2001 m. rugsėjo 27 d.
Remiantis nauja „PricewaterhouseCoopers" (PwC) ekonomistų parengta ataskaita, šiais ir ateinančiais metais Vakarų Europos ekonomikos augimas sudarys mažiau nei 2 proc., tačiau tai - aiškiai pesimistinis augimui gresiančios rizikos vertinimas.
Naujausiame periodinio PwC leidinio „European Economic Outlook" (Europos ekonomikos apžvalga) numeryje pateikta pagrindinė prognozė numato, kad ekonomikos augimas Vakarų Europoje sumažės nuo 3,3 proc. 2000 metais iki vos 1,75 proc. 2001 metais. Įvertinus galimą pastarųjų tragiškų įvykių JAV „sniego griūties" poveikį (beje, didžioji išsamios šioje ataskaitoje pateiktos analizės dalis buvo atlikta iki šios tragedijos), tikėtina, kad ir 2002 metais Europos ekonomikos augimas vidutiniškai bus mažesnis nei 2 procentai. Palyginus su numatytąja 2-2,5 proc. augimo tendencija, tai reikštų Europos ekonomikos augimo sumažėjimo laikotarpį, tačiau ne visišką ekonomikos nuosmukį, kuriam būdingas gamybos apimčių sumažėjimas.
Ataskaitoje taip pat pripažįstama, kad pagrindinės prognozės rizika - nors šiame etape ją labai sunku kiekybiškai įvertinti - vertinama pesimistiškai, ypač atsižvelgiant į š.m. rugsėjo 11 d. teroristinio išpuolio JAV galimą „sniego griūties" poveikį verslui, vartotojų pasitikėjimui ir pasaulinei prekybai. Ataskaitos autoriai pabrėžia, kad teroristų išpuolis pats savaime nebūtinai turi pagreitinti pasaulinę recesiją, ypač atsižvelgiant į palūkanų normų sumažinimą po jo, tačiau tolesnis pasaulinės politikos aplinkos blogėjimas gali pastūmėti pasaulio ekonomiką bedugnės link. Šioje ataskaitoje taip pat nurodoma, kad tiek JAV, tiek Europos akcijų rinkas ir toliau gali nesunkiai pažeisti kiti sukrėtimai, nepaisant rinkų smukimo prieš rugsėjo 11-ąją ir po jos.
Rosemary Radcliffe, „PricewaterhouseCoopers" vyriausioji ekonomikos patarėja, sako:
„Tragiški rugsėjo 11-osios įvykiai jau ir taip blogėjančios pasaulinės ekonomikos aplinkos fone reiškia, kad tiek įmonės, tiek investuotojai susiduria su ypatingai dideliu netikrumu dėl ekonomikos ateities.
Vis tik pagal mūsų pagrindinę prognozę, Europos ekonomika, nors sunkiai, bet išvengs nuosmukio, tačiau vertinant ekonomikos augimą ir akcijų rinką, trumpalaikė rizika smarkiai nusveria svarstyklių lėkštę žemyn. Kita vertus, šiuo metu infliacija nesudaro didesnių problemų, o tai reiškia, kad Europos centrinis bankas gali sau leisti ir toliau mažinti palūkanų normas, kada ir kiek reikia."
Pagal pagrindinį prognozės variantą, stambiųjų Europos valstybių ekonomikos augimas svyruos nuo 1 proc. Vokietijoje iki beveik 3 proc. Ispanijoje, tuo tarpu 1,5-2 proc. vidutinio augimo tikimasi Nyderlanduose, Italijoje, Prancūzijoje ir Jungtinėje Karalystėje (žr. lentelę). Numatoma, kad šiais metais gamybos įmonės Europoje patirs nuosmukį, mažės pagaminamos produkcijos, tačiau paslaugų sektoriaus augimas turėtų išlikti teigiamas.
Apžvalgoje prognozuojama, kad vidutinė infliacija euro zonos šalyse kitais metais grįš į ankstesnę padėtį ir nesieks 2 proc., todėl šių metų pabaigoje Europoje toliau gali mažėti palūkanų normos. Tai turėtų padėti paskatinti ekonomikos augimą kitais metais, nors lemiamos įtakos tam taip pat turės JAV ekonomikos pagerėjimas žengiant į 2002-uosius.
