Selon un sondage de PwC, la volatilité a ralenti la reprise du marché des PAPE au troisième trimestre

MONTRÉAL (4 octobre 2011) — Durant le troisième trimestre de 2011, une volatilité sans précédent sur les marchés des actions a contraint les émetteurs comme les investisseurs à faire preuve de prudence. Selon l’enquête trimestrielle de PwC sur les premiers appels publics à l’épargne (« PAPE »), cette volatilité a causé un ralentissement de la reprise naissante du marché des PAPE au Canada.

D’après l’étude, 20 nouvelles émissions sur l’ensemble des Bourses canadiennes ont généré 537,8 M$ de capitaux propres au troisième trimestre de 2011. Comparativement à la période correspondante de 2010, cela représente moins de la moitié des 1,4 G$ générés par 10 PAPE. Les quatre nouvelles émissions réalisées à la Bourse de Toronto au troisième trimestre de 2011 représentent 475 M$, un recul par rapport aux trois PAPE d’une valeur de 1,39 G$ effectués durant la même période de l’exercice 2010.

« En raison de la très grande volatilité observée au cours du troisième trimestre, il était très difficile de planifier un PAPE, explique Alain Michaud, leader au Québec des Services des premiers appels publics à l’épargne de PwC. Lorsque le marché connaît d’importantes fluctuations en peu de temps, les émetteurs font marche arrière. Un bon nombre d’émissions ont été reportées jusqu’à ce que le marché retrouve une certaine stabilité. On constate le même phénomène sur le marché mondial des PAPE. »

M. Michaud ajoute que, malgré un certain élan au second trimestre de 2011, le marché canadien des PAPE s’est ressenti de la faiblesse des valorisations, des préoccupations des investisseurs quant à l’exposition des sociétés aux marchés hors de l’Amérique du Nord et de la crise de la dette souveraine en Europe. Au second trimestre, 21 nouvelles émissions ont totalisé 1,2 G$, une hausse en regard des 13 émissions de titres de capitaux propres d’une valeur inférieure à 200 M$ du premier trimestre.

Les nouvelles émissions des secteurs énergétique et minier durant le troisième trimestre ont fait passer le nombre de PAPE à 54, avec une valeur totale approximative de 2 G$, sur l’ensemble des Bourses canadiennes. À la fin de septembre 2010, on comptait 42 nouvelles émissions représentant 4,3 G$.

PwC procède à cette étude sur le marché des premiers appels publics à l’épargne au Canada depuis plus de 10 ans. Les rapports sont publiés chaque trimestre pour fournir aux entreprises, aux investisseurs, aux médias et à d’autres parties intéressées des informations qui les aident à mieux saisir le marché. Pour cette étude, les instruments de placement tels que les produits structurés ne sont pas considérés comme des PAPE, puisqu’ils ne permettent pas de mobiliser de nouveaux capitaux propres pour des sociétés en exploitation.

Pour plus d’information, veuillez consulter notre site à l’adresse http://www.pwc.com/iposurveys.