【員工分紅費用化】企業所面臨的問題及因應之道

員工分紅費用化實施後，企業除了需要考量財務報表反應員工酬勞成本後的影響，更重要的是如何建置更適合企業之員工獎酬制度，以留住及激勵菁英人才，創造企業、股東及員工三贏的局面。

所有獎酬員工之工具，都會使公司之員工酬勞成本增加。庫藏股票及限制型股票因員工立即取得股票，因此其酬勞成本為給予日股票公平價值與員工購買價格之差額；員工認股權證因尚有時間價值，理論上其酬勞成本金額應較高。惟限制型股票及員工認股權證，因有閉鎖期或限制期間之約定，其酬勞成本得以分年攤銷。至於對公司每股盈餘之影響，除了庫藏股票買回時將減少企業流通在外發行股票之股數，於計算公司每股盈餘時，會使每股盈餘增加外，其餘工具都會造成公司每股盈餘之稀釋。因此，企業宜慎選工具，並妥善規劃獎酬計畫內容及條件，以使公司能承擔較少費用，並達到激勵員工的效果。

企業在選擇適合的員工獎酬方式時，宜考量所處生命週期階段：創設初期及成長期的企業較適合採用長期激勵工具，例如：員工認股權證及限制型股票；成熟期的企業因獲利穩定，可考慮採用短期的激勵工具，例如：員工分紅配股的獎勵方式；處於衰退期的企業則宜以固定薪資及其它員工福利為主。

法令限制也是企業必須留意的要素。例如，部分激勵工具受法令限制其可參與的對象，例如：員工現金紅利不可分配予從屬公司員工，員工股票紅利則可；公開發行公司發行員工認股權證及庫藏股票轉讓，可給予發行公司及其國內外公司之全職員工，非公開發行公司則不允許給予從屬公司之員工。發行員工認股權證的額度，以及公司可以買回庫藏股票之金額及股數，法令均有其規範。擬以低於發行日之市價或每股淨值發行員工認股權憑證、或以低於實際買回庫藏股票之平均價格轉讓予員工、以及擬發行限制型股票者，都須經股東會同意或修改公司章程，方可為之。擬提高或減少員工分紅成數者，不可於同次股東會變更章程並決議依修改後之分配成數分派盈餘，因此，宜於前一年度之股東常會先行修改章程。

企業亦應注意新的員工獎酬制度對現金流量的影響。發行限制型股票可以立即為企業帶來現金流入；發行員工認股權證者，則於員工執行時方有現金挹注；採庫藏股票轉讓予員工者，於庫藏股票尚未轉讓予員工時，企業須先有現金流出；而以員工分紅配發股票者，則對企業之現金流量沒有影響。此外，員工利益與股東權利是否相互衝擊也是企業應該留意之處，尤其是以低於公平價值提供員工權益型證券的獎酬制度，恐將導致股東權益遭稀釋。

總而言之，如何平衡股東、企業經營管理者及員工之間財富的移轉關係及效果，實是企業經營者的重要課題。