Apžvalgoje taip pat pateikiama išsami akcijų grąžos tendencijų praeityje analizė lyginant su kitais aktyvais, tokiais kaip vyriausybės obligacijos ir pinigai. Ši analizė rodo, kad per laikotarpį nuo 1973 metų:
 |
metinės realiosios akcijų grąžos vidurkis, neatsižvelgiant į infliaciją, JAV ir šešiose stambiausiose ES rinkose sudarė apie 8 proc.; |
|
vidutinis akcijų uždirbamas "rizikos priedas" buvo maždaug 4,5 proc. didesnis nei vyriausybės obligacijų pajamingumas ir apie 5 proc. didesnis nei trumpalaikių pinigų rinkos palūkanų normos. |
Remiantis įvairiais vertinimo metodais, apžvalgoje daroma išvada, kad 2001 m. birželio pabaigoje akcijų kainos JAV ir šešiose stambiausiose ES rinkose gerokai viršijo tikrąją vertę, galbūt net 20-50 procentų. Tačiau dar iki rugsėjo 11 d. įvykių kainos pasaulio akcijų rinkose krito maždaug 10-15 proc. ir priartėjo prie tikrosios vertės. Vėlesni nuosmukiai pasaulio rinkose pagreitino akcijų kainų pasikoregavimą, kadangi po teroristinių išpuolių sumažėjo trumpalaikio pelno augimo tikimybė ir padidėjo akcijų rizikos priedai. Tačiau dar per anksti vertinti, kaip per ilgesnį laikotarpį visa tai paveiks pagrindinę akcijų kainų tendenciją.
Studijoje taip pat nurodoma, kad laikui bėgant pasaulio akcijų rinkos tampa vis glaudžiau tarpusavyje susijusios, o tai reiškia, jog bet kokie tolesni JAV rinkų pokyčiai (pavyzdžiui, pagilėjęs ekonomikos nuosmukis) gali aiškiai atsispindėti ir visose stambiausiose Europos rinkose. Todėl dėl visų šių pasaulinės akcijų rinkos pokyčių ateityje kainos gali gerokai nukristi, net žemiau tikrosios akcijų vertės.
Pabaiga
Pastabos redaktoriams
| Šalis/regionas | 2000 m. | Pagrindinis | prognozės variantas |
| | | 2001 m. | 2002 m. |
| Vokietija | 3,0 | 1 | 1,5 |
| Prancūzija | 3,4 | 2 | 2 |
| Italija | 2,9 | 1,75 | 1,75 |
| Ispanija | 4,1 | 2,75 | 2,5 |
| Nyderlandai | 3,9 | 1,5 | 2,25 |
| Kitos euro zonos šalys | 3,5 | 2,25 | 2 |
| Euro zona | 3,4 | 1,75 | 1,75 |
| Jungtinė Karalystė | 2,9 | 2 | 2 |
| Kitos Vakarų Europos šalys | 3,4 | 1,75 | 1,75 |
| Vakarų Europa | 3,3 | 1,75 | 1,75 |
| Tikėtinas svyravimas | - | 1,25-2 | 0,5-2,5 |
Šaltinis: Eurostat, PwC - 2001-2002 m. augimo prognozių skaičiai suapvalinti iki artimiausios ketvirtosios vieno procento dalies.
Pastaba: Parengus ir atspausdinus ataskaitą, pagrindinė prognozė buvo sumažinta atsižvelgiant į tai, kad dėl rugsėjo 11 d. teroristinių išpuolių padidėjo mažesnio ekonomikos augimo tikimybė. Labiausiai patikslinta 2002 metų ekonomikos augimo prognozė, kuri visai Vakarų Europai dabar maždaug 0,5 proc. mažesnė nei anksčiau (t.y. 1,75 proc. vietoj 2,25 proc.). Šis preliminarus įvertinimas ir toliau bus tikslinamas atsižvelgiant į atsiradusius naujus duomenis apie teroristinių išpuolių ekonominį poveikį ir jų pasekmes.
„PricewaterhouseCoopers" (www.pwc.com) yra didžiausia pasaulyje verslo paslaugų organizacija. Turėdami daugiau nei 150 000 aukštos kvalifikacijos ir didelės patirties darbuotojų 150 šalių, padedame klientams spręsti sudėtingas verslo problemas, gerokai padidinti jų konkurencingumą, valdyti riziką ir pasiekti geresnių rezultatų interneto technologijomis pagrįstame pasaulyje.
Visos pasaulinės „PricewaterhouseCoopers" organizacijos firmos narės vadinamos „PricewaterhouseCoopers".
Pasiteirauti:
Rosemary Radcliffe, „PricewaterhouseCoopers" vyr. ekonomikos patarėja,
Tel. + 44 20 7213 1589
John Hawksworth, „PricewaterhouseCoopers" makroekonomikos
grupės vadovas,
Tel. + 44 20 7213 1650
arba
Giedrius Čiupaila, „PricewaterhouseCoopers",
Tel. (8 5) 239 2300
