Står du over for at skulle opstarte et nyt økonomisk tungtvejende projekt – eller en beslutning om en større investering (f.eks. investering i anlægsaktiver, køb og salg af virksomheder, produktudvikling m.m.), har du formentlig behov for at skulle gennemføre en række komplicerede økonomiske analyser for at kunne vurdere projektets rentabilitet og finansieringsbehov.
Her kan PricewaterhouseCoopers analyseværktøj Real Option Valuation ROVTM være et effektivt værktøj til at nå frem til et pålideligt beslutningsgrundlag.
Introduktion til PwC's analyseværktøj Real Option Valuation (ROVTM)
Traditionelle analysemodeller (f.eks. discounted cash flow) er som regel ikke tilstrækkelige som beslutningsværktøj i forbindelse med vurdering af større og komplicerede projekter. Især fordi de traditionelle modeller ikke indarbejder projektets risici og virksomhedens strategiske muligheder tilstrækkeligt godt i beregningerne. Såfremt en virksomhed baserer sin investeringsbeslutning på traditionelle modeller, er der en reel risiko for, at de økonomiske konsekvenser af projektet fejlvurderes.
PwC har udviklet et koncept til analyse af investeringer og projekter baseret på Real Option Valuation.
Konceptet, som vi kalder ROVTM, er en kombination af proces, metode og software. ROVTM bygger på finansiel optionsteori, og modellen har en lang række fordele i forhold til de traditionelle analysemodeller:
- Bedre forståelse af projektets risici og usikkerheder - ROVTM identificerer relevante usikkerheder og optioner
- Mindre bias - ROVTM inddrager en række af virksomhedens eksperter, hvilket er med til at minimere den subjektive påvirkning af analysen
- Sikkerhed - ROVTM angiver et konfidensinterval et for projektets tabsrisiko
- Køreplan for investeringsbeslutning - ROVTM viser den optimale investeringsstrategi og hvordan den ændres som følge af en ændring i en af usikkerhederne
- Klar rapportering - ROVTM indeholder som standard en række grafer, som illustrerer projektets økonomi på en enkel og overskuelig måde
- Effektiv opfølgning - ROVTM viser ændringer i rentabiliteten og den optimale strategi i takt med, at usikkerhederne materialiseres.
Hvad kan ROVTM analysen bruges til?
Anvendelse af ROVTM giver et bedre beslutningsgrundlag, idet du bliver i stand til at svare på følgende essentielle spørgsmål:
- Er der tale om en rentabel investering – og skal projektet iværksættes?
- Hvad er investeringens primære risici, og hvordan påvirker de den strategiske planlægning (efterspørgselsusikkerhed, etableringsomkostninger, driftsomkostninger, konkurrence)?
- Hvad er den optimale investeringsstrategi givet investeringens primære usikkerheder (timing, placering, konfiguration, partnere etc.)?
- Hvad er sandsynligheden for succes og fiasko (eksempelvis at investeringen ikke er rentabel, eller at finansieringsbehovet overskrider et bestemt niveau)?
- Hvordan skal ressourcerne allokeres imellem forskellige alternative investeringer?
- Hvordan indarbejdes ændringer i det økonomiske eller politiske klima, og hvad er de økonomiske konsekvenser?
PwC har udviklet en femtrins proces, som sikrer en succesfuld implementering af ROVTM. Implementeringen gennemføres af et team bestående af specialister fra PwC og nøglepersoner fra den pågældende virksomhed. Teamet identificerer og strukturerer de strategiske udfordringer og usikkerheder, som virksomheden står overfor.
Vi har nedenfor beskrevet ROVTM processens fem faser samt de vigtigste elementer i hver fase:
Hvad kan du forvente med PricewaterhouseCoopers som rådgiver?
Et samarbejde med PricewaterhouseCoopers' specialister sikrer:
- Et veldokumenteret beslutningsgrundlag
- Et betydeligt erfaringsgrundlag fra adskillige opgaver inden for forskellige industrier
- Anvendelse af anerkendte og up-to-date metoder.
