從兩岸發展看台灣企業的策略思維

全球經濟體系在歷經本次金融風暴重創後，西方國家的經濟勢力減弱，反之以中國為首的東方國家在全球經濟體的重要程度則與日俱增。吾人認為，正當兩岸朝合作開放的腳步邁進之際，中國市場的崛起與龐大的發展潛力，無非給了台灣企業進一步壯大實力的可貴契機，企業家應思考如何利用兩岸的互補優勢，創造出能在全球競爭舞台中脫穎而出的營運模式，締造下一波台灣企業的成長動能與經濟奇蹟。

從全球競爭視野 思考台灣企業定位

在過去一年來，台灣與大陸間的經濟對談與意見交流熱絡非常，然由於彼此市場規模差距過大，台灣常常會陷入自我的矛盾----一方面台灣需要大陸的市場的支持，一方面卻又擔心開放後市場是否會被大陸所控制或併吞。其實，從全球化的視野來看，台灣企業所面臨的競爭來源絕非僅止於陸資企業，與其一味地因擔心而不敢對大陸開放市場，不如正面去思索如何利用大陸的市場規模與資源，而能讓台灣企業站穩全球競爭的舞台。此外，與大陸相較，台灣企業仍具備許多優勢，例如科技業多年來經過全球供應鏈試煉的研發與製造能力、服務業與連鎖餐飲業走向精緻化的服務水平、以及許多台灣企業的跨國管理經驗等等，都可補強大陸企業的不足。兩岸企業的強項若能結合，將更有條件能創造出國際級的企業，而能在世界的與歐美跨國企業競爭抗衡。

透過海峽兩岸併購 達成策略目標

兩岸企業間的合作方式有很多，其中最直接而有效的方式就是透過合併及收購，將雙方的股權與財務利益連結在一起。另外就兩岸併購的形式而言，企業與企業間的併購是一種途徑，除此之外我們也預期，活躍於兩岸間的私募股權基金將會積極地在中間扮演串連的角色，因為這些私募基金多半來自於第三地，過去幾年在兩岸企業併購大門尚未敞開以前，其早已利用外人投資之優勢在海峽兩岸投資了許多企業，如今他們將會以促成兩岸企業的併購來極大化其投資收益，成為兩岸併購的有效觸媒。

對於台灣的企業而言，併購陸資企業的事前調查工作(due diligence)非常重要，必須能夠真正發掘潛在的問題與風險，一方面能降低投資的不確定性，另方面也能做為與對手談判的依據及籌碼，且由於陸資企業的價格在過去幾年上漲快速，台灣企業要有付出併購溢價的心理準備，並於併購前做好自身的財務規劃；另外，許多陸資企業由於受到法規保護(例如大陸的金融業)與其它條件限制，使得台灣業者的投資僅能佔相對少數(例如大陸銀行業的單一外資股權比例以20%為限)，而無法如願取得控制權，此時即需透過併購談判為我方爭取有利的條件(例如指派董事席次或重要經理人)，方能增加日後重要決策之參與權。

以審慎開放的態度 看待陸資來台投資

如前文所提及，許多人對於陸資來台投資抱持著抗拒甚至恐拒的心理，我們暫且不論其對錯，只是我們必須認知的是，台灣的市場有限，陸資不必然一定要來台灣投資；台灣的企業的確擁有許多寶貴的know how，但除非這些know how能獨步全球，否則陸資不一定需要來台投資，我們可以從近來來陸資企業在海外併購行為可知，其視野與觸角早已跨越了大中華經濟圈的範疇，例如近期美國通用汽車出售SAAB品牌及褔特汽車出售VOLVO的過程中，來自中國的車廠皆已成為潛在的投資人，與世界各大企業同台競逐。

台灣對於陸資企業的海外佈局而言，終就是一個可行然非絕對的選項。「與巨人共舞」絕非一件容易的事，我們從政府與對岸在金融MOU及接下來登場的ECFA談判中所付出的辛勞，即可充分得知。面對兩岸開放與陸資來台，對岸可以政府政策指導企業戰略，我們的企業則是期待政府早日整合朝野意見，而能在決定台灣經濟前途的重要一役中智取、雙贏。