TORONTO, le 19 mars 2008 — Les regroupements d'entreprises sur le marché minier mondial ont atteint des niveaux sans précédent, et une nouvelle période de grands regroupements s'ouvre. D'après le rapport d'enquête Mining Deals publié par PricewaterhouseCoopers (PwC), la forte augmentation du nombre de regroupements se remarque surtout du côté des entreprises canadiennes. Cela dit, la valeur totale de ces opérations est en baisse.
En 2007, le nombre d'opérations dans le secteur minier à l'échelle mondiale a fortement augmenté par rapport à 2006 : il est passé de 1 026 à 1 732, soit une hausse de 69 %. Leur valeur totale (158,9 milliards de dollars américains) a augmenté de 18 % comparativement à l'année précédente. La plupart des opérations (32 %) ciblaient des sociétés canadiennes, alors qu'en 2006 cette proportion atteignait 23 %. L'Australie (22 %) et la Chine (9 %) se classaient juste derrière le Canada. Les sociétés canadiennes représentaient également 41 % des acquéreurs, soit une augmentation par rapport la proportion de l'année précédente (34 %), et se classaient de nouveau juste devant l'Australie (22 %). Avec 8 % des acquisitions, les États-Unis arrivaient en troisième position.
Sur le plan de la valeur totale des opérations, les sociétés acquises canadiennes occupaient la première place en 2007. Les opérations ciblant des sociétés canadiennes représentaient en effet 47 % de la valeur totale, soit 74 milliards de dollars américains. Il s'agit d'une augmentation par rapport à 2006 où ces opérations représentaient 38 % de la valeur totale, soit 50,6 milliards de dollars américains. Par ailleurs, les acquéreurs canadiens intervenaient pour 16 % dans la valeur totale des opérations mondiales en 2007, soit 25,9 milliards de dollars, contre 15 %, soit 19,9 milliards de dollars américains, en 2006.
« La tendance mondiale réside dans une multiplication des opérations, mais ce sont des opérations de moindre valeur », affirme Paul Murphy, leader du groupe de services au secteur minier de PwC. « Plus de 90 % de toutes les opérations avaient une valeur de 250 millions de dollars américains ou moins et le nombre de ces opérations a doublé ces deux dernières années. »
Trois des dix principales opérations en 2007 concernaient des acquéreurs canadiens et totalisaient 10,2 milliards de dollars américains (soit 12 % de la valeur totale des dix principales opérations). Cinq des dix principales opérations ciblaient des sociétés canadiennes et totalisaient 57,5 milliards de dollars américains (soit 70 % de la valeur totale des dix principales opérations). La majeure partie des sociétés acquises canadiennes étaient diversifiées (60 %). La majorité des acquéreurs canadiens ciblaient également des sociétés diversifiées (57 %). Toutefois, l'opération menée par la société canadienne Yamana Gold dans le secteur aurifère constitue une évolution importante : pour un milliard de dollars américains, celle-ci a fait l'acquisition d'une autre société minière canadienne, Northern Orion Resources, avant de prendre le contrôle d'une troisième société des États-Unis, Meridian Gold, dans le cadre d'une opération de 3,4 milliards de dollars américains. Ces acquisitions permettent à Yamana Gold de se classer parmi les principaux producteurs aurifères de taille moyenne.
Les opérations canadiennes conclues en 2007 étaient en bonne partie des fusions motivées par des intérêts communs. Ces fusions et l'opération de LionOre expliquent pour une grande part la forte augmentation des opérations diversifiées. Grâce à une prise de contrôle amicale d'une autre société minière canadienne, Aur Resources, pour 3,9 milliards de dollars américains, Teck Cominco a considérablement augmenté sa production de cuivre et surtout ses réserves de cuivres et ses ressources. L'opération illustre l'acquisition d'une société qui privilégie un seul secteur et dont les revenus proviennent à 90 % du cuivre par Teck Cominco, une entreprise diversifiée.
Dans une autre opération amicale, deux sociétés canadiennes productrices d'uranium ont fusionné, créant ainsi le deuxième plus grand producteur d'uranium du monde. Pour 2,9 milliards de dollars américains, UrAsia Energy a conclu une prise de contrôle inversée avec SXR Uranium One, une société concurrente plus modeste. L'opération a permis à UrAsia de se diversifier et de ne plus dépendre d'actifs concentrés au Kazakhstan.
Qu'en est-il ailleurs dans le monde? Les opérations visant l'acquisition d'actifs miniers en Asie-Pacifique ont connu une forte augmentation en 2007. Le nombre d'opérations a progressé de 72 % puisqu'il est passé de 368 en 2006 à 634 en 2007. Pour sa part, la valeur totale des opérations, qui atteignait 11,2 milliards de dollars en 2006, a augmenté de 216 % pour s'élever à 35,3 milliards de dollars en 2007. Le nombre d'opérations importantes a aussi fortement progressé. En 2007, on dénombre sept opérations de plus d'un milliard de dollars américains pour des actifs miniers en Asie-Pacifique et huit autres supérieures à un demi-milliard de dollars américains. Par comparaison, on ne comptait en 2006 que deux opérations supérieures à un milliard de dollars et aucune dans la catégorie d'un demi-milliard à un milliard de dollars. La concurrence féroce pour l'acquisition d'actifs miniers australiens explique en grande partie la multiplication des opérations : la stabilité politique du pays et la possibilité d'accroître les ressources ont attiré les acheteurs étrangers.
La forte augmentation des opérations visant l'acquisition d'actifs diversifiés en Russie, associée au début d'une expansion internationale par des sociétés russes, a marqué l'entrée de la Russie sur la scène internationale des regroupements d'entreprises en 2007. La valeur totale des opérations visant l'acquisition d'actifs en Russie est passée à 19,1 milliards de dollars américains en 2007, soit une augmentation de 16 %. Pour leur part, les activités des acheteurs russes ont progressé de 66 % et représentaient 26 milliards de dollars américains en actifs en 2007 par rapport à 15,7 milliards de dollars américains en 2006. C'est la taille des opérations les plus importantes plutôt que le nombre d'opérations qui explique l'augmentation. Deux opérations arrivent au premier rang des achats d'actifs miniers russes : l'acquisition par Rusal pour 13,3 milliards de dollars américains d'une participation de 25 % dans Norilsk Nickel et l'offre publique de 2,3 milliards de dollars américains conclue par Mechel Steel lors d'une enchère pour la privatisation de deux entreprises charbonnières, Yakutugol et Elgaugol. En outre, l'achat au comptant de LionOre, producteur canadien de nickel, par la société russe Norilsk Nickel pour 5,4 milliards de dollars américains souligne l'importance de l'expansion internationale des sociétés minières russes.
Le nombre d'opérations visant l'acquisition d'actifs en Afrique et en Amérique du Sud a fortement augmenté entre 2006 et 2007 : il est passé de 52 à 94 (augmentation de 81 %) en Afrique et de 115 à 174 (augmentation de 51 %) en Amérique du Sud. La valeur totale des opérations en Afrique était plus importante qu'en Amérique du Sud. Elle représentait 13,5 milliards de dollars américains en 2007, soit une augmentation de 38 % par rapport à la valeur de 9,8 milliards de dollars l'année précédente. En 2007, la valeur totale des opérations sud-américaines a légèrement augmenté par rapport à 2006 puisqu'elle est passée de 8,6 milliards de dollars à 8,7 milliards de dollars.
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