Grand nombre d’opérations, mais valeur de chaque opération peu élevée : la nouvelle tendance dans le secteur des métaux (PwC)

Le 16 mars 2010 — Selon le rapport Forging Ahead de PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l. (PwC), qui analyse chaque année les regroupements d’entreprises dans le secteur des métaux, la valeur des opérations à l’échelle mondiale, qui a continué à chuter en 2009, se situe en deçà des seuils de 2003. Cette récession néanmoins se démarque par l’absence de faillites majeures. Les sociétés ont vite réagi aux conditions défavorables pour conserver leurs liquidités et protéger leurs marges.

• En 2009, le nombre de regroupements d’entreprises est resté élevé, mais leur valeur a diminué. En effet, la valeur moyenne des opérations s’établissait à tout juste 56,2 millions $ US, comparativement à 274,2 millions $ US en 2008.
• La valeur totale des opérations, qui s’est élevée à 15,1 milliards $ US, soit une baisse de 75 % d’une année à l’autre, correspondait à peine à un dixième du record atteint en 2007.
• Près des trois quarts (71 %) des opérations ont été réalisées au pays, contrairement aux deux années précédentes où la proportion d’opérations transfrontalières correspondait à deux tiers des opérations.

« L’accès restreint au financement et les niveaux élevés d’endettement ont incité à une grande prudence en matière de regroupements d’entreprises. Le crédit est resté disponible, mais la crise bancaire a réduit les montants empruntés et augmenté les coûts de financement, déclare Jim Forbes, leader national et mondial, Secteur des métaux, au sein du cabinet de PwC. Les efforts logistiques pour s’assurer de la disponibilité des ressources en matières premières et ainsi réduire la dépendance à l’égard du cycle annuel des prix, restent une caractéristique importante du marché des opérations dans le secteur des métaux, surtout pour les sociétés chinoises. Cependant, les opérations de ce type n’ont pas été aussi nombreuses qu’au cours des années précédentes. »

La valeur des opérations dans le secteur des métaux s’est effondrée partout dans le monde, mais c’est en Amérique du Nord et en Europe que le recul a été le plus important. En Amérique du Nord, ces opérations ont tout juste totalisé 1,6 milliard $ US en 2009, en forte baisse par rapport aux 76,7 milliards $ US de 2007 et aux 17,2 milliards $ US de 2008. Cette tendance s’est répétée en Europe et dans la Fédération de Russie où la valeur totale des opérations a atteint tout juste 1 milliard $ US.

En revanche, la valeur des opérations du secteur des métaux en 2009 est attribuable en grande partie aux opérations réalisées en Asie-Pacifique et en Amérique du Sud, avec en tête la Chine et le Brésil, 83 % de la valeur totale mondiale ayant en effet été réalisée dans ces deux régions.

La valeur des opérations a subi une baisse en 2009, mais leur nombre a été supérieur à celui des autres années analysées dans nos rapports, partiellement en raison de la gestion serrée des activités nécessitée par la récession et la chute des prix des métaux. La restructuration du secteur des métaux russe explique également le grand nombre d’opérations; sur les 521 opérations répertoriées (dont une seule sans valeur déclarée), 57 étaient russes.

Le centre géographique des opérations dans le secteur des métaux continue à se déplacer vers l’Asie-Pacifique. Le pourcentage d’opérations réalisées dans cette région avait déjà plus que quintuplé entre 2007 et 2008. En 2009, le pourcentage d’opérations a presque doublé pour atteindre 50 % de la valeur totale.

Dans toutes les régions, par contre, la valeur totale des opérations a considérablement baissé, et les plus fortes chutes ont été enregistrées en Amérique du Nord et en Europe de l’Ouest. Dans ces régions, les valeurs sont tombées en deçà de 10 % de leur niveau de l’année précédente et ne représentaient plus qu’un petit 2 % et 3 %, respectivement, de la valeur totale des opérations de 2007. Le nombre d’opérations a augmenté dans toutes les régions, sauf en Amérique du Nord.

« En dépit d’une certaine consolidation au cours de ces dernières années, les secteurs de l’acier et du minerai de fer, en particulier, sont restés relativement fragmentés, tant au niveau régional qu’au niveau mondial. Cependant, étant donné que les liquidités recommencent à circuler et que les marchés financiers sont plus favorables aux opérations sur capitaux propres, la logique de consolidation pourrait encourager des opérations plus importantes. Cela dépendra de l’évaluation que les sociétés feront de la solidité de toute reprise éventuelle », conclut M. Forbes.

Pour en savoir plus, veuillez consulter le site de PwC à l’adresse www.pwc.com/metals.