marchandises, secteurs publics et énergies renouvelables. Compte tenu des introductions en bourse prévues, le marché des PAPE dans ces secteurs devrait retrouver son élan. Mais les nouvelles émissions ne sont pas très diversifiées, ce qui limite les perspectives d’une reprise généralisée. Il est donc difficile de faire des prévisions pour 2008. », conclut M. Ross.
L’enquête annuelle de PwC sur le marché canadien des actions tient compte des PAPE réalisés dans neuf secteurs d’activité : produits de consommation, énergie et service publics, services financiers, foresterie et papier, soins de santé, produits industriels, mines, pétrole et gaz, et technologie. L’activité est mesurée sur les principales bourses canadiennes.
Pour plus d’information, visitez le site www.pwc.com/ca/sondagepape.
